Как стремление к мгновенному удовлетворению "высасывает" воздух из рынка биткоина

Биткоин теряет спекулятивный капитал в пользу более быстрых и рискованных рынков, таких как онлайн-спортивные ставки, рынки прогнозов и опционы на акции с нулевым сроком действия, которые предлагают мгновенное удовлетворение.

В целом, общество переживает переход к средам, где побеждает один, и теперь трейдеры криптовалют предпочитают быстрые обратные связи и немедленное стимулирование долгосрочным инвестициям.

Несмотря на исторически сильные долгосрочные показатели биткоина, его медлительность становится недостатком в все более быстро развивающейся финансовой экосистеме, которая ставит во главу угла немедленное вовлечение.

В то время как золото выросло более чем на 12%, а индекс S&P 500 незначительно вырос за последние 30 дней, биткоин упал более чем на 10% на рынке, который, казалось, не должен был вызвать потрясений для крупнейшей криптовалюты. По мнению Грега Чиполаро, глобального руководителя отдела исследований компании NYDIG, настоящая проблема заключается в том, что происходит "спекулятивное каннибализм".

Это означает, что ажиотаж вокруг краткосрочной спекуляции приводит к дефициту капитала. Тип инвестиций, которые приносят мгновенную отдачу и связаны с высоким риском, и которые ранее стимулировали рост биткоина, теперь перетекают в более привлекательные альтернативы, такие как онлайн-спортивные ставки, рынки прогнозов и опционы на акции с нулевым сроком действия, которые расчитываются до заката, - сказал Чиполаро в компании NYDIG.

Как отмечает Чиполаро, три долгосрочных тенденции - расширение доступа к спекулятивным рынкам, растущий спрос на быстрые выплаты в стиле лотереи и увеличение скорости финансовых обратных связей - сходятся вместе, создавая среду, в которой медленные, долгосрочные активы, такие как биткоин, оказываются в невыгодном положении.

Капитал не покидает сферу риска полностью; он просто перераспределяется на платформы, которые обеспечивают немедленное стимулирование.

За последнее десятилетие рынки расширились и включили в себя широкий спектр высокочастотных, высоковолатильных площадок, от приложений для спортивных ставок и внутриигровых азартных игр до ультра-левериджных биржевых фондов (ETF) и опционов на акции, срок действия которых истекает в течение дня.

Эти площадки предлагают ту самую мгновенную отдачу, которая привлекает спекулянтов, стремящихся к асимметричному потенциалу прибыли без необходимости проявлять терпение, - отметил Чиполаро. Внутри самой криптовалюты эта тенденция привела к увеличению активности в сегментах с высоким коэффициентом бета, то есть в быстро меняющихся сегментах, таких как торговля мемкоинами и использование кредитного плеча в перпетуал-свопах.

Но даже эти крипто-ориентированные формы спекуляций проигрывают рынкам, которые предлагают еще более быстрые обратные связи. Это истощает ликвидность и рефлексивность в более широкой крипто-экосистеме, снижая эффективность ценообразования и уменьшая влияние спекулятивных потоков, которые ранее поддерживали такие активы, как биткоин, - написал Чиполаро.

Эта проблема не уникальна для криптовалют; она является отражением растущей общественной склонности к средам, где побеждает один.

Биткоин, в отличие от этого, все больше напоминает медленно движущийся актив на быстро развивающемся рынке. Хотя его долгосрочная эффективность остается высокой — исторически, держатели биткоина в течение пяти лет никогда не получали убытков — его краткосрочная привлекательность снизилась для многих, кто предпочитает эмоциональный всплеск от быстрых ставок и мгновенных результатов.

Чиполаро утверждал, что это не подрывает инвестиционную привлекательность биткоина, но создает препятствия для привлечения дополнительного капитала в периоды относительной апатии или отвлечения внимания.

«Эти факторы ставят в невыгодное положение активы, такие как биткоин, которые, хотя и могут торговаться с высокой частотой, лучше всего подходят для долгосрочного хранения», — написал он. «По мере того, как внимание и капитал все больше перетекают в более быстрые и реактивные рынки, инвестиционные стратегии, требующие больше времени, испытывают трудности в конкуренции за внимание, даже если их долгосрочные характеристики доходности остаются неизменными».

«Рынки, предлагающие постоянное вовлечение и немедленную обратную связь, привлекают спекулятивное участие, даже когда ожидаемая доходность является неблагоприятной», — написал Чиполаро. «В результате, капитал, склонный к риску, все больше направляется в более быстрые и реактивные площадки, что снижает участие в долгосрочных инвестициях, таких как биткоин».

Отказ от ответственности об использовании ИИ: Части этой статьи были созданы с помощью инструментов искусственного интеллекта и проверены нашей редакционной командой для обеспечения точности и соответствия стандартам.