Стив Курц из Galaxy видит "великое слияние", определяющее долгосрочные перспективы криптовалют

Недавнее снижение цен на криптовалюты было вызвано ликвидацией ликвидности и снижением уровня закредитованности, а не системным сбоем, что указывает на более зрелый цикл, чем в 2022 году, и, вероятно, большая часть вынужденных продаж уже позади, по мнению Стива Курца из Galaxy Digital.

Стабильные монеты, токенизация и интеграция блокчейна с традиционными финансами ускоряются, что позиционирует криптовалюты как финансовый актив и ключевую финансовую инфраструктуру.

Курц заявил, что не ожидает V-образного восстановления, но видит торговлю в диапазоне цен, за которой последует постепенный рост по мере увеличения институционального капитала и продолжения "великого слияния" между криптовалютами и традиционными финансами.

Криптовалюты больше не просто класс активов, это также все более важная часть финансовой инфраструктуры, - говорит Стив Курц, глобальный руководитель по управлению активами и соруководитель отдела цифровых активов компании Galaxy Digital (GLXY).

Он утверждает, что определяющей особенностью этого цикла является трансформация активов в инфраструктуру.

Компания Galaxy Digital, финансовая компания, занимающаяся цифровыми активами и инвестициями, основанная в 2018 году Майклом Новогратцем, выступает в качестве моста между традиционными финансами и расширяющейся экосистемой криптовалют. Она предлагает услуги институциональной торговли, управления активами, инвестиционного банкинга, хранения, майнинга и инфраструктуры, а также, все больше, продукты для конечных потребителей.

Курц характеризует текущую ситуацию как период, когда "много циклов накладываются друг на друга".

Хотя цены на криптовалюты значительно снизились, он подчеркивает, что достигнутые уровни теперь ниже тех, на которых произошли многие позитивные изменения. Это несоответствие заставляет задуматься.

По его мнению, основной причиной недавней слабости цен является цикл ликвидности и закредитованности.

Текущая коррекция более здоровая. Экосистема теперь включает в себя более сложные инструменты и более развитые системы управления рисками. Он утверждает, что распродажа была "обычной волной декредитования", а не системным сбоем в работе системы.

Инфраструктура быстро развивается, и цены обычно реагируют только после ощутимого увеличения активности и принятия, а не заранее, - сказал он. Когда активность и вовлеченность в сети снова возрастут, история будет строиться вокруг этого.

Он допускает, что "всегда есть вероятность снижения", но считает, что большая часть драматических продаж, вероятно, уже произошла. Достаточно боли было пережито, поэтому консолидация, торговля в диапазоне цен или постепенный рост более вероятны, чем V-образное восстановление. Его базовый сценарий - несколько месяцев консолидации, за которыми последует более устойчивый рост во второй половине года.

В основе его теории: интеграция криптовалют в инфраструктуру Уолл-стрит. Благодаря новым связям с традиционными финансами, криптовалюты теперь находятся в гораздо более широком спектре глобальных активов, что сопряжено с компромиссами.

В настоящее время капитал направляется в более широкий спектр возможностей, и криптовалюты все более непосредственно конкурируют с традиционными активами, такими как золото, или с новыми направлениями, такими как квантовые технологии. Порог привлечения глобального капитала становится выше.

По мнению Курца, это свидетельствует о зрелости рынка. Отношения между криптовалютами и традиционными финансами все еще находятся на ранней стадии, но они углубляются. Публичные блокчейны все чаще рассматриваются как инфраструктура институционального уровня. Стейблкоины и токенизация меняют способы осуществления платежей и структуру рынка. Инфраструктура криптовалют продолжает развиваться.

Он называет это "бычьим рынком" в области инфраструктуры криптовалют. Инфраструктурный слой — хранение, системы соответствия требованиям, интеграция с банками и финтех-компаниями — явно развивается. И хотя это может не привести к немедленному росту цен в краткосрочной перспективе, это имеет основополагающее значение для долгосрочной стоимости как самой технологии, так и активов, созданных на ее основе.

