Wu Blockchain: Coinbase и Bybit ведут переговоры об инвестиционном партнерстве

С точки зрения эволюции отрасли, эта новость передает несколько ключевых сигналов. Coinbase, являющаяся эталоном для регулируемого рынка США, ведет переговоры об инвестиционном партнерстве с оффшорным гигантом Bybit, что по сути является продолжением перестройки глобальной структуры рынка криптовалютных торгов. Это не изолированный случай, а стратегический выбор ведущих платформ в ответ на ужесточение регулирования и обострение конкуренции на рынке.

С одной стороны, барьеры для выхода на регулируемый рынок США становятся все выше, но потенциал роста огромен. Такие оффшорные платформы, как Bybit, обладают богатым опытом торговли деривативами и глобальной пользовательской базой, но сталкиваются с огромными затратами на соблюдение нормативных требований и юридическими рисками при прямой работе в США. Благодаря сотрудничеству с Coinbase, она может получить доступ к американскому рынку по более низкой стоимости и в более безопасной форме, используя лицензии и репутацию Coinbase. Это логически связано с предыдущими инвестициями ICE в OKX и отражает признание традиционным капиталом и платформами, соблюдающими нормативные требования, качественных оффшорных активов.

С другой стороны, для Coinbase этот шаг является продолжением ее стратегии диверсификации. От приобретения Deribit для восполнения недостатков в области деривативов, до интеграции DEX на блокчейне Base и текущих переговоров с Bybit, ее цель ясна: трансформироваться из простой платформы для спотовой торговли в комплексный финансовый портал, охватывающий спот, деривативы и экосистему на основе блокчейна. Особенно после того, как Binance столкнулась с проблемами из-за вопросов соблюдения нормативных требований, Coinbase, очевидно, ускоряет процесс заполнения образовавшегося вакуума на рынке, включая глобальных пользователей и долю рынка деривативов.

Стоит отметить, что основатель OKX заявил о "более высоких стандартах и меньших возможностях для регуляторного арбитража", что, как раз, указывает на ключевое противоречие в отрасли на данный момент. Глобальное регулирование стремится к унификации, и устаревшие оффшорные модели, основанные на использовании различий в законодательстве, становятся нежизнеспособными, и активное соблюдение нормативных требований становится необходимостью для выживания. Ведущие платформы, посредством инвестиций и слияний, фактически способствуют эволюции отрасли от хаотичного роста к стандартизации и институционализации.

Рынок деривативов является ключевым полем битвы в этой конкуренции. Согласно отчетам, к 2025 году рынок деривативов войдет в новую фазу, где "институциональный капитал" будет играть доминирующую роль, и приобретение Deribit и потенциальное партнерство с Bybit являются попытками Coinbase заполучить эту растущую долю рынка. Особенно важны такие продукты, как фьючерсы с пополняемым обеспечением, которые имеют решающее значение для повышения лояльности пользователей и диверсификации доходов.

Наконец, с точки зрения капитала, оценка Bybit, приближающаяся к оценке OKX (25 миллиарда долларов), является оправданной. Coinbase приобрела Deribit за 2,9 миллиарда долларов в прошлом году, и объем текущих переговоров, очевидно, больше, что отражает положение Bybit на рынке деривативов и подтверждает редкость активов ведущих торговых платформ в глазах традиционного капитала.

В целом, если сотрудничество будет реализовано, это ускорит перестановки на глобальном рынке криптовалютных торгов, еще больше размоет границы между оффшорными и регулируемыми рынками и будет способствовать развитию отрасли в направлении большей соответствия нормативным требованиям и интеграции. Однако переговоры все еще могут быть сорваны, и вызовы, связанные с одобрением регулирующих органов и интеграцией бизнеса, нельзя недооценивать.