США рискуют потерять бизнес в сфере цифровых активов в пользу Азии и Ближнего Востока, если страна продолжит затягивать принятие законодательства о криптовалютах или не сможет создать четкую и надежную нормативно-правовую базу для цифровых активов, заявил Питер Хьюз, основатель и генеральный директор Apex Group, международной финансовой компании.

Хьюз, однако, отметил, что Европа не получит выгоды от неудач Вашингтона, несмотря на наличие собственных правил, действующих с 1 июля.

"Я думаю, что законопроект "Clarity Act" и задержки, связанные с ним, приведут к тому, что люди будут искать другие решения в других местах", - сказал Хьюз в интервью изданию CoinDesk.

Хьюз выделил европейский регламент MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation), назвав его медленно развивающимся и ограничивающим.

"Но я считаю, что в Азии есть возможности, поскольку там все развивается очень быстро; в Ближнем Востоке; даже в таких местах, как Бермудские острова, предпринимаются активные шаги для создания правильной нормативно-правовой базы, которая позволит создавать продукты будущего, и они займут эту нишу", - сказал он.

В прошлом месяце Сенат США не смог принять законопроект "Clarity Act", который должен был установить более четкие федеральные правила для цифровых активов и разделить надзор между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Законопроект не набрал необходимых 60 голосов в сентябре из-за разногласий по вопросам этики, вознаграждений за стейблкоины и другим регуляторным аспектам.

Нормативная неопределенность

Эта задержка создает неопределенность в отношении того, как эти продукты будут регулироваться в крупнейшей экономике мира для компаний, разрабатывающих финансовые продукты на основе блокчейна. Хьюз считает, что более динамичные юрисдикции могут привлечь бизнес, который в противном случае мог бы пойти в США.

SEC и CFTC вскоре после предложения собственного набора правил для криптовалют, в попытке заполнить пробел, образовавшийся в результате неспособности законодателей прийти к соглашению.

Apex Group, которая обслуживает активы на сумму более 3,5 триллионов долларов, работает в 50 юрисдикциях. В начале этого месяца компания объявила о партнерстве с droppRWA и Tokeny для помощи в преобразовании реальных активов (RWAs) в регулируемые инвестиционные продукты на основе блокчейна, начиная с Саудовской Аравии.

Файсал Монаи, генеральный директор и основатель платформы токенизации droppRWA, заявил, что Саудовская Аравия уже внесла изменения в законодательство, разрешив токенизацию недвижимости и расширив возможности для участия иностранных компаний на рынке недвижимости страны. По его словам, необходимо создать инфраструктуру, которая будет напрямую связывать каждый цифровой токен с юридической документацией соответствующего актива.

«Если нам удастся это обеспечить, то инвестиционные фонды смогут с уверенностью сообщать своим инвесторам о существовании актива, его стоимости и о том, кто является его владельцем», — сказал Монаи.

Хьюз также отметил, что американские банки оказывают влияние на дискуссии вокруг законов Clarity и GENIUS, стремясь защитить свои позиции в финансовой системе. Банки выразили обеспокоенность тем, что вознаграждения в стабильных криптовалютах могут конкурировать с традиционными депозитами, хотя законопроект, представленный в Сенате, вызвал серьезные возражения по вопросам политической этики и нормативной защиты.

«Главное здесь – масштаб, а такого масштаба пока нет в этих областях», — сказал он.

За пределами Clarity

Помимо обсуждения нормативных вопросов, Хьюз считает, что токенизированные фонды денежного рынка являются одним из главных факторов, способствующих широкому внедрению этой технологии институциональными инвесторами. Эти фонды инвестируют в традиционные краткосрочные облигации, но выпускают токены на основе блокчейна, представляющие доли инвесторов.

Хьюз утверждал, что они могут конкурировать с банковскими сберегательными счетами, поскольку большая часть инвестиционного дохода напрямую поступает клиентам. Он привел пример сравнения: доходность токенизированного фонда денежного рынка составляет 5%, в то время как доходность банковского сберегательного счета – 3%. По его словам, эта разница в доходности может стать важной причиной для инвесторов выбирать токенизированные фонды денежного рынка вместо традиционных банковских сберегательных счетов, по мере того как эта технология будет распространяться.

Еще одним преимуществом, по мнению Хьюза, является то, что токенизированные фонды могут использоваться в качестве залога, что позволяет институциональным инвесторам брать кредиты под залог своих активов, вместо того чтобы держать деньги на традиционных инвестиционных счетах. Он отметил, что крупные банки уже изучают эту возможность.

Хьюз ожидает, что регулируемые, приносящие доход стабильные криптовалюты станут важным инструментом для корпоративных казначейств, при условии, что эмитенты будут соответствовать требованиям, включая прозрачность резервов.

«Сложно сказать, произойдет ли это через год, три или пять лет», — добавил генеральный директор этой финансовой компании, базирующейся на Бермудских островах.

Хьюз считает, что токенизация станет доступна более широкому кругу инвесторов, включая пенсионные фонды и розничных клиентов, по мере того как регулирующие органы будут лучше понимать эту технологию. Уменьшение минимальных сумм инвестиций, ускорение разработки продуктов и более широкое распространение могут помочь донести традиционные финансовые продукты до людей, которые ранее имели ограниченный доступ к ним, — сказал он.

Монаи видит аналогичные возможности в Саудовской Аравии, предсказывая, что токенизация в конечном итоге станет распространенным способом для иностранных инвесторов направлять капитал в страну, не создавая при этом местное представительство.

«Я полагаю, что токенизация станет основным способом привлечения капитала в Саудовскую Аравию», — сказал Монаи.