По данным Goldman Sachs, опубликованным 27 октября, активность розничных инвесторов на американском фондовом рынке снизилась примерно на 45% по сравнению с концом 2023 года. Доля розничных сделок в общем объеме торгов на американском фондовом рынке снизилась с 15% на конец прошлого года до примерно 9%, что близко к минимальному уровню с 2020 года. Goldman Sachs считает, что рост цен на энергоносители, снижение потребительского доверия и повышение доходности американских облигаций ослабляют желание розничных инвесторов покупать акции.

Несмотря на снижение активности краткосрочных инвесторов, американские семьи в первом полугодии приобрели около 840 миллиардов долларов акций. С начала года инвестиционные фонды и ETF привлекли около 350 миллиардов долларов. Однако, активы американских семей, инвестированные в акции, сильно сконцентрированы: 10% самых богатых семей владеют примерно 87% всех активов, принадлежащих семьям.

Goldman Sachs также предупреждает, что американский фондовый рынок сталкивается с давлением со стороны предложения. В первой половине 2026 года американские компании, как публичные, так и частные, выпустили акции на общую сумму около 175 миллиардов долларов. Банк прогнозирует, что в 2027 году чистый объем предложения акций на американском рынке может достичь самого высокого уровня с 2000 года, что связано с выпуском новых акций и снятием ограничений на продажу существующих акций.

Goldman Sachs считает, что способность американских семей продолжать покупать акции станет ключевым фактором для того, сможет ли рынок усвоить увеличение предложения, особенно в условиях сокращения позиций хедж-фондов и увеличения предложения акций со стороны компаний. Базовый прогноз банка предполагает, что, если рынок труда останется стабильным, а доходность облигаций умеренно снизится, спрос на акции со стороны семей, вероятно, останется устойчивым.