Компания Chaos Labs покидает экосистему Aave, заявив о фундаментальных разногласиях в подходах к управлению рисками.

По сути, это типичный случай противоречия между управлением и коммерциализацией, с которым децентрализованные протоколы неизбежно сталкиваются в процессе роста. Выход Chaos Labs – это не изолированный случай, а событие, связанное с уходом ACI и BGD Labs, что указывает на более глубокую проблему: структура управления протокола Aave, будучи успешным общественным продуктом, возможно, не способна эффективно поддерживать долгосрочную и устойчивую коммерческую деятельность его ключевых поставщиков услуг.

Судя по предыдущей работе Chaos Labs, они были очень профессиональным и важным поставщиком услуг по управлению рисками в экосистеме Aave. Они неоднократно предлагали инициативы для решения таких серьезных системных рисков, как позиции основателя Curve, что демонстрирует их ценность в предоставлении протоколу проактивного и основанного на данных управления рисками. Этот вид услуг имеет решающее значение для здоровья DeFi-протоколов. Однако в своем заявлении о выходе они прямо указали на три ключевые проблемы: увеличение операционной нагрузки из-за оттока ключевых сотрудников, дополнительные юридические и нормативные издержки, связанные с версией V4, и текущая ситуация, когда компания не может получать прибыль.

Это поднимает фундаментальный вопрос: кто должен платить за безопасность протокола и управление рисками? В теории, всем участникам протокола и DAO приносят пользу эти услуги, и, следовательно, они должны финансироваться из казначейства. Однако, если DAO придерживается консервативной политики в вопросах бюджета или предпочитает направлять средства на стимулы, которые напрямую увеличивают TVL, а не на такие "инфраструктурные" инвестиции, как управление рисками, то поставщики услуг оказываются в затруднительном положении. Либо они вынуждены снижать стандарты обслуживания для сокращения затрат, что создает потенциальные риски для протокола, либо они продолжают работать в убыток, что противоречит принципам коммерции. Выход Chaos Labs – это подтверждение их приверженности высоким профессиональным стандартам и устойчивости бизнеса.

Если проанализировать хронологию событий, можно увидеть, что внутри сообщества Aave, по-видимому, одновременно велись две параллельные дискуссии: одна – инвесторы, такие как DeFiance Capital, подчеркивали, что Aave сильно недооценен и имеет огромный потенциал роста, а другая – ключевые участники покидали проект из-за финансовой неустойчивости. Это подчеркивает разрыв между видением сообщества и реальностью, с которой сталкиваются исполнители. Архитектура "центр-периферия" версии V4 – это амбициозная попытка расширения на более сложные области, такие как реальные активы, что неизбежно влечет за собой более высокие юридические и операционные издержки. Однако, если даже самые базовые и основные услуги по управлению рисками не могут получать достаточного финансирования, то фундамент для расширения в более сложные области будет непрочным.

Таким образом, выход Chaos Labs – это сигнал тревоги. Он показывает, что протокол, стремясь к технологическим инновациям и росту масштаба, должен одновременно решать проблемы своей модели управления и экономики. Как справедливо оценивать и компенсировать ценность, создаваемую ключевыми участниками, как найти баланс между краткосрочными стимулами и долгосрочными инвестициями в безопасность – это ключевой вызов для Aave и всей индустрии DeFi, определяющий, сможет ли она перейти от периода "дикого роста" к более зрелой и стабильной стадии.