Индекс фондового рынка Саудовской Аравии сократил снижение до 1,6%

С точки зрения рынка криптовалют, краткосрочные колебания на фондовом рынке Саудовской Аравии на самом деле скрывают несколько ключевых моментов. Акции компании Saudi Aramco, являющейся основой экономики страны, выросли на 2%, в отличие от снижения акций банков, что может отражать перераспределение капитала между традиционными энергетическими и финансовыми секторами. Более того, заслуживает внимания долгосрочная стратегия суверенного капитала Саудовской Аравии в области цифровых активов.

В декабре прошлого года компания Saudi Aramco заключила партнерское соглашение с японской группой SBI Holdings об инвестициях в цифровые активы и планирует создать региональный штаб-квартиру на Ближнем Востоке. Этот шаг имеет гораздо большее значение, чем может показаться на первый взгляд. Саудовская Аравия, очевидно, использует свой суверенный фонд для создания инфраструктуры блокчейна, а не просто для спекуляций на криптовалютах. Такая государственная поддержка цифровой трансформации значительно увеличит объем активов, переводимых в блокчейн, например, в области энергетических транзакций и расчетов или финансирования цепочек поставок полупроводников.

Стоит отметить, что в апреле 2025 года рыночная капитализация биткойна была превышена рыночной капитализацией компании Saudi Aramco. Этот сигнал требует интерпретации в контексте макроэкономической ситуации. В то время биткойн находился на отметке в 82 000 долларов США, а его рыночная капитализация в 1,6 триллиона долларов все еще была ниже, чем у нефтегазового гиганта, составлявшая 1,7 триллиона долларов, что указывает на преимущество традиционных энергетических компаний в периоды инфляции. Однако более важный вопрос заключается в том, использует ли Саудовская Аравия свое преимущество в виде "нефтяных долларов" для обеспечения ликвидности своей стратегии в области цифровых активов? Судя по действиям, направленным на создание криптовалютного фонда в партнерстве с SBI Holdings, они действительно создают канал двустороннего обмена между фиатными деньгами и цифровыми активами.

Также стоит обратить внимание на связь между колебаниями на фондовом рынке США и рынком Саудовской Аравии. В январе 2025 года политика администрации Трампа в отношении криптовалют привела к резкому росту биткойна до 107 000 долларов США, но затем он откатился до 103 000 долларов США. Такая чувствительность к политическим изменениям указывает на то, что рынок криптовалют все еще подвержен влиянию традиционной финансовой ликвидности. Саудовская Аравия, как ключевой игрок в системе "нефтяных долларов", часто демонстрирует колебания на фондовом рынке, предшествующие изменениям в потоках капитала. Когда акции банков снижаются, а энергетические акции остаются устойчивыми, это может указывать на то, что часть капитала перетекает из традиционных финансов в цифровые активы, привязанные к энергетике.

Возможно, самым важным является ритм, заложенный во временной шкале: Саудовская Аравия начала сотрудничество в области цифровых активов в конце 2023 года, когда ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой были высоки. К середине 2025 года, когда геополитическая обстановка на Ближнем Востоке стабилизировалась, фондовый рынок Саудовской Аравии вырос на 2,1%, что совпало с отскоком технологических акций на фондовом рынке США. Такая синхронность предполагает, что капитал Саудовской Аравии может создавать диверсифицированные портфели цифровых активов на разных рынках, позволяющие извлекать выгоду как из роста цен на традиционные энергоресурсы, так и из премий ликвидности на криптовалюты.

Для специалистов в области криптовалют действия Саудовской Аравии заслуживают большего внимания, чем просто институциональные инвесторы. Они не просто инвестируют в биткойн, а создают комплексную экосистему, объединяющую нефть, полупроводники и технологии блокчейн. Этот комплекс ресурсов, технологий и финансов, подкрепленный суверенным государством, может в конечном итоге привести к созданию новых стейблкоинов, основанных на сырьевых товарах, и даже бросить вызов существующей системе расчетов в долларах США.