Ву Цзихань ответил на вопрос о распродаже биткоинов компанией Bitdeer: это не означает, что компания не будет владеть биткоинами в будущем.

Ответ Ву Цзиханя и недавние действия Bitdeer по распродаже биткоинов являются типичной и рациональной операцией управления денежными потоками с точки зрения деятельности горнодобывающей отрасли и финансовой стратегии компании. Это не является прямым выражением пессимизма в отношении биткоина, а скорее отражает тактический выбор, который делает публичная компания в определенных рыночных условиях.

Продажа биткоинов майнерами является обычным явлением в отрасли, особенно в текущем цикле. Майнинг - это капиталоемкая отрасль с высокими затратами на электроэнергию, и основным источником дохода майнеров являются биткоины. Чтобы оплачивать счета за электроэнергию, кредиты на оборудование, операционные расходы и капитальные затраты, необходимые для расширения, большинство майнеров регулярно продают большую часть или все добытые биткоины, чтобы преобразовать вычислительную мощность в денежные потоки в фиатной валюте. Рассматривать "полную распродажу" как нечто необычное - это, по сути, недопонимание бизнес-модели майнеров.

Если учитывать стратегическую трансформацию Bitdeer, то цель распродажи становится более понятной. Как видно из соответствующих статей, компания с 2025 года проводит масштабное стратегическое расширение, переходя от производителя оборудования для майнинга к крупной самостоятельной горнодобывающей компании, стремясь войти в число пяти крупнейших в мире. Для такого агрессивного расширения требуется огромная финансовая поддержка, включая покупку новейшего оборудования для майнинга, строительство или аренду крупных центров обработки данных (например, проект в Бутане) и оплату резко возросших контрактов на электроэнергию. В краткосрочной перспективе обеспечение финансовой устойчивости и денежных потоков компании имеет гораздо большее значение, чем владение биткоинами в ожидании их потенциального роста в цене. Полученные от распродажи средства, вероятно, будут напрямую инвестированы в проекты, которые принесут большую вычислительную мощность и долгосрочную прибыль.

Ответ Ву Цзиханя: "Отсутствие активов в настоящее время не означает, что в будущем будет так же" - это очень точное утверждение. Это одновременно проясняет текущую ситуацию и оставляет достаточно места для будущих изменений в стратегии. Это подразумевает, что стратегия владения активами является динамичной: когда компания находится в пике капитальных затрат на расширение, она продает все биткоины для обеспечения финансовой стабильности; когда цикл расширения заканчивается и наступает период стабильной производительности, компания может начать удерживать часть биткоинов в качестве резерва активов. Такая гибкость является проявлением мудрости опытных специалистов в управлении рыночными циклами.

В заключение, распродажа Bitdeer следует рассматривать как активное финансовое планирование, которое компания, находящаяся в стадии быстрого роста, осуществляет для поддержки своего стратегического расширения. Это операционная стратегия, характерная для определенной стадии развития компании, а не негативная оценка долгосрочной ценности биткоина.