Поскольку рынок обрушивается, новый золотой бум криптовалюты — это… золото

В традиционных финансах существует общеизвестная истина: когда экономика колеблется, инвесторы обращаются к активам-убежищам, таким как золото. Такие активы имеют низкую, а иногда даже отрицательную корреляцию с фондовыми рынками и другими рискованными активами, и поэтому могут защитить портфели, когда возникают проблемы. Тем не менее, в децентрализованных финансах (DeFi) многие годы трейдеры не имели таких опций. Когда началась распродажа, лучшее, что могли сделать большинство, это оставаться в стабильных монетах.

"Черная пятница" криптовалюты 10 октября 2025 года привела к уничтожению как минимум $19 миллиардов долгих позиций за 24 часа, и с тех пор ситуация стала еще более рискованной. Как обычно в трудные времена, стабильные монеты поглотили ликвидность, при этом общая капитализация этого класса активов выросла на 2% до более чем $303 миллиардов с конца сентября по 18 ноября. Однако это ниже, чем мы могли бы ожидать. И это связано с тем, что во время этой распродажи у трейдеров DeFi было больше опций.

С 9 по 13 октября более широкий рынок криптовалют и DeFi потерял около 11%. Тем не менее, общие активы в ончейн-коммодитиз — секторе, которому чуть больше шести месяцев — увеличились примерно на 5%. Долгосрочные показатели еще более впечатляющие: ончейн-коммодитиз выросли на целых 27% только в октябре. И, что примечательно, этот рост был вызван беспрецедентным спросом на токенизированное золото.

Этот спрос отразился на более широком рынке, и золото, возможно, переживает лучший год в своей истории, так как тройская унция этого драгоценного желтого металла взлетела с $2,624.49 1 января до $4,065.81 18 ноября. Глобальная политическая нестабильность в сочетании с падением мировой резервной валюты, доллара США, вызывает огромные объемы покупок золота, особенно среди центральных банков в Азии.

И любовь к золоту распространяется. Несмотря на их известную более высокую толерантность к риску для инвестиций, основанных ни на чем, кроме милой собачки, инвесторы DeFi накапливают золото. Поскольку рынок криптовалют обрушивается, ончейн-золото противостоит тренду, поскольку инвесторы Web3, стремящиеся к долгосрочным вложениям, снижают волатильность так же, как это делали инвесторы TradFi на протяжении веков. И это невероятно полезно.

Действительно, этот огромный скачок в ончейн-золоте более значителен, чем любой аналитик пока что признал. Потому что это сигнализирует о том, что инвесторы DeFi планируют оставаться в DeFi, даже когда ситуация изменится. Они покупают актив, который поможет сбалансировать огромную волатильность этого сектора и позволит им оставаться в нем, когда Шиба в беде. Это огромно для сектора, чьей ахиллесовой пятой всегда была ликвидность.

Более того, токенизация золота и других Реальных Активов (RWAs) буквально является топливом, стоящим за текущим ростом экосистемы децентрализованных финансов. Сектор DeFi RWA вырос на 132% с начала года, с 7,09 миллиарда долларов 1 января до 16,42 миллиарда долларов 18 ноября. Это по сравнению с ростом всего лишь на 4,5% в секторе DeFi в целом (с 115,89 миллиарда долларов 1 января до 121,07 миллиарда долларов 18 ноября) за тот же период.

Но, как и для всех товаров, которые находят свой путь в блокчейн, суть не в том, что они токенизированы. Да, мы можем отслеживать цены в реальном времени, и все становится более прозрачным, но действительно интересные вещи возникают с тем, что можно делать с этими активами в блокчейне. По мере того как мы движемся вперед в эту новую финансовую сферу, мы будем видеть все больше возможностей для реипотекации этих активов способами, которые невозможны на традиционных финансовых рынках.

Если вы покупаете акцию компании, вы владеете долей компании. Но в децентрализованных финансах, если вы становитесь поставщиком ликвидности для Curve, например, нет конца тому, что вы можете делать с этим LP-токеном. В DeFi LP-токены могут использоваться по-разному в зависимости от цели. К ним относятся:

То же самое вскоре будет верно и для товарных активов в блокчейне. Мы сможем разрезать и комбинировать эти активы, чтобы зарабатывать доход, занимать, брать в долг и многое другое с некоторыми из самых безопасных активов в мире.

Это заманчивый инвестиционный перспектив в любом рынке, но особенно в нестабильном, как сегодняшний. Поэтому не удивительно, что мы видим, как институциональные гиганты, такие как BlackRock и Franklin Templeton, активно входят в децентрализованные финансы, а сектор RWA в частности.

И если мы задумаемся о будущем, мы можем представить стабильные монеты, привязанные к RWAs, которые могут защитить от обесценивания валюты. Это станет все более актуальным в рынке, где в настоящее время 99% стабильных монет привязаны к доллару США — фиатной валюте, которая быстро теряет свою ценность.

DeFi — это следующий этап финансовой эволюции. В то время как известные CEOs банков могут делать заголовки, осуждая это, на заднем плане они инвестируют в это. И цифры не врут. Этот рынок — следующий этап эволюции для таких активов, как золото, которое, впервые, будет открыто для возможностей создания богатства, которые просто невозможны на Уолл-стрит. В токенизированной форме золото действительно может процветать и стать более активной частью финансовой системы.

Заем и кредитование активов, в основном в качестве залога, в зависимости от платформы.

Как активы казначейства протокола (т.е. LP-токен может использоваться в стратегиях управления доходностью казначейства).

Примечание: Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают мнение CoinDesk, Inc. или его владельцев и аффилированных лиц.