Сложность майнинга биткоина значительно снижена на 7,76%, создавая второй по величине спуск за этот год, майнинговые компании ускоряют переход к ИИ.

21 марта сложность майнинга биткоина была снижена на 7,76%, что является вторым по величине снижением за этот год, и это напрямую отражает временное сокращение вычислительной мощности сети. Снижение сложности – это встроенный в протокол биткоина механизм саморегуляции, направленный на поддержание среднего времени создания блока примерно в 10 минут. Когда майнеры отключают оборудование из-за недостаточной прибыльности, общая вычислительная мощность сети снижается, и протокол снижает сложность для поддержания нормальной работы сети.

Основной причиной текущего снижения сложности является продолжающееся ухудшение прибыльности майнеров. Аналитики из Morgan Stanley отмечают, что, хотя денежные затраты на майнинг снизились с 90 000 долларов до 77 000 долларов, они все еще выше текущей спотовой цены биткоина, что означает, что многие майнеры находятся в состоянии "майнинга в убыток", когда стоимость добытой криптовалюты ниже прямых затрат на электроэнергию и обслуживание. Это давление исходит не только от низких цен на криптовалюту, но и от ожесточенной конкуренции вычислительной мощности в сети, особенно на фоне предстоящего в 2024 году сокращения награды за блок вдвое.

Более того, в отрасли наблюдается структурный сдвиг. Ряд публичных майнинговых компаний систематически перенаправляют свои ресурсы с майнинга биткоина на бизнес, связанный с искусственным интеллектом и высокопроизводительными вычислениями (ИИ/HPC). Например, Core Scientific планирует продать большую часть своих биткоин-активов к 2026 году, чтобы инвестировать в расширение в области ИИ, Bitdeer полностью распродала свои биткоин-резервы, а другие компании, такие как Riot и TeraWulf, также разрабатывают стратегии диверсификации. Этот переход не случаен, а обусловлен естественной пригодностью инфраструктуры майнинговых компаний – у них уже есть готовые центры обработки данных, системы электроснабжения высокой мощности и системы охлаждения, которые являются ключевыми элементами для потребностей в вычислительной мощности ИИ.

Оглядываясь на исторические циклы, давление на майнеров и их стремление к трансформации во время "медвежьих" рынков – это не новое явление. Во время "медвежьего" рынка в 2022 году уже были случаи отключения оборудования майнерами, ликвидации резервов и корректировки структуры затрат. Однако текущая волна перехода к ИИ более глубока, чем предыдущие корректировки, и она может навсегда изменить бизнес-модели некоторых майнинговых компаний. Некоторые компании, такие как Core Scientific, уже получили высокую оценку благодаря контрактам на центры обработки данных ИИ, что свидетельствует о высокой оценке рынка вычислительных ресурсов.

Энергетические ресурсы стали ключевым активом в этом процессе трансформации. Дешевые контракты на электроэнергию и мощность трансформаторных подстанций, которые майнинговые компании приобрели в прошлом, сегодня являются дефицитным ресурсом для удовлетворения потребностей в вычислительной мощности ИИ. Этот переход от "электроэнергии за хеш" к "электроэнергии за интеллект" – это, по сути, перенос базовых ресурсов из одной формы цифрового майнинга в другую, более ценную форму вычислительной мощности.

Если цена биткоина продолжит оставаться низкой, а спрос на вычислительную мощность ИИ будет расти, ожидается, что все больше майнеров выберут выход из бизнеса или трансформируются, что может привести к дальнейшей централизации вычислительной мощности сети биткоин. В результате останутся только майнеры с самыми низкими затратами и наибольшими финансовыми ресурсами, а остальные участники перейдут на другие рынки вычислений. Эта эволюция отражает как слияние криптоиндустрии с традиционными технологическими областями, так и суть стремления капитала к эффективности в различных секторах.