Японская стейблкоин JPYC не оправдала ожиданий в свой первый год, достигнув лишь четверти от запланированного эмитентом объема, несмотря на ряд партнерских соглашений с корпорациями.

«Честно говоря, я не думаю, что она растет», — заявил генеральный директор Норитака Окабэ в интервью NADA NEWS, признав, что токен, обеспеченный иеной, не смог добиться той популярности, на которую рассчитывала компания. Он отметил, что объем торгов «неплохой», но не удовлетворен текущим объемом в обращении.

По состоянию на 23 октября в обращении находилось всего 3,2 миллиарда иен (около 20 миллионов долларов США), по сравнению с общим объемом эмиссии в 12,1 миллиарда иен, сообщает Nikkei. Эти данные близки к показателю в 20,85 миллиона долларов США, который приводит DeFiLlama, и отражают токены, которые впоследствии были погашены, что подчеркивает сложность поддержания JPYC в обращении.

В сентябре объем в обращении ненадолго превысил 4,2 миллиарда иен после того, как южнокорейская биржа Upbit добавила JPYC в листинг. Этот листинг поднял рыночную цену выше 1 иены и побудил трейдеров активно создавать новые токены для арбитража.

Окабэ подсчитал, что за один день через Upbit и Uniswap было совершено транзакций примерно на 35 миллиардов иен, после чего объем в обращении снова снизился примерно до 3 миллиардов иен.

Это имеет значение для бизнес-модели JPYC, поскольку стейблкоин обеспечен банковскими депозитами и государственными облигациями Японии, а его эмитент получает проценты по этим резервам. Меньший объем в обращении означает меньший потенциальный доход от процентов.

Окабэ частично объяснил неудовлетворительные результаты ограничением в 1 миллион иен в день на эмиссию, связанным с правилами Японии для фондов второго типа. JPYC смягчила эти ограничения в мае, разрешив 1 миллион иен за запрос, а не в день, но все же ограничивает быстрые повторные транзакции.

Это ограничение затрудняет внедрение стейблкоина в корпоративной среде. Программная компания Asteria, планирующая хранить 1 миллиард иен в JPYC, была вынуждена формировать свой баланс путем частных выплат.

Слабые результаты также контрастируют с растущим списком партнеров JPYC. Логистическая компания AZ-COM Maruwa заключила партнерское соглашение в июле для разработки платежей для примерно 2300 бизнес-партнеров.

SBJ Bank и LINE NEXT также договорились в начале этого месяца о тестировании пополнения кошельков стейблкоинов, привязанных к банковским счетам, хотя проект пока находится на стадии испытаний. Между тем, Агентство по финансовым услугам Японии пересматривает правила регулирования стейблкоинов, и ожидается, что дорожная карта будет представлена в начале 2027 года.

Теперь Окабэ хочет, чтобы объем в обращении достиг десятков миллиардов иен во второй год существования JPYC, что примерно в десять раз превышает текущий уровень.