Perp DEX整体费用伴随市场下跌逐渐收缩，当前Hyperliquid占据50%手续费
Общие операционные расходы платформы Perp DEX постепенно сокращаются по мере падения рынка, в настоящее время Hyperliquid занимает 50% комиссий.
Согласно предоставленной информации, это описывает ключевой этап конкуренции и эволюции децентрализованных бирж фьючерсов в период с 2025 по 2026 год. Основной тезис заключается в том, что на фоне общего снижения рынка криптовалют, внутри сектора Perp DEX произошла серьезная перераспределения долей, а Hyperliquid, благодаря успешному обновлению HIP-3, смогла добиться роста и укрепить свои позиции.
Вот несколько ключевых моментов:
-
Общая тенденция в отрасли – это миграция средств с централизованных бирж на децентрализованные. Отчет CoinGecko показывает, что объем торгов фьючерсами на DEX вырос на 346%, в то время как объем активов на CEX снизился на 20,8%. Это указывает на то, что спрос пользователей на само custody и нецензурируемые транзакции стал структурной тенденцией, выходящей за рамки простого бычьего рынка.
-
Стратегическим ядром Hyperliquid является обновление HIP-3. Это не просто технологическая итерация, а перестройка бизнес-модели. Позволяя разработчикам развертывать собственные торговые интерфейсы, не требуя лицензии, Hyperliquid фактически превратилась из единой биржевой платформы в "протокол для бирж" или "DEX-фабрику". Эта стратегия значительно стимулировала креативность и разнообразие в экосистеме, подобно разрешенному развертыванию в Uniswap v3, но применяемому к более сложной области фьючерсов.
-
Модель роста HIP-3 привела к сокращению комиссий более чем на 90%, что является агрессивной стратегией роста. В условиях общего сокращения комиссий на рынке, такая практически нулевая комиссия напрямую стимулировала объем торгов, особенно для недавно добавленных активов. В результате, объем торгов традиционными активами (такими как товары и акции), добавленными через HIP-3, быстро достиг 40% от общего объема торгов Hyperliquid, и ей удалось привлечь значительный трафик во время таких событий, как колебания цен на нефть, что позволило ей превысить объем торгов в 100 миллиардов долларов за один день, значительно опередив конкурентов.
В конечном итоге, благодаря этим действиям, Hyperliquid смогла увеличить свою долю рынка в условиях общего сокращения рынка и занять 50% комиссионных доходов всего сектора Perp DEX. Это четко показывает, что ее рост не полностью зависит от рыночного коэффициента бета, а обусловлен уникальной архитектурой протокола, агрессивной политикой комиссий и расширением экосистемы. Это знаменует собой переход нишевого сектора от "дикого роста" к более тонкой операционной деятельности и конкуренции в экосистеме, где глубовые инновации в архитектуре и модели токеномики становятся ключевыми факторами успеха.