Как "вечный" механизм выпуска акций может решить проблему долга Майкла Сейлора в 8 миллиардов долларов

Компания Strive увеличила объем дополнительного предложения акций SATA, превысив 150 миллионов долларов, установив цену привилегированных акций с бессрочным сроком действия на уровне 90 долларов.

Эта структура предлагает модель для замены облигаций с фиксированным сроком погашения и возможностью конвертации в привилегированный капитал с бессрочным сроком действия, что устраняет риск рефинансирования.

Компания Strategy имеет облигационную программу на 3 миллиарда долларов, срок погашения которой наступает в июне 2028 года, с ценой конвертации 672,40 доллара, которую можно было бы решить с использованием аналогичного подхода с привилегированными акциями.

Компания Strive (ASST), занимающаяся управлением биткойн-резервами и активами, использует привилегированные акции с бессрочным сроком действия для погашения облигаций с возможностью конвертации и реструктуризации баланса, что может предложить Strategy (MSTR) аналогичный вариант в будущем.

Компания Strive заявила, что намерена использовать чистый доход для погашения...

В соответствии с этими соглашениями, примерно 930 000 недавно выпущенных акций SATA будут обмениваться непосредственно на облигации с возможностью конвертации. Ожидается, что оставшиеся чистые поступления от предложения, а также денежные средства и потенциальные поступления от прекращения существующих опционов колл, будут использованы для погашения или выкупа оставшихся облигаций Semler и погашения кредитов по кредитной линии Coinbase для компании Semler Scientific, а также для финансирования дополнительных покупок биткойнов.

Вместо рефинансирования или пролонгации облигаций с истекающим сроком действия, Strive конвертирует облигации с фиксированным сроком погашения в привилегированные акции с бессрочным сроком действия. Акции SATA имеют переменную дивидендную ставку, в настоящее время установленную на уровне 12,25%, и не имеют срока погашения или возможности конвертации. Поскольку привилегированные акции рассматриваются как капитал, а не как долг, это улучшает показатели долговой нагрузки и повышает гибкость. В то время как держатели облигаций, по сути, отказываются от возможности конвертации в акции в обмен на более высокодоходный, бессрочный и полностью ликвидный инструмент, который также имеет приоритет перед обычными акциями.

Это может быть возможным путем для компании Strategy; у нее примерно...

Несмотря на то, что до погашения еще несколько лет, наибольшую долю составляют облигации на 3 миллиарда долларов со сроком погашения 2 июня 2028 года и ценой конвертации 672,40 доллара, что примерно в 300 раз выше текущей цены акций, которая составляет около 160 долларов.

Использование привилегированных акций для погашения или обмена таких облигаций может предоставить исполнительному председателю Майклу Сейлору дополнительный способ снижения риска погашения в будущем.