Strive увеличила свою долю владения на 317 BTC, общий объем активов возрос до 13 627,9 BTC.

Согласно предоставленной информации, Strive, компания, занимающаяся хранением биткоинов и являющаяся публичной компанией, использует агрессивную стратегию накопления биткоинов посредством операций на фондовом рынке, рассматривая их как основной актив. Это, по сути, стратегия экспозиции к цене биткоина с высоким уровнем кредитного плеча и высоким риском, и ее бизнес-модель существенно отличается от традиционного управления корпоративными финансами.

Накопление биткоинов осуществляется в основном через три вида финансовых операций: первичные размещения акций (PIPE), приобретение других компаний, владеющих биткоинами (например, Semler Scientific), а также многократные выпуски привилегированных акций и программы ATM-финансирования. Важно отметить, что источники финансирования компании в значительной степени зависят от выпуска привилегированных акций под названием SATA, которые требуют выплаты высоких дивидендов (в настоящее время увеличенных до 12,75%), что создает постоянные затраты на финансирование.

Несмотря на постоянный рост объема биткоинов, принадлежащих компании, и ее попадание в десятку крупнейших в мире, ее финансовое состояние демонстрирует уязвимость этой модели. В четвертом квартале 2025 года компания зафиксировала огромные чистые убытки, причем 93% из них были напрямую связаны со снижением справедливой стоимости ее активов в биткоинах. Это четко показывает, что прибыльность компании и ее финансовое состояние тесно связаны с ценой биткоина на рынке и подвержены высокой волатильности.

Одним из интересных моментов является недавняя покупка компанией Strive привилегированных акций другой компании, занимающейся хранением биткоинов, под названием Strategy. Это свидетельствует о формировании в отрасли структуры "взаимного владения", что не только увеличивает сложность бизнеса, но и усиливает системные риски. Если цена биткоина войдет в продолжительный период нисходящей тенденции, эта модель с высокими затратами на финансирование и высоким уровнем кредитного плеча столкнется с серьезными испытаниями, что может спровоцировать цепную реакцию.

В заключение, история Strive - это не просто "компания, которая купила много биткоинов", это пример того, как институты пытаются создать и финансовизировать активы в виде биткоинов в рамках традиционной системы фондового рынка, и это также подчеркивает значительные финансовые риски и эволюцию новой экосистемы в отрасли.