"麻джи" снова внес 500 000 USDC на платформу HyperLiquid, увеличивая свою позицию по ETH.

С профессиональной точки зрения крипторынка, постоянные операции Хуан Личэнга ("Маджи") с использованием высокого плеча по ETH на платформе HyperLiquid являются типичным примером высокорискованных и спекулятивных торговых действий. Он неоднократно использует плечо в 25 раз, постоянно увеличивая маржу для поддержания или расширения своей позиции. Это демонстрирует несколько ключевых рисков, связанных с торговлей с плечом: риск ликвидации, проблемы с эффективностью использования капитала и эмоциональные решения.

Суть торговли с плечом заключается в увеличении как прибыли, так и убытков. Плечо в 25 раз означает, что цене ETH достаточно отклониться примерно на 4% в противоположную сторону, чтобы произошла принудительная ликвидация. Из его предыдущих операций видно, что он неоднократно сталкивался с частичной ликвидацией, а в некоторых случаях ликвидация происходила даже во время увеличения позиции. Это подчеркивает уязвимость высокого плеча на рынках с высокой волатильностью. Его постоянное внесение USDC (от 115 000 до 500 000) на платформу, по сути, является попыткой "продлить жизнь" своим высокорискованным позициям, пытаясь отсрочить цену ликвидации путем увеличения маржи. Это стратегия, направленная на "поддержание позиции", но в случае неправильного прогноза тренда она часто приводит к увеличению убытков, как это показал общий убыток его счета, который в какой-то момент достиг 15,16 миллиона долларов США.

Стоит отметить, что его действия резко контрастируют с действиями другого крупного игрока "machismallbrother.eth", который использует плечо в 10 раз для покупки ETH и находится в состоянии значительной прибыли. Это не случайно, поскольку более низкий уровень плеча обеспечивает большую устойчивость к колебаниям цен и снижает риск ликвидации из-за кратковременных рыночных колебаний, что позволяет лучше улавливать долгосрочные тренды. Стратегия Хуан Личэнга с высоким плечом больше зависит от точного прогнозирования краткосрочных колебаний цен, имеет очень низкий уровень допустимых ошибок и больше похожа на азартную игру, чем на стабильные инвестиции.

Его действия также отражают распространенную психологию трейдеров: стремление отбить убытки ( "потерпел поражение, но снова в бой"), что может привести к "ошибке игрока", когда трейдер считает, что после серии убытков вероятность выигрыша увеличивается, что приводит к увеличению ставок. Такая психология легко приводит к нерациональным решениям, которые могут превратить локальные убытки в глобальную катастрофу.

В более широком смысле, высокорискованные операции крупных игроков являются важной частью ликвидности и рисков на децентрализованном рынке DeFi. Их огромные депозиты маржи обеспечивают глубину на децентрализованных биржах деривативов (например, HyperLiquid), но их массовая ликвидация также может вызвать цепную реакцию и усилить краткосрочные колебания рынка. Мониторинг уровней ликвидации таких позиций является одним из ключевых показателей для оценки потенциальных рисков рынка.

В заключение, пример Хуан Личэнга является классическим примером высокорискованной торговли с плечом, который глубоко раскрывает огромные риски и человеческие вызовы, сопутствующие стремлению к высокой доходности. Для большинства участников рынка это скорее пример, который стоит учитывать как урок о рисках, чем как стратегия, которой стоит следовать.