Бум стейблкоинов может негативно сказаться на прибылях традиционных банков, предупреждают аналитики Jefferies.

Новый отчет Jefferies показывает, что стейблкоины вряд ли спровоцируют внезапный отток депозитов из американских банков, но могут постепенно снижать прибыльность банков по мере распространения цифровых долларов.

Компания оценивает, что внедрение стейблкоинов может привести к оттоку основных депозитов на 3-5% в течение пяти лет, что снизит среднюю прибыльность банков примерно на 3%, поскольку растут затраты на финансирование, а доходы от комиссий подвергаются давлению.

Хотя запрет на получение процентов для пассивных держателей стейблкоинов, предусмотренный законом GENIUS, снижает риск внезапного оттока депозитов, в отчете предупреждается, что банкам необходимо адаптироваться, предлагая собственные решения для токетизированных платежей, чтобы предотвратить постепенное снижение прибыльности.

Между криптовалютными компаниями и традиционными банками идет борьба за стейблкоины, и, по мнению аналитиков Jefferies, они могут стать постоянным фактором, снижающим прибыльность банков по мере распространения цифровых долларов.

Хотя стейблкоины не представляют собой немедленной экзистенциальной угрозы для банков и вряд ли спровоцируют внезапный отток депозитов из американских банков, аналитики Jefferies оценивают, что банки могут столкнуться с оттоком основных депозитов на 3-5% в течение следующих пяти лет. Это, вероятно, приведет к росту затрат на финансирование и снижению прибыльности банков.

Легко понять, почему банки должны беспокоиться о росте популярности стейблкоинов, которые являются криптовалютами, предназначенными для поддержания стабильной стоимости и обычно привязанными в соотношении 1:1 к фиатным валютам, таким как доллар США или евро.

Они уже широко используются в криптовалютной торговле, но с тех пор, как в прошлом году в США был принят закон GENIUS, рынок расширяется и охватывает платежи, управление казначейством и трансграничные переводы. Объем предложения достиг 305 миллиардов долларов на конец 2025 года, что на 49% больше, чем годом ранее, в то время как скорректированный объем переводов стейблкоинов вырос до 11,6 триллионов долларов в 2025 году, говорится в отчете.

Общая рыночная капитализация сектора стейблкоинов в настоящее время составляет около 314 миллиардов долларов, по сравнению с примерно 184 миллиардами долларов в 2022 году, согласно данным DefiLlama. И, по расчетам Jefferies, она может достичь 800 миллиардов долларов США - 1,15 триллиона долларов США в течение следующих пяти лет.

Этот рост имеет значение для банков, поскольку стейблкоины могут служить цифровыми деньгами, которые циркулируют круглосуточно и интегрируются в платформы децентрализованных финансов, предлагающие процентные ставки выше, чем у большинства банковских счетов.

Основной аргумент Jefferies заключается в том, что стейблкоины не представляют собой немедленной угрозы, поскольку новый закон о структуре рынка в США, в нынешнем виде, ограничивает их привлекательность в качестве простых сберегательных продуктов, даже несмотря на то, что принятие этого закона остается неопределенным.

Закон GENIUS, принятый в июле 2025 года, запрещает регулируемым эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты непосредственно пассивным держателям. Это ограничение снижает вероятность резкого перевода средств из чековых и сберегательных счетов в краткосрочной перспективе.

Также, банки и другие крупные финансовые организации либо запускают собственные стейблкоины, либо рассматривают такую возможность, чтобы опередить конкурентов. Компания Fidelity Investments запустила свой первый стейблкоин, Fidelity Digital Dollar (FIDD). Генеральный директор Bank of America, Мойнихан, заявил, что банк выпустит стейблкоин, если это будет легализовано Конгрессом, и

Тем не менее, в отчете подчеркивается, что долгосрочные риски не должны быть проигнорированы.

Согласно аналитической компании Jefferies, банки с более высокой концентрацией розничных депозитов и процентных вкладов, по-видимому, более уязвимы, чем банки, предоставляющие услуги хранения, или крупные организации, уже инвестирующие в инфраструктуру цифровых активов.

Рынок стейблкоинов достиг 312 миллиардов долларов, поскольку банки и платежные системы начинают использовать цифровые валюты.