Morgan Stanley выходит на рынок спотовых биткоин-ETF с самой низкой комиссией на рынке

Компания Morgan Stanley планирует запустить спотовый биткоин-ETF с комиссией в 14 базисных пунктов, что ниже, чем у текущих конкурентов с низкими ценами, и это может спровоцировать новую ценовую войну.

Поскольку спотовые биткоин-ETF предлагают практически идентичную экспозицию, более низкая комиссия Morgan Stanley может побудить консультантов переводить активы клиентов из более дорогих фондов.

В случае одобрения, фонд MSBT станет первым спотовым биткоин-ETF, выпущенным напрямую крупным американским банком, и Morgan Stanley будет использовать свою обширную сеть управления активами для конкуренции по цене и дистрибуции.

Morgan Stanley планирует установить цену для своего предлагаемого спотового биткоин...

На бумаге разница кажется небольшой. На практике этого может быть достаточно, чтобы перевести деньги.

Спотовые биткоин-ETF предлагают практически идентичную экспозицию. Каждый фонд содержит биткоины и стремится отслеживать их цену. Это делает стоимость одним из немногих факторов, на которые могут влиять инвесторы и консультанты. Финансовый консультант может перевести клиента с одного ETF на другой одним торгом, сохраняя ту же экспозицию, но снижая годовые комиссии.

Эта динамика уже формировала рынок ETF, и продукты с более низкой стоимостью, как правило, привлекают приток средств, в то время как фонды с более высокими комиссиями могут со временем терять активы. Флагманский продукт компании Grayscale, ее Bitcoin Trust (GBTC), управляет активами на сумму около 10 миллиардов долларов, что значительно ниже 29 миллиардов долларов на момент запуска в январе 2024 года.

Масштаб Morgan Stanley добавляет еще один аспект. Ее подразделение управления активами управляет триллионами долларов активов клиентов и имеет одну из крупнейших сетей консультантов в отрасли. Даже небольшие изменения в распределении активов по этой базе могут переместить миллиарды долларов между фондами.

Решение о ценообразовании также указывает на стратегию. Предлагая более низкую комиссию, Morgan Stanley может стремиться быстро завоевать долю рынка, где продукты сложно дифференцировать. Стоимость и доступность, а не структура, часто определяют, какие фонды будут расти.

Подача заявки последовала за подтверждением Нью-Йоркской фондовой биржи о том, что она выдала уведомление о листинге для MSBT, что указывает на то, что продукт может начать торговаться в ближайшее время, если будет одобрен.

В случае одобрения регулирующими органами, этот фонд станет первым спотовым биткоин-ETF, выпущенным напрямую крупным американским банком, что откроет новую фазу конкуренции, где комиссии и дистрибуция будут определять результат.