Skylianchuang сделал 20-кратную шорт-позицию по S&P 500 и увеличил позицию по длинной ставке по Brent.

С точки зрения крипторынка, действия Rune демонстрируют типичное применение макростратегий в блокчейне. Он открыл шорт-позиции по американским фондовым индексам (S&P 500, Nasdaq 100) и длинные позиции по нефти Brent, по сути, торгуя макроэкономическим нарративом "стагфляции" или растущих геополитических рисков, то есть ожидая замедления или даже рецессии в экономике (что негативно влияет на рисковые активы), одновременно с шоками на стороне предложения, которые повышают цены на сырьевые товары, такие как нефть.

Эта стратегия не нова для традиционных финансовых рынков, но важно отметить, что местом ее реализации все быстрее становятся децентрализованные протоколы деривативов, такие как Hyperliquid. Развитие на блокчейне синтетических активов и трека RWA (активы реального мира) позволяет трейдерам напрямую инвестировать в традиционные активы без необходимости получения разрешений и с высоким уровнем кредитного плеча, что размывает границы между крипторынком и традиционными финансами.

Несколько ключевых деталей подчеркивают новые особенности торговли на блокчейне:

1. Широкое использование высокого кредитного плеча (от 7 до 20), что увеличивает как прибыль, так и риск ликвидации, требуя тщательного управления рисками.
2. Использование ордеров TWAP (средневзвешенная по времени цена) для исполнения крупных позиций, что указывает на институционализацию стратегий торговли на блокчейне и стремление к снижению транзакционных издержек.
3. Разделение участников рынка. В отличие от позиции Rune "длинная нефть, шорт акции", в то же время были крупные игроки, активно открывавшие шорт-позиции по нефти (как указано в статьях 5, 6 и 10) или длинные позиции по американским акциям (статья 4), что демонстрирует значительные разногласия в отношении макроэкономического направления. Эти разногласия и высокий объем торгов (упоминаются в статьях 3 и 9, где говорится о резком росте объема торгов нефтью) вместе указывают на то, что блокчейн становится альтернативной площадкой для торговли рисками с высокой ликвидностью.

Стоит отметить, что большая часть этих позиций обеспечена USDC, что свидетельствует о том, что стейблкоины уже давно не просто средство хранения стоимости, а стали ключевым залоговым обеспечением и расчетной единицей в деятельности на блокчейне.

В конечном итоге, успех или неудача таких операций зависит не только от правильности макроэкономического прогноза, но и от глубины ликвидности блокчейн-контрактов, надежности конструкции контрактов (например, насколько надежна привязка цены к базовому активу) и способности механизмов ликвидации выдерживать экстремальную волатильность рынка. Это высокорискованный эксперимент, сочетающий традиционные макростратегии с особенностями крипторынка.