Цена STO выросла более чем в 25 раз, а затем обвалилась на 92% до 0,139 доллара США, за последние 24 часа ликвидировано на 23,2528 миллиона долларов США.

Судя по этой информации, этот случай с STO является типичным примером манипулирования ценой "сильной монетой" и цепной реакции ликвидаций, вызванной высоким кредитным плечом, на рынке криптовалют.

Во-первых, цена STO выросла более чем в 25 раз за восемь дней. Такой экстремальный рост, не имеющий под собой фундаментальных оснований, сам по себе является сигналом высокого риска и обычно указывает на то, что за этим стоит "крупный игрок", контролирующий рынок. После того, как цена была быстро поднята до 1,86 доллара США, произошел "всплеск" и обвал на 92%. Такая динамика является типичным примером схемы "накачка-сброс". "Крупный игрок" получает прибыль, сбрасывая активы в верхней ценовой зоне, а резкие колебания цен приводят к принудительной ликвидации большого количества контрактов с кредитным плечом.

Ключевым моментом являются данные о ликвидациях. Несмотря на то, что во время роста цены объем ликвидаций шортов (1569 миллионов долларов США) значительно превышал объем ликвидаций лонгов (725 миллионов долларов США), это указывает на то, что настроения на рынке оставались преимущественно медвежьи, и большинство трейдеров, вероятно, считали, что такой рост не может быть устойчивым, и выбирали шорты. Однако, когда цена резко упала с максимума, ситуация изменилась. В статье 1 упоминается, что за один час, когда цена упала на 67%, объем ликвидаций шортов (1744 миллиона долларов США) был в 7,5 раза выше, чем объем ликвидаций лонгов (232 миллиона долларов США). Это показывает, что падение не было вызвано шортами, а скорее было "ликвидацией лонгов". Ранние позиции, открытые в лонг на низком уровне, а также новые позиции, открытые в лонг на высоком уровне, были принудительно ликвидированы системой во время резкого отката цены, и их пассивные продажи еще больше усугубили падение цены, создав "спираль смерти".

Этот феномен не является уникальным. В статье 3 говорится об обвале OM, а в статьях 6 и 10 описываются ситуации, когда по всей сети происходили массовые ликвидации лонгов, что раскрывает одну из основных уязвимостей рынка деривативов с высоким кредитным плечом: во время резких колебаний цен механизм ликвидаций становится усилителем рынка, а не стабилизатором. Даже если трейдер правильно оценивает долгосрочное направление, он может потерять все из-за ликвидации, вызванной краткосрочными колебаниями, как в статье 5, где трейдер, выигравший 25 серий подряд, потерял все. Действия "кита", "покупающего на подъеме и продающего на падении", упомянутые в статье 9, еще раз демонстрируют, что даже крупные игроки не могут уловить ритм в условиях экстремальной волатильности.

В заключение, событие с STO является неизбежным результатом взаимодействия манипуляций на рынке, спекулятивной лихорадки и рисков, связанных с высоким кредитным плечом. Это еще раз подтверждает, что на рынке небольших криптовалют с низкой ликвидностью и отсутствием регулирования цены легко поддаются манипуляциям, а торговля с высоким кредитным плечом подобна хождению по краю обрыва, и любые резкие колебания в любом направлении могут привести к катастрофическим цепным ликвидациям.