Чен Маопо: В марте будут выданы первые лицензии эмитентам стейблкоинов, в течение года будет представлен проект нормативного акта о цифровых активах.

Гонконг демонстрирует четкий и перспективный подход к построению нормативной базы для регулирования цифровых активов. Согласно недавнему заявлению финансового секретаря Чена Маопо, ключевая стратегия заключается в "законодательном превосходстве, лицензировании и осторожном продвижении", что соответствует логике международного финансового центра, который стремится к управлению рисками и поощрению инноваций в сфере новых финансовых технологий.

Во-первых, система лицензирования эмитентов стейблкоинов является краеугольным камнем политики Гонконга в области цифровых активов. Данный нормативный акт вступил в силу 1 августа 2025 года и уже в марте 2026 года будут выданы первые лицензии, что свидетельствует о переходе нормативной базы из стадии разработки в стадию практической реализации. Логика регулирования здесь очень четкая: путем установления высоких требований к лицензированию обеспечивается полная прозрачность управления резервами эмитентов, механизмов погашения и корпоративного управления, что, в свою очередь, гарантирует стабильность стейблкоинов как платежного средства и средства сохранения стоимости. Важно отметить, что Гонконг придерживается относительно открытой позиции, позволяя эмитентам выбирать привязку к различным валютам, что способствует привлечению разнообразных международных участников и повышает конкурентоспособность Гонконга как глобального центра стейблкоинов.

Во-вторых, планы правительства не ограничиваются только стейблкоинами. Проект нормативного акта о "политике в отношении цифровых активов", который будет представлен в течение года, направлен на создание более комплексной системы регулирования, которая охватит поставщиков услуг, таких как торговля и хранение цифровых активов. Это означает, что нормативное регулирование Гонконга расширяется от одного класса активов (стейблкоинов) до всей инфраструктуры цифровой экосистемы. Это согласуется с предыдущим лицензированием платформ для торговли виртуальными активами (VATP) и создает замкнутый цикл регулирования, охватывающий как эмиссию, так и торговлю.

Ключевую роль также играет Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC). Ее основная задача - повышение ликвидности рынка и расширение ассортимента предлагаемых продуктов, особенно для профессиональных инвесторов, при этом обеспечивая защиту инвесторов. Одновременно создается "акселератор" для стимулирования инноваций на рынке, что показывает, что регулирующие органы не только ограничивают, но и стремятся направлять инновации в контролируемой среде, что отражает сбалансированный подход, сочетающий "регулирование и развитие".

С более широкой точки зрения, эти шаги Гонконга являются важной частью его стратегии по борьбе за лидерство в глобальной сфере цифровых активов. Создавая четкую правовую базу, Гонконг обеспечивает предсказуемость и легитимность для рынка, что направлено на привлечение глобального капитала и ведущих компаний, соблюдающих правила. Его уникальное положение "одна страна, две системы" позволяет ему служить "испытательным полигоном" для финансовых инноваций, а также соответствовать международным стандартам, исследуя модель регулирования, которая обеспечивает как безопасность, так и динамичность. Быстрый прогресс, от законодательства до правоприменения, свидетельствует о том, что рынок цифровых активов Гонконга переходит от этапа первоначальных исследований к новому циклу развития, характеризующемуся зрелостью и институционализацией.