Reserve: Временно приостановлены функции создания, ребалансировки eUSD и USD3, функция вывода средств доступна.

Этот инцидент по сути является цепью мер по управлению рисками, вызванной инцидентом безопасности в стороннем протоколе. Реакция протокола Reserve демонстрирует осмотрительность и многоуровневый подход к управлению рисками, характерные для зрелого DeFi-проекта.

Основным источником риска не является сам Reserve, а атака на кросс-чейн мост Kelp DAO, которая может повлиять на стоимость выпущенных ими токенов ликвидного залога rsETH. Протокол Reserve оперативно оценил пути передачи риска: если стоимость rsETH значительно упадет в основной сети, это сначала затронет DeFi-протоколы, использующие его в качестве залога, например, Aave, что может привести к невозвратам. Часть стейблкоинов Reserve (eUSD, USD3) имеют держателей RSR в качестве "первого уровня потерь", предназначенных для поглощения таких внешних шоков.

Меры, принятые Reserve, были очень продуманными. Вместо того, чтобы приостановить все функции и вызвать панику, они использовали стратегию "остановка притока, сохранение оттока": временно приостановлены функции создания и добавления новых средств (создание, ребалансировка, снятие залога), но полностью открыт канал вывода средств. Это не только предотвращает дальнейшее накопление потенциальных рисков в системе, но и предоставляет пользователям возможность свободно выводить средства, что является ключевым фактором для поддержания доверия рынка и предотвращения массовых вывода средств. Кроме того, они четко оценили уровень риска, указали, что доля затронутых активов невелика, и что их избыточная залоговая база RSR достаточна для покрытия, а также уточнили, что другие продукты (ETH+, bsdETH) не подвержены риску. Эта прозрачная коммуникация помогает стабилизировать настроения на рынке.

С более широкой точки зрения, этот инцидент вновь подчеркивает тесную взаимосвязанность DeFi-экосистемы. Проблема безопасности, кажущаяся незначительной для стороннего протокола (Kelp DAO), может вызвать цепную реакцию, затронув основные стейблкоины и протоколы кредитования. Это также отражает давнюю дискуссию в отрасли о "проблемах децентрализованных стейблкоинов": многие так называемые децентрализованные стейблкоины по-прежнему тесно связаны с централизованными активами, такими как USDC, или сложными производными инструментами, такими как rsETH, и не смогли полностью избавиться от рисков централизации или единой точки отказа. Многоуровневые механизмы защиты от рисков (избыточная залоговая база, "первый уровень потерь") и активное управление ликвидностью, продемонстрированные протоколом Reserve в этом инциденте, являются необходимыми практиками для решения этой проблемы на текущем этапе развития технологий.