Майнеры биткоина теряют 19 000 долларов на каждой добытой монете из-за снижения сложности на 7,8%

Майнеры биткоина работают в условиях значительных убытков, при этом средние затраты на добычу составляют около 88 000 долларов за монету, в то время как рыночная цена находится около 69 200 долларов, что связано с ростом цен на электроэнергию и нарушениями, вызванными конфликтами.

Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке, включая цены на нефть выше 100 долларов и фактическое закрытие пролива Ормуз, приводят к росту стоимости электроэнергии и способствуют снижению хешрейта, увеличению времени генерации блоков и резкому снижению сложности сети.

Трудности в майнинге вынуждают майнеров продавать больше биткоинов и переходить в сферу искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений для получения более стабильного дохода, что создает дополнительное давление на рынок, который и так испытывает влияние из-за убыточных держателей и высокого уровня кредитного плеча.

Математика обернулась против майнеров биткоина, и война усугубляет ситуацию каждую неделю.

Модель регрессии сложности от Checkonchain, которая оценивает средние затраты на добычу на основе сложности сети и энергопотребления, зафиксировала эту цифру на уровне 88 000 долларов за биткоин по состоянию на 13 марта.

Цена биткоина составляет 69 200 долларов на воскресное утро, что создает разрыв почти в 19 000 долларов за монету, и означает, что средний майнер работает с убытком в 21% на каждом добытом блоке.

Давление на затраты растет с октября, когда крах снизил цену биткоина с 126 000 долларов до менее чем 70 000 долларов, но война в Иране ускорила этот процесс. Высокие цены на нефть напрямую влияют на стоимость электроэнергии для майнинговых операций, особенно для примерно 8-10% глобального хешрейта, работающего в регионах, чувствительных к поставкам на Ближний Восток.

Пролив Ормуз, через который проходит примерно 20% мировых потоков нефти и газа, фактически закрыт для большинства коммерческих судов. И 48-часовое решение Трампа...

Сеть уже демонстрирует признаки стресса. Сложность снизилась на 7,76% в субботу до 133,79 триллионов, что является вторым по величине отрицательным изменением за 2026 год после падения на 11,16% в феврале во время зимнего шторма Ферн. Сложность сейчас на 10% ниже, чем в начале года, и значительно ниже исторического максимума, зафиксированного в ноябре 2025 года, около 155 триллионов.

Хешрейт снизился примерно до 920 EH/s, что значительно ниже рекордного уровня в 1 зетахеш, достигнутого в 2025 году. Среднее время генерации блоков в последнюю эпоху увеличилось до 12 минут и 36 секунд, что значительно выше целевого значения в 10 минут.

Hashprice, показатель, отслеживающий ожидаемый доход майнера на единицу вычислительной мощности, составляет около 33,30 долларов за петахеш в секунду в день, по данным Luxor Hashrate Index. Это близко к точке безубыточности для большинства аппаратных средств и не намного выше исторического минимума в 28 долларов, зафиксированного 23 февраля.

Когда майнеры не могут покрыть затраты, они продают биткоины для финансирования операций. Эта продажа создает дополнительное давление на рынок, где уже 43% общего предложения находятся в убытке, крупные держатели избавляются от активов во время ралли, а цена определяется в основном за счет использования кредитного плеча. Экономика майнинга – это не просто отраслевая проблема. Это вопрос структуры рынка.

Следующая корректировка сложности, вероятно, произойдет в начале апреля, и, согласно данным CoinWarz, ожидается ее дальнейшее снижение. Если цена биткоина останется ниже 88 000 долларов, и в ближайшее время не будет признаков возвращения к этому уровню, то отток майнеров продолжится, и сложность будет продолжать снижаться.

Сеть саморегулируется по своей конструкции, что делает майнинг более дешевым по мере того, как участники покидают ее. Однако период между моментом, когда затраты превышают доходы, и моментом, когда сложность снижается настолько, чтобы восстановить прибыльность, является тем временем, когда наносится ущерб, как майнерам, так и спотовому рынку, вынужденно распродающему активы.