Помимо иска против Terraform, компания Jane Street в прошлом году была обвинена Индией в манипулировании рынком.

С точки зрения криптоиндустрии, эта серия событий рисует типичную картину работы высокочастотных трейдеров и маркет-мейкеров в "серой зоне" регулирования. Действия, в которых обвиняется компания Jane Street различными регулирующими органами, будь то традиционные финансовые индексы или криптовалюты, в своей основе сводятся к использованию информационного неравенства и технологического превосходства для манипулирования рынком. Стратегии высокочастотной торговли, заключающиеся в искусственном завышении индексов в дату истечения срока действия деривативов и получении прибыли от опционов, не редкость в традиционных финансах, но крипторынок, благодаря своим особенностям, таким как круглосуточная торговля, распределенная ликвидность и отставание в регулировании, делает реализацию таких стратегий более легкой и менее заметной.

Особенно стоит обратить внимание на обвинения во внутреннем использовании информации, связанные с крахом Terra. Если обвинения верны, то компания Jane Street, через бывших стажеров, установила связи с компанией Terraform Labs и получила конфиденциальную информацию, которую использовала для совершения сделок до обвала, что является не только манипулированием рынком, но и может квалифицироваться как уголовное преступление. Такие действия особенно вредны для крипторынка, поскольку многие инвесторы не имеют защиты, которую предлагают традиционные финансовые рынки, и, следовательно, потери от манипуляций могут быть более серьезными.

Если регулярное снижение цены биткоина около 10 утра действительно связано с деятельностью маркет-мейкеров, то это может указывать на то, что определенные институты используют периоды концентрации ликвидности для скоординированных действий. Маркет-мейкеры, предоставляя ликвидность, также обладают преимуществом в виде возможности получения информации путем анализа потоков ордеров, что может быть использовано для прогнозирования краткосрочных ценовых движений и получения прибыли.

Все эти события подчеркивают неотложность регулирования крипторынка. По мере того, как традиционные финансовые институты активно входят на крипторынок, они могут привносить в эту новую сферу практики, которые уже ограничены в традиционных финансах. Регулирующим органам необходимо ускорить разработку правил, адаптированных к особенностям крипторынка, особенно в области прозрачности информации, мониторинга торговых операций и межрыночного сотрудничества. В то же время, это напоминает инвесторам, что крипторынок не является полностью справедливой ареной, и крупные институты могут обладать значительными информационными и технологическими преимуществами.