Nasdaq подала заявку на изменение правил, продлив срок перехода фондов BlackRock IBIT и ETHA на общие стандарты листинга

Судя по исходному тексту и связанным статьям, суть этого события заключается в том, что биржа Nasdaq предоставила двум криптовалютным трастовым фондам BlackRock (IBIT и ETHA) регуляторную "подушку безопасности". Срок, до которого эти продукты должны перейти с "специальных требований к листингу" на "общие стандарты листинга", был продлен с первого квартала 2026 года до третьего квартала. Это, по сути, техническая корректировка правил, направленная на то, чтобы предоставить BlackRock больше времени для соответствия новым требованиям к листингу.

Понимая всю хронологию событий, можно глубже понять контекст и значение этого изменения. Фонды BlackRock IBIT (биткоин-фонд) и ETHA (эфир-фонд) с момента одобрения к листингу в начале 2024 года стали знаковыми продуктами для массового принятия криптовалют. Однако их первоначальная форма была подвержена строгим ограничениям, таким как возможность создания и погашения только за наличные средства, что отражало осторожный подход регулирующих органов на начальном этапе.

Затем мы видим четкий путь развития: участники рынка стремились к тому, чтобы эти продукты перешли к более зрелой и эффективной структуре, аналогичной традиционным ETF. Например, в январе 2025 года Nasdaq подала в SEC заявку на разрешение для IBIT физического создания и погашения, что стало важным шагом к полноценной модели ETF. Одновременно, внедрение опционной торговли для этих ETF (например, регистрация опционов на ETHA в августе 2024 года) также является важным элементом для расширения продуктовой линейки и увеличения инструментов управления рисками.

Таким образом, продление этого переходного периода не означает, что процесс застопорился, а скорее может указывать на то, что эти продукты проходят сложный, но необходимый процесс "стандартизации". Переход от "специальных требований" к "общим стандартам" включает в себя корректировку целого ряда базовых операций, таких как хранение, клиринг и механизмы создания и погашения, и требует времени для завершения. Предоставление отсрочки Nasdaq отражает прагматичный подход к сотрудничеству, направленный на обеспечение плавного и успешного процесса перехода, избегая рисков, связанных с поспешными действиями.

Кроме того, стоит отметить, что в марте 2026 года BlackRock также запустила эфир-фонд ETHB с функцией стейкинга. Это показывает, что, одновременно с процессом стандартизации IBIT и ETHA, BlackRock исследует новые поколения более сложных криптовалютных финансовых продуктов. Этот контекст делает изменение правил более логичным: как крупнейшая в мире компания по управлению активами, BlackRock должна координировать запуск и последующую оптимизацию нескольких инновационных продуктов, чтобы убедиться, что каждый шаг соответствует требованиям регулирующих органов. Предоставление дополнительного времени помогает ей комплексно управлять процессом и планомерно продвигать развитие всей линейки криптовалютных продуктов.

В целом, это изменение правил можно рассматривать как логическую и техническую корректировку в процессе интеграции криптовалютных финансовых продуктов в основной финансовый рынок. Оно отражает активное сотрудничество между инфраструктурой рынка (биржей) и эмитентом продуктов (BlackRock) для решения сложных регуляторных и технических задач, и конечная цель которого - сделать эти продукты более совершенными и соответствующими стандартам традиционного финансового рынка.