Криптовалютный рынок: возможно, на дне медвежьего тренда. Рассогласование между ценами и основными показателями = Отчет Bitwise

Сигналы дна, похожие на 2023 год

Согласно отчету Bitwise за четвертый квартал 2025 года, опубликованному 21 числа, текущий криптовалютный рынок демонстрирует типичное "рассогласование", которое наблюдалось на дне предыдущих медвежьих трендов. В отчете отмечается, что одновременно происходят противоположные тенденции: значительное снижение цен и устойчивый рост основных показателей.

В частности, в четвертом квартале 2025 года цена Ethereum снизилась на 29%, в то время как объем транзакций Ethereum (ETH) и сетей второго уровня достиг рекордных значений, увеличившись на 24,5%. Кроме того, акции, связанные с криптовалютами, упали примерно на 20%, но ожидается, что темпы роста доходов криптовалютных компаний будут в три раза выше, чем в других отраслях.

Мэтт Хоган, главный инвестиционный директор Bitwise, в отчете отметил: "Это расхождение, которое наблюдается на дне медвежьего тренда, когда настроения рынка пессимистичны, но фундаментальные показатели улучшаются". Он также отметил, что аналогичное явление наблюдалось в первом квартале 2023 года, после чего цены на криптовалюты значительно выросли в течение двух лет.

На рынке стейблкоинов объем активов под управлением и объем транзакций достигли рекордных значений, а годовой объем транзакций в 2025 году достиг 32 триллионов долларов, что на 73% больше, чем в предыдущем году, и превышает объем транзакций Visa.

В отчете также подчеркивается, что крупные финансовые институты, такие как Morgan Stanley и Bank of America, начали предоставлять своим клиентам доступ к криптовалютным ETF, а компания Vanguard отменила многолетнее запрещение инвестиций в криптовалюты, что свидетельствует о растущем интересе институциональных инвесторов. Если основные показатели продолжат демонстрировать устойчивый рост, эта восходящая тенденция может сохраниться.

Связанные материалы: 15% распределения средств между биткоином и золотом: более высокая инвестиционная эффективность, чем у "портфеля 60/40" = Bitwise

Связанные материалы: Три условия, необходимые для продолжения роста криптовалютных цен в 2026 году: анализ представителя Bitwise