Coinbase заявляет, что «вторая волна» инвесторов в криптовалюту уделяет приоритетное внимание доходам, а не росту цены.

Институциональные инвесторы переходят от чистой спекуляции на ценах криптовалют к стратегиям, которые генерируют стабильный доход от активов, которыми они уже владеют.

Новые продукты, такие как токенизированный фонд доходности Bitcoin от Coinbase и ETF, привязанный к стейблкоину Ethereum от BlackRock, отражают растущий спрос на инструменты, генерирующие доход, работающие в блокчейне и напоминающие традиционные стратегии инвестирования в денежные средства и облигации.

По мере роста интереса к стейблкоинам, токенизации и круглосуточным, практически мгновенным расчетам, крупные финансовые компании изучают, как инфраструктура блокчейна может снизить затраты, ускорить трансграничные платежи и повысить эффективность капитала.

Институциональные инвесторы больше не делают ставку только на стратегию "цена растет", они переходят к поиску стабильных источников дохода от крупных цифровых активов.

«Вторая волна институциональных инвесторов… уже началась. Это происходит».

Эта перемена формирует новую волну продуктов, - сказал он. На прошлой неделе Coinbase...

Стремление к получению дохода не ограничивается только компаниями, работающими непосредственно в сфере криптовалют.

BlackRock, крупнейшая в мире управляющая компания активами, также движется в этом направлении. Компания...

Это аналогичная стратегия, которую традиционные инвесторы называют "структурированными продуктами". Эти финансовые инструменты включают в себя активы с опционами, предназначенные для обеспечения определенной доходности. Поскольку сейчас доступно множество опционов и стратегий, генерирующих доход, в секторе цифровых активов, традиционные инвесторы ищут аналогичные продукты в криптовалюте, особенно в связи с тем, что законодатели разрабатывают более четкие правила для этого сектора.

Регулирование и деривативы способствуют проникновению традиционных финансовых институтов в криптовалюту.

Эта структура отражает более широкую тенденцию: токенизацию. Размещая доли фонда в блокчейне, управляющие активами могут упростить отслеживание и передачу прав собственности, одновременно открывая двери для круглосуточных рынков. Для институтов, привыкших ждать дни для проведения расчетов, это имеет практическое значение.

Он сказал, что почти половина разговоров с институциональными инвесторами сейчас включает в себя стейблкоины и токенизацию, что указывает на всплеск интереса после недавних изменений в регулировании в США. Крупные финансовые компании изучают, как использовать системы блокчейна для более быстрой и дешевой передачи денег, особенно через границы.

Этот интерес набирает обороты по мере того, как политики разрабатывают более четкие правила. Принятие закона GENIUS уже предоставило основу для стейблкоинов, в то время как предлагаемый закон CLARITY, как ожидается, еще больше определит, как цифровые активы и токенизированные продукты могут быть выпущены и торговаться. Вместе они дают институтам больше уверенности в том, чтобы инвестировать капитал и создавать продукты, связанные с системами на основе блокчейна.

Преимущества очевидны. Токенизация позволяет представлять традиционные активы, такие как облигации, фонды и частные кредиты, в блокчейне, что обеспечивает более быструю передачу и более быстрые расчеты. Стейблкоины, часто...

Некоторые из крупнейших компаний в традиционной финансовой сфере уже движутся в этом направлении.

В результате как традиционные финансовые институты, так и компании, ориентированные на криптовалюты, стремятся создать или интегрировать инфраструктуру для стейблкоинов, рассматривая ее как основу для следующего этапа развития финансовых рынков.

Это напрямую связано с тем, что Теджаул назвал "второй волной" институциональных денег, поступающих в криптовалюту. Первая волна институциональных денег пришла от хедж-фондов, фондов и состоятельных инвесторов, стремящихся получить доступ или воспользоваться арбитражем. Но эта следующая группа выглядит иначе. Она включает в себя банки и платежные компании, создающие продукты на основе криптовалютных технологий.

Этот сдвиг тесно связан с доходностью. Стейблкоины, часто обеспеченные краткосрочными государственными облигациями, могут генерировать потоки доходов, напоминающие традиционные продукты управления денежными средствами. Токенизированные фонды расширяют эту идею на более широкий спектр активов.

В то же время, институты уделяют больше внимания структуре рынка. Круглосуточная торговля и практически мгновенные расчеты становятся частью предложения, причем две крупнейшие фондовые биржи в США...

Системы на основе блокчейна направлены на снижение этих препятствий, что повышает прозрачность и снижает затраты.

"Люди хотят знать, где находится их капитал в любое время, и они не хотят, чтобы он находился в процессе передачи или был потерян в процессе расчетов", - сказал Теджаул.

Большая часть институционального капитала по-прежнему сосредоточена в небольшом количестве крупных токенов, и аппетита к менее ликвидным активам после недавней волатильности рынка ограничено. И крупные компании, как правило, действуют медленно, часто требуя годы для оценки новых технологий.

Но направление становится все более ясным. Институты больше не спрашивают только о том, как покупать криптовалюту. Они спрашивают, что криптовалюта может сделать для их портфелей и их бизнеса. И с появлением новых нормативных актов, которые прокладывают этот путь, это, вероятно, откроет двери для большего притока институциональных денег в будущем.

"Внезапно все элементы складываются вместе... то, что было непрозрачным, становится понятным", - сказал Теджаул.