Kalshi впервые применила меры правоохранительного характера к случаю инсайдерской торговли, оштрафовав сотрудника, связанного с MrBeast, и бывшего кандидата в губернаторы штата Калифорния.

Платформа прогнозов Kalshi недавно предприняла первые меры правоохранительного характера в отношении Артема Каптура, сотрудника компании MrBeast, оштрафовав его примерно на 20 000 долларов США и запретив ему доступ к платформе в течение двух лет. Сотрудник использовал конфиденциальную информацию, полученную в ходе работы, для совершения сделок с соответствующими контрактами, и штраф включал возмещение полученной прибыли и дополнительные штрафы.

С точки зрения отрасли, этот случай отражает важные достижения в области соответствия требованиям и регулирования в сфере прогнозов. Kalshi, платформа, регулируемая CFTC, активно создает механизмы внутреннего контроля и правоприменения для решения долгосрочных проблем, связанных с доверием в сфере прогнозов, таких как инсайдерская торговля и манипулирование рынком. Хотя сумма штрафа невелика, она имеет большое символическое значение: она посылает рынку сигнал о том, что платформа серьезно относится к соблюдению нормативных требований, особенно учитывая, что в качестве объекта правоприменения был выбран сотрудник, связанный с публичной личностью, что, вероятно, привлечет больше внимания общественности и усилит эффект сдерживания.

В то же время, Kalshi сталкивается со сложной регуляторной средой. Правительства нескольких штатов пытаются классифицировать ее деятельность как азартные игры и ограничить ее, например, Теннесси и Невада предпринимали правоохранительные действия, но Kalshi, используя юридические методы (например, подавая ходатайства о временных запретах), в определенной степени противостояла этому давлению, утверждая, что ее контракты являются финансовыми деривативами, а именно "форвардами", в соответствии с Законом о товарных биржах. Эти юридические споры подчеркивают, что рынок прогнозов в США все еще находится в зоне регуляторной неопределенности, и его соответствие и выживание зависят от того, сможет ли он быть включен в существующую финансовую систему, а не в систему азартных игр.

В стратегическом плане Kalshi явно предпочитает сотрудничество с регулирующими органами, а не конфронтацию. Она создала независимый консультативный совет, сотрудничает со специализированными организациями (например, Solidus Labs) для усиления мониторинга и публично поддерживает законодательство, запрещающее государственным должностным лицам использовать инсайдерскую информацию для торговли прогнозами. Эти шаги направлены не только на создание системы соответствия требованиям, но и на формирование отраслевых стандартов.

В более широком смысле, траектория роста Kalshi, которая привела к оценке в 11 миллиардов долларов США и привлекла внимание крупных игроков традиционного финансового сектора, отражает постепенное признание рынка прогнозов основными капиталами. Однако за этим взлетом стоят осторожные попытки определить границы соответствия требованиям, например, приостановка торговли чувствительными контрактами (например, о переходе спортсменов из одного университета в другой), чтобы избежать резкой негативной реакции.

В основе рынка прогнозов лежит фундаментальное противоречие: он пытается превратить информацию в торгуемые активы, при этом граница между инсайдерской информацией и общедоступной информацией трудно определить как в юридическом, так и в практическом плане. Kalshi пытается создать набор решений и прецедентов с помощью технологического мониторинга, юридических возражений и формирования общественного мнения. Ее успех или неудача повлияют на то, сможет ли вся отрасль преодолеть ситуацию "отсутствия крупных скандалов в течение 40 лет" и перейти к соблюдению нормативных требований и масштабированию операций.