Компания Galaxy по-прежнему сосредоточена на криптовалютных активах и считает, что долгосрочный мост, строящийся между инфраструктурой и рынками капитала, с высокой вероятностью будет реализован. Курц четко заявляет: это не краткосрочная спекуляция "покупай на падении", а многолетний структурный сдвиг.

Курц отмечает, что разрыв между ценами, настроениями и реальной экономической деятельностью "никогда не был таким большим". В то время как рыночные цены испытывают трудности, экономическая деятельность, особенно в сфере инфраструктуры, остается сильной. Эта рассогласованность укрепляет уверенность компании Galaxy.

Он приуменьшает значимость экзистенциальных опасений, таких как квантовые вычисления, как непосредственной угрозы жизнеспособности криптовалют. В более широком смысле он отмечает, что периоды сильного негатива часто совпадают с дном рынка. В то же время он выделяет более тонкий риск: апатию. Потеря актуальности в более широком контексте рынка была бы более серьезной проблемой, чем сама по себе волатильность.

Курц, "достаточно долго взаимодействующий с биткойном", считает, что его можно оценивать с помощью циклической макроэкономической перспективы. Криптовалюты больше не торгуются в изоляции; они все больше переплетаются с более широкими циклами ликвидности и риска.

На этом фоне компания Galaxy видит сильный импульс в своих основных направлениях бизнеса, особенно в инфраструктуре и управлении активами. По состоянию на конец прошлого года компания Galaxy имела активы на сумму 12 миллиардов долларов на своей платформе.

В сфере инфраструктуры компания Galaxy делает больше, чем год назад. Она предоставляет технологические и платежные услуги банкам и финтех-компаниям, и ее способность интегрировать услуги с традиционными финансовыми институтами продолжает улучшаться.

В области управления активами компания Galaxy расширяет свое предложение, включая запуск хедж-фонда для финтех-сектора, предназначенного для состоятельных клиентов и лиц с высоким уровнем дохода.

Изменение структуры рынка финансовых услуг представляет собой "момент Fintech 2.0" и создает возможности для инвестиций как на публичных, так и на частных рынках, по мнению Курца.

Институциональные инвесторы, пенсионные фонды, суверенные фонды благосостояния и другие владельцы активов часто рассматривают криптовалюты как циклический актив. Однако многие из этих инвесторов сейчас принимают новые решения о распределении капитала. Компания Galaxy сообщает о заключении сделок с банками, инвестиционными компаниями и институциональными инвесторами, способствуя притоку капитала даже в период консолидации рынка.

Объем активов под управлением институциональных инвесторов остается ключевым приоритетом, и компания Galaxy наблюдает растущий интерес со стороны крупных клиентов. Разрыв между низкими ценами и устойчивым интересом со стороны институциональных инвесторов подтверждает долгосрочную стратегию Galaxy.

В конечном итоге, Курц описывает стратегию Galaxy как "охват всей истории великого сближения", от инфраструктуры криптовалют и блокчейн-технологий до публичных рынков и управления активами.

Компания позиционирует себя во всех областях, охватывая как технологическую интеграцию криптовалют в традиционные финансы, так и финансовую составляющую криптовалютных активов.

Прогноз на 2026 год осторожный, но позитивный. Не стоит ожидать V-образного восстановления. Ожидайте консолидации, созревания, дальнейшего развития инфраструктуры. Ожидайте, что криптовалюты будут конкурировать на более широкой арене за глобальный капитал. И ожидайте, что нарратив догонит реальные события, когда это произойдет.

По мнению Курца, создается фундамент для более масштабной и устойчивой блокчейн-экономики. Цены могут оставаться низкими в ближайшее время, но долгосрочное слияние активов и технологий делает его оптимистичным в отношении цифровых активов и уверенным в роли Galaxy в этом процессе.

Deutsche Bank заявляет, что распродажа биткоина сигнализирует об утрате уверенности, а не о крахе рынка.

Отказ от ответственности: Части этой статьи были созданы с использованием инструментов искусственного интеллекта и проверены нашей редакционной командой для обеспечения точности и соответствия стандартам.