Биткоин может опуститься ниже 60 тысяч долларов: период выхода в безубыток может продлиться до 2027 года, усиление давления со стороны крупных игроков увеличивает риск снижения.

С точки зрения закономерностей рыночных циклов, прогнозы о текущей коррекции и удлинении цикла для биткоина не являются чем-то необычным. Исторически, коррекции на 40-60% во время бычьих рынков являются нормальными колебаниями, особенно учитывая глубину участия институциональных средств и ETF-продуктов в текущем цикле, что делает структуру рынка отличной от предыдущих циклов, в которых доминировали розничные инвесторы.

Данные блокчейна, отражающие давление со стороны крупных игроков, действительно заслуживают внимания. Изменения в портфелях крупных игроков обычно являются ведущим индикатором направления рынка, но важно различать краткосрочную фиксацию прибыли и долгосрочную ребалансировку позиций. Текущий объем продаж достиг 18-месячного максимума, и, учитывая, что индекс BCMI еще не достиг исторического нижнего диапазона, это указывает на то, что рынку может потребоваться время для усвоения давления продаж. Однако действия крупных игроков часто носят стратегический характер и не всегда связаны с исключительно негативными ожиданиями, они могут включать ребалансировку портфеля или потребности в хеджировании.

Прогноз о продлении периода выхода в безубыток до 2027 года основан на статистической связи между величиной падения и временем восстановления. Однако такие модели обычно предполагают полное повторение истории и игнорируют изменения в макроэкономической среде и появление новых катализаторов. Например, если Федеральная резервная система перейдет к политике смягчения или появятся новые примеры институционального принятия, темпы восстановления могут значительно ускориться.

В одной из статей представленная Мурадом точка зрения о том, что "бычий рынок продлится до 2026 года", представляет собой интересный контраст с пессимистичным прогнозом, представленным в основном тексте. Это расхождение как раз и отражает сложность крипторынка: краткосрочные цены определяются техническими факторами и настроениями, в то время как долгосрочные тенденции определяются фундаментальными факторами и кривой принятия. Стоит отметить, что во многих статьях упоминается ключевая зона поддержки в диапазоне 95-110 тысяч долларов, что значительно отличается от пессимистичного сценария в 40-45 тысяч долларов, представленного в основном тексте, что указывает на отсутствие единого консенсуса на рынке.

В настоящее время ключевыми переменными, за которыми следует наблюдать на рынке, являются изменения в потоках средств в спотовых ETF и распределение активов долгосрочных держателей (LTH). Если ETF продолжат привлекать чистый приток средств, а LTH сохранят стабильные позиции, то текущая коррекция, скорее всего, будет здоровой. Если же произойдет постоянный вывод средств институциональными инвесторами и снижение активности в блокчейне, то следует опасаться более значительных коррекций.