ETF на Solana и XRP идут разными путями, в то время как инвесторы активно вкладываются в криптовалюты

Согласно данным Bloomberg, ETF на Solana привлекают большой интерес со стороны институциональных инвесторов, специализирующихся на криптовалютах.

ETF на Solana, торгуемые на спотовом рынке, привлекли около 1,45 миллиарда долларов США, что свидетельствует о устойчивом спросе, несмотря на падение цены более чем на 50%.

ETF на XRP демонстрируют иную структуру инвесторов: только около 16% активов связаны с компаниями, предоставляющими отчеты по форме 13F, в то время как остальная часть, вероятно, находится у розничных инвесторов.

Биржевые фонды, привязанные к Solana (SOL) и XRP (XRP), привлекают инвесторов, несмотря на снижение цен на криптовалюты, хотя эти два продукта привлекают совершенно разные типы покупателей.

Согласно новому отчету аналитиков Bloomberg Intelligence Джеймса Зейфарта и Шаруна Фрэнсиса, ETF на Solana демонстрируют более активное участие институциональных инвесторов в криптовалютах, в то время как фонды на XRP, по-видимому, в большей степени зависят от розничного спроса.

"Ранний спрос на ETF на Solana в значительной степени обусловлен капиталом, специфичным для отрасли, а не более широким институциональным принятием", - отмечают аналитики.

По состоянию на 31 декабря, около 49% активов в американских спотовых ETF на Solana были идентифицированы через отчеты по форме 13F, которые являются обязательными для крупных институциональных инвестиционных компаний. Инвестиционные консультанты занимают наибольшую долю в заявленных активах, с примерно 270 миллионами долларов США. Хедж-фонды следуют за ними с примерно 186 миллионами долларов США.

"Круг ранних держателей остается сконцентрированным и ориентирован на инвестиционные компании и маркет-мейкеры, специализирующиеся на криптовалютах, что указывает на то, что более широкое институциональное участие все еще находится в процессе формирования", - пишут аналитики. Крупнейшими известными держателями являются Electric Capital, Goldman Sachs и Elequin Capital.

Solana - это блокчейн-сеть, предназначенная для поддержки децентрализованных приложений, таких как торговые платформы, сервисы кредитования и NFT-маркетплейсы. Сеть стремится обрабатывать транзакции быстро и дешево, что делает ее популярной платформой для торговли криптовалютами и децентрализованных финансов.

Часть первоначального капитала, вероятно, отражает перераспределение существующих активов Solana в структуру ETF, а не новые покупки. Тем не менее, данные свидетельствуют о том, что это не объясняет всей картины. Поскольку около половины активов ETF раскрываются в отчетах по форме 13F, даже если предположить, что эти позиции представляют собой переданные активы, значительная часть притока все равно поступает от новых покупателей.

ETF на Solana привлекли 173 миллиона долларов США чистых притоков в 2026 году, несмотря на значительное падение цены токена. В отчете отмечается, что совокупные притоки в эти фонды с момента запуска достигли примерно 1,45 миллиарда долларов США. Это составляет около 2,5% от объема спотовых биткоинов.

Эти продукты были запущены в сложной рыночной среде. Цена Solana упала более чем на 50% с октября, когда были запущены новые спотовые ETF в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года.

Некоторые распространенные стратегии торговли ETF также кажутся ограниченными. Доходность фьючерсных контрактов — часто используемая хедж-фондами для арбитражных операций — снизилась, что уменьшает стимулы для таких позиций. «При текущем снижении доходности фьючерсных контрактов у хедж-фондов и маркет-мейкеров мало стимулов для открытия новых позиций в ETF на Solana», — пишут аналитики.

Приблизительно 16% активов XRP ETF были идентифицированы по данным 13F на конец декабря, что указывает на меньшее присутствие институциональных инвесторов. Консультанты вновь лидируют среди раскрытых держателей, имея около 165 миллионов долларов вложений, в то время как хедж-фонды контролируют около 37 миллионов долларов.

Оставшиеся акции, вероятно, принадлежат инвесторам, которые не подают отчеты 13F, включая розничных покупателей.

«Мы считаем, что значительная часть этих активов принадлежит розничным инвесторам, которые не обязаны подавать отчеты 13F», — говорится в отчете.

XRP — это нативный токен, используемый в XRP Ledger, блокчейне, ориентированном на платежи и трансграничные денежные переводы. Сеть предназначена для того, чтобы помочь финансовым учреждениям быстро и с меньшими затратами, чем традиционные банковские системы, переводить средства между странами.

Несмотря на ориентацию на розничных инвесторов, XRP ETF привлекли значительные активы. Фонды привлекли более 1,4 миллиарда долларов за шесть недель после запуска в ноябре и в основном сохранили эти доходы в 2026 году, даже несмотря на снижение стоимости XRP примерно на 26% в этом году.

Аналитики отметили, что стабильность активов, несмотря на снижение активности на рынке фьючерсов, указывает на то, что спрос может отражать прямое мнение о рынке, а не арбитражные операции, основанные на деривативах.

«Активы ETF в основном сохранили свои доходы, что указывает на то, что спрос может становиться все более ориентированным на конкретные цели, а не механическим», — пишут они.

В совокупности эти данные показывают, как новые криптовалютные ETF все еще находятся в процессе формирования своей базы инвесторов.

В то время как биткоин-фонды привлекли широкое институциональное признание, продукты Solana и XRP, похоже, прокладывают собственные пути по мере развития рынка, причем Solana привлекает больше институционального капитала, ориентированного на криптовалюты, а XRP привлекает большую долю розничных инвесторов.