Анализ: Объем активов, принадлежащих "верующим" покупателям Bitcoin, достиг рекордного уровня за текущий период, и до дна медвежьего рынка уже не так далеко.

С точки зрения пространственного анализа, текущая цена Bitcoin приближается к историческому диапазону дна медвежьего рынка, подобно ситуации в июне 2022 года, когда цена упала до 17 000 долларов, а затем достигла финального дна в 15 000 долларов. Однако формирование дна зависит не только от ценового положения, но и от процесса перераспределения активов и пересмотра консенсуса во времени, что может занять несколько месяцев.

Поведение "верующих" покупателей (Conviction Buyers) является важным ончейн-индикатором для определения формирования дна. Эти инвесторы, как правило, являются институциональными структурами или состоятельными частными лицами с долгосрочной перспективой, которые не стремятся к точной покупке на минимуме, а постоянно приобретают активы в диапазоне, предлагающем хорошую стоимость. На февраль текущий объем активов, принадлежащих этой группе, составляет 3,48 миллиона BTC, что является новым максимумом за текущий период, и увеличился на 1,22 миллиона за один месяц, что даже превышает объемы прироста, наблюдавшиеся во время таких экстремальных событий, как "5.19" и крах LUNA. Это означает, что, несмотря на слабое настроение на рынке, "умные" деньги активно поглощают давление продаж.

Ключевым аспектом ончейн-данных является анализ "временных меток" и "ценовых меток" для выявления распределения активов, структуры затрат и соотношения спроса и предложения. В настоящее время рынок находится в ситуации "высокого предложения и слабого спроса", но постоянное накопление активов "верующими" покупателями постепенно уравновешивает спрос и предложение. Как только избыточное предложение будет полностью поглощено, рынок перейдет к стадии формирования дна.

Однако для подтверждения дна необходимо наблюдать за стабильностью неликвидного предложения, сокращением продаж долгосрочными держателями и появлением новых источников спроса. Согласно данным Glassnode и других источников, снижение неликвидного предложения или повторное появление "спящих" активов в обращении может замедлить процесс формирования дна.

В целом, на основе ончейн-данных, рынок находится на поздней стадии медвежьего рынка, но для полного выхода на дно потребуется время для накопления и структурных изменений. Упорное накопление активов "верующими" покупателями обеспечивает важную нижнюю границу поддержки для рынка, но для полного разворота тренда потребуется сочетание фундаментальных факторов и макроэкономической ситуации.