В следующую пятницу состоится расчет по квартальным опционам, ключевой уровень для BTC - 75 000 долларов, для ETH - 2350 долларов.

С точки зрения крипторынка, расчет по квартальным опционам – это обычно важный период, поскольку истечение срока действия большого количества опционов может оказывать краткосрочное давление на цены или вызывать волатильность. Текущие данные показывают, что спотовая цена BTC и ETH совпадает с уровнем "максимальной боли", что обычно означает, что рынок достиг точки, где большинство покупателей опционов могут столкнуться с убытками.

"Максимальный уровень боли" – это теоретический ориентир на рынке опционов, который представляет собой уровень цены, при котором все покупатели опционов на рынке в совокупности несут наибольшие убытки. Логика этого концепции заключается в том, что продавцы опционов, как правило, являются более крупными институциональными игроками или крупными инвесторами, которые могут иметь стимулы влиять на рыночные цены вблизи даты истечения срока действия, чтобы минимизировать выплаты по опционам. Исторически сложилось так, что в даты истечения срока действия на основных биржах, таких как Deribit, цены действительно иногда приближались к этому уровню, особенно при больших объемах позиций.

Однако, теория "максимального уровня боли" не является неизменным законом рынка, а скорее является ориентиром для понимания настроений рынка и распределения позиций. Фактическая динамика цен также подвержена влиянию макроэкономической ситуации, ликвидности, неожиданных событий на рынке и ожиданий трейдеров. Как видно из приведенных вами исторических примеров, поведение цен в даты истечения срока действия не всегда полностью соответствует "максимальному уровню боли", и иногда на рынке наблюдаются значительные отклонения.

Следует отметить, что в этот раз объем истекающих квартальных опционов достаточно велик, и, учитывая, что текущие цены уже находятся вблизи "максимального уровня боли", это может привлечь больше участников рынка, которые будут принимать меры хеджирования или перераспределения позиций, что увеличит краткосрочную волатильность. Трейдеры обычно обращают внимание на изменения "гамма-экспозиции", особенно вблизи даты истечения срока действия, поскольку действия маркет-мейкеров по хеджированию могут усиливать колебания цен.

В целом, "максимальный уровень боли" предоставляет возможность оценить структуру рынка, но при реальных сделках необходимо учитывать более широкий анализ рынка и управление рисками, и нельзя полагаться только на этот один показатель при принятии решений. Высокая волатильность и низкая ликвидность на крипторынке часто приводят к тому, что эти теоретические эффекты усиливаются или искажаются.