米SEC、ステーブルコインの資本規制を大幅緩和 ブローカー・ディーラーの仮想通貨活用に道
Комиссия по ценным бумагам США (SEC) значительно смягчила правила капитального регулирования для стейблкоинов, открывая путь для использования криптовалют брокерскими компаниями.
Ускорение интеграции с традиционными финансами.
20 февраля Комиссия по ценным бумагам США (SEC) опубликовала новый FAQ, в котором четко определено, как брокерские компании должны учитывать платежные стейблкоины при расчете собственного капитала.
В новом FAQ говорится, что брокерские компании могут применять "коэффициент снижения" в 2% к сумме стейблкоинов, которые они держат в своем балансе при расчете собственного капитала.
Коэффициент снижения - это ставка дисконтирования, применяемая к активам при их использовании в качестве залога или при расчете капитала. Чем выше коэффициент, тем меньше доля стоимости актива, которая учитывается в качестве капитала. Ранее, из-за отсутствия четких критериев, многие компании применяли коэффициент снижения в 100% (фактически, считая стоимость актива равной нулю), что делало ончейн-платежи нерентабельными.
В соответствии с новым руководством, 100 долларов в стейблкоинах будут учитываться в собственном капитале в размере 98 долларов. Изменения связаны с законом GENESIS, принятым в 2025 году.
Этот закон обязывает эмитентов платежных стейблкоинов поддерживать их резервы высококачественными ликвидными активами, такими как казначейские облигации США и наличные деньги, в соотношении 1:1, а также регулярно предоставлять отчеты об этих резервах, прошедшие аудит, и обеспечивать право на немедленную выплату номинальной стоимости. Данное руководство SEC является отражением решения рассматривать квалифицированные стейблкоины, соответствующие этим критериям, наравне с денежными рыночными фондами, владеющими аналогичными активами.
Ожидается, что это окажет широкое влияние на рынок. Брокерские компании, владеющие квалифицированными стейблкоинами, такими как USDC и USD1, смогут высвободить ранее замороженный капитал, что значительно снизит затраты на участие в токенизированных ценных бумагах и ончейн-транзакциях. Благодаря тому, что стейблкоины рассматриваются наравне с денежными рыночными фондами, ожидается ускорение принятия со стороны институциональных инвесторов, что приведет к повышению ликвидности и эффективности платежей.
Связанные материалы: Председатель SEC объявил о конкретных мерах регулирования криптовалют, включая "исключения для инноваций"
В тот же день комиссар SEC, Хестер Пирс, опубликовала заявление под названием "Cutting by Two Would Do" (Достаточно уменьшить в два раза), в котором заявила, что коэффициент снижения в 100% был "необоснованно строгим, учитывая реальное состояние активов, лежащих в основе стейблкоинов".
Снижение требований к обеспечению стабильных криптовалют, предложенное SEC, является одним из признаков того, что регулирование криптовалют в США меняет направление с политики "исключения" на политику "интеграции". Важно следить за тем, как будет реализован закон Genius, как будет продвигаться обсуждение законопроекта о структуре рынка и как крупные брокеры-дилеры будут отражать эти изменения в своей деятельности.
Связанные материалы: