Почему биткойн не справляется со своей ролью "безопасной гавани" по сравнению с золотом

В период недавней геополитической напряженности биткойн потерял 6,6% своей стоимости, в то время как золото выросло на 8,6%, что демонстрирует уязвимость биткойна в периоды рыночных потрясений.

Золото остается предпочтительным инструментом хеджирования краткосрочных рисков, в то время как биткойн лучше подходит для долгосрочных монетарных и геополитических неопределенностей, которые разворачиваются в течение многих лет.

В теории биткойн должен процветать в периоды неопределенности, поскольку это надежные деньги, устойчивые к цензуре. На практике, он становится первым активом, который инвесторы продают, когда ситуация обостряется.

В течение последней недели, когда обострились геополитические напряжения, связанные с угрозами Трампа ввести тарифы против союзников по НАТО из-за Гренландии и спекуляциями о возможной военной операции в Арктике, рынки отступили, а волатильность резко возросла.

С 18 января, когда Трамп впервые пригрозил ввести тарифы в связи со стремлением приобрести Гренландию,

Причина заключается в том, как каждый актив используется в портфелях в периоды стресса. Постоянная торговля, высокая ликвидность и мгновенные расчеты делают биткойн легким активом для продажи, когда инвесторам необходимо быстро получить наличные.

Золото, несмотря на меньшую доступность, как правило, удерживается, а не продается. Это делает биткойн похожим на "банкомат" в периоды паники, подрывая его репутацию "цифрового золота", по словам глобального руководителя отдела исследований компании NYDIG, Грега Чиполаро.

"В периоды стресса и неопределенности предпочтение отдается ликвидности, и эта динамика оказывает гораздо большее негативное влияние на биткойн, чем на золото", - написал Чиполаро.

"Несмотря на то, что биткойн обладает высокой ликвидностью, он остается более волатильным и подвержен паническим продажам, когда инвесторы закрывают свои позиции. В результате, в условиях "риск-офф" он часто используется для получения наличных, снижения рыночного риска и дерискования портфелей, независимо от его долгосрочной перспективы, в то время как золото продолжает функционировать как настоящий "поглотитель" ликвидности", - добавил он.

Центральные банки закупают золото в рекордных объемах, создавая устойчивый спрос. В то же время, долгосрочные держатели биткойна продают свои активы, согласно отчету NYDIG.

Данные блокчейна показывают, что старые биткойны продолжают перемещаться на биржи, что свидетельствует о постоянном потоке продаж. Этот "давление со стороны продавцов" сдерживает рост цены. "В то же время, в золоте наблюдается противоположная динамика. Крупные держатели, особенно центральные банки, продолжают накапливать этот металл", - добавил Чиполаро.

Еще одним фактором, усугубляющим ситуацию, является то, как рынки оценивают риски. Текущая турбулентность рассматривается как эпизодическая, вызванная тарифами, угрозами в отношении политики и краткосрочными потрясениями. Золото давно служит инструментом хеджирования от такого рода неопределенности.

Биткойн, напротив, лучше подходит для решения долгосрочных проблем, таких как обесценивание фиатных валют или кризисы суверенного долга.

"Золото превосходно подходит для моментов, когда происходит немедленная потеря доверия, возникает риск войны или происходит обесценивание фиатных валют, но без полного системного сбоя", - добавил Чиполаро.

"В отличие от этого, биткоин лучше подходит для защиты от долгосрочных денежных и геополитических потрясений, а также от медленного разрушения доверия, которое происходит в течение многих лет, а не недель. Пока рынки считают, что текущие риски опасны, но еще не являются фундаментальными, золото остается предпочтительным инструментом хеджирования."

Биткоин потерял 6,6% своей стоимости, в то время как золото выросло в цене.

Вот что говорят сторонники биткоина, пока его цена остается застойной на фоне глобального роста.