"Большинство токенов не являются ценными бумагами", SEC и CFTC США опубликовали руководящие принципы по классификации криптовалют.

Основные моменты статьи:

• Совместная публикация руководства по интерпретации нормативных актов в области криптовалют объемом 68 страниц.
• Четко указано, что цифровые товары, стейблкоины и цифровