Сатоши опубликовал белую книгу Bitcoin 31 октября 2008 года, спустя четыре недели после того, как Конгресс одобрил пакет помощи банкам объемом $700 миллиардов. 3 января 2009 года в первом блоке содержался заголовок лондонской газеты о предстоящем спасении: "Министр финансов на грани второго пакета помощи для банков".

С тех пор программы спасения не прекращаются. Крупнейшие институты получают поддержку, а небольшие магазины, например, магазин барбекю на соседней улице, вынуждены повышать цены. У малого бизнеса есть альтернатива: биткоин, валюта, которую Сатоши представил 18 лет назад, – это резерв, который никакая программа спасения не может обесценить.

Каждая программа спасения защищает крупнейшие институты.

Пакет помощи 2008 года был первым из нескольких. В марте 2020 года Федеральная резервная система снизила процентные ставки почти до нуля и пообещала покупать облигации в неограниченных количествах. 12 марта 2023 года регулирующие органы использовали положение о системном риске, чтобы защитить всех вкладчиков Silicon Valley Bank, включая тех, у кого суммы превышали лимит страхования в 250 000 долларов.

Система, лежащая в основе этих программ спасения, продолжает расти. Баланс Федеральной резервной системы увеличился с $0,9 триллиона в сентябре 2008 года до 9,0 триллиона долларов в апреле 2022 года, а годовой рост денежной массы M2 достиг 26,8% в феврале 2021 года, что является самым высоким показателем со времен начала сбора данных в 1960 году. Чистый процентный доход по федеральному долгу достиг $1,05 триллиона в финансовом 2026 году, что превышает расходы на оборону в размере 965 миллиардов долларов.

Малый бизнес несет на себе основную тяжесть, и у него изначально небольшой запас прочности. В ходе опроса, проведенного в первые недели локдауна в 2020 году, у большинства компаний с ежемесячными расходами более 10 000 долларов имелось около двух недель денежных средств. Когда у парикмахера заканчиваются деньги, никто не идет на уступки, чтобы спасти салон. Владелец берет кредит, сокращает часы работы или закрывает дверь, а цены на все, что покупает салон, продолжают расти.

Малый бизнес вынужден оплачивать кризис за счет повышения цен и закрытий.

Первым ударом становится увеличение цен в счетах. Цена за фунт говяжьего фарша составляла $3,87 в феврале 2020 года и 6,79 долларов в сентябре 2026 года, что на 76% больше, чем 30% для потребительских цен в целом.

Многие владельщики предприятий затем перекладывают часть этих расходов на потребителей. В сентябре чистый процент владельцев малого бизнеса, сообщивших о повышении цен, составил 31%, что более чем в два раза превышает исторический средний показатель в 14%.

Количество закрытий предприятий увеличилось вместе с ростом затрат. В период с начала 2025 года по начало 2026 года штат Нью-Йорк потерял чистые 1928 предприятий общественного питания, включая рестораны и бары, из которых 1102 находились в Нью-Йорке, что является более значительным снижением за один год, чем в первый год пандемии.

Национальная статистика показывает ту же тенденцию. В 2008 году закрылось около 948 000 частных предприятий, в 2019 году – 925 000, а в 2024 году – 1,23 миллиона (https://data.bls.gov/timeseries/BDS0000000000000000120008LQ5), учитывая закрытия до открытия новых предприятий. Каждый год с 2022 по 2024 год был выше, чем в 2008 году.

Стоимость говядины выглядит по-разному, если она указана в другой валюте. Преимущество дизайна, созданного Сатоши, заключается в его фиксированном объеме: 21 миллион биткоинов – это деньги, которые никто и никакая программа помощи не может напечатать в большем количестве. Если выразить стоимость в сатоши (самая маленькая единица биткоина), то цена фунта молотого мяса снизилась на 79%, с примерно 40 100 сатоши в феврале 2020 года до примерно 8400 сатоши в сентябре 2026 года.

Резервный фонд в долларах продолжает терять свою ценность.

Повышение цен – один из способов для бизнеса справиться с растущими затратами. Другой способ – это резервный фонд, который используется для замены холодильника, открытия нового филиала и выживания в трудные времена без привлечения кредитов. Этот резервный фонд хранится в долларах. Объем денежной массы M2 на 50% выше, чем в феврале 2020 года.

Наличные деньги позволяют купить меньше товаров, чем раньше, независимо от того, что влияет на цены. Индекс цен на говядину это показывает: компания, имевшая 100 000 долларов в феврале 2020 года, могла купить около 25 900 фунтов молотого мяса. На тот же объем наличных денег в сентябре 2026 года можно было купить только около 14 700 фунтов, что на 43% меньше. Если рассматривать более широкий спектр товаров, то на эти деньги можно было купить примерно 77 100 долларов того, что можно было купить раньше. Компания может пересмотреть условия аренды и отложить найм новых сотрудников, но даже остаток на расчетном счете позволяет купить каждый год все меньше и меньше. Именно поэтому имеет смысл хранить часть избыточных средств в биткоинах. Однако, против этого аргумента – волатильность биткоина.

Наличные деньги не выдерживают испытание волатильности.

Критики утверждают, что компания с низкой прибылью не может позволить себе держать актив, цена которого сильно колеблется. И эти колебания реальны: цена биткоина упала на 77% между ноябрем 2021 года и ноябрем 2022 года. С тех пор она вернулась выше уровня ноября 2021 года. Но наличные деньги не показали такой же тенденции к восстановлению: с февраля 2020 года они потеряли около 23% своей покупательной способности по сравнению с потребительскими ценами и 43% по сравнению с ценой на молотое мясо. Для избыточных средств, хранящихся в течение нескольких лет, важной является волатильность, отраженная в счетах.

Владелец все еще решает, какой объем средств будет зарезервирован.

Владельцы контролируют, куда направляются излишки средств, и благодаря гению Сатоши, биткоин предлагает резерв, которого никогда не было у предыдущих систем.

В первом блоке содержалась информация о новой программе финансовой помощи. С тех пор крупные институты неоднократно получали помощь, и счет за это все равно приходит владельцам.

Благодаря техническому документу, владельцы все еще могут хранить часть излишков в биткоинах, вне досягаемости следующей "программы спасения".