Цена на золото продолжает снижаться, фонд "Abraxas Capital" получает прибыль в 1,9 миллиона долларов от крупных коротких позиций.

Судя по этой информации, "Abraxas Capital" демонстрирует типичные черты высокорискового и активного хедж-фонда, специализирующегося на криптовалютах. Его основная логика операций заключается не в простых односторонних ставках, а в сложной системе, сочетающей макроэкономический анализ, точное управление позициями и строгий контроль рисков.

Во-первых, его наиболее заметной особенностью является постоянное стремление к "базовым коротким позициям". Начиная с коротких позиций по BTC и ETH, и переходя к масштабным коротким позициям по золоту и нефти, это четко указывает на пессимистичный взгляд фонда на макроэкономику, возможно, предвидя инфляцию, повышение процентных ставок или другие макроэкономические факторы, которые приведут к снижению стоимости рисковых активов и традиционных активов-убежищ, таких как золото. Такая унифицированная короткая позиция по различным классам активов демонстрирует, что его стратегия основана на макроэкономических факторах, а не на спекуляциях по отдельным активам.

Во-вторых, его операции не являются "все или ничего" и азартной игрой, а демонстрируют высокую дисциплину. Важный момент заключается в том, что в процессе снижения цен на золото фонд частично закрыл некоторые короткие позиции с прибылью (получив 1,4 миллиона долларов), при этом сохранив значительные позиции для дальнейшего снижения. Такая практика "постепенного получения прибыли и сохранения базовых позиций" является классическим методом профессиональных трейдеров для фиксации прибыли и одновременного использования прибыльных позиций для дальнейшего роста. Кроме того, он не всегда занимает исключительно короткие позиции, а также в небольших объемах участвовал в длинных позициях по ASTER и HYPE, что, вероятно, было направлено на хеджирование, диверсификацию рисков или проведение независимых стратегий получения альфа-дохода, что указывает на гибкость его стратегии.

В-третьих, его способность к управлению рисками очень высока. При одновременном увеличении коротких позиций, цена ликвидации его портфеля всегда значительно выше цены открытия позиции (например, цена открытия короткой позиции по золоту составляет 5187 долларов, а цена ликвидации - 6989 долларов), что обеспечивает значительный запас безопасности в случае обратного движения цен и предотвращает банкротство из-за кратковременных отскоков. Такой строгий контроль над использованием кредитного плеча и риска ликвидации является ключевым фактором, позволяющим ему выживать и увеличивать прибыль на волатильных рынках.

Наконец, с точки зрения временной шкалы, стратегия этого фонда постоянно развивается. В начале (конец 2025 года) размер его портфеля был огромен (более 700 миллионов долларов) и в основном состоял из крупных коротких позиций. К началу 2026 года общий размер его портфеля несколько снизился, и часть средств была переведена в реальные активы (например, покупка HYPE), что, вероятно, указывает на переход его стратегии от чистого макроэкономического пессимизма к более диверсифицированной структуре или корректировке его оценки фазы рынка.

В целом, операции "Abraxas Capital" демонстрируют типичные характеристики зрелого фонда: ставки на макроэкономические темы, строгое управление позициями, активное хеджирование рисков и динамическое развитие стратегии. Это не просто спекулянт, а институциональный инвестор, использующий профессиональные методы финансовой инженерии для реализации своей макроэкономической торговой стратегии на рынке криптовалют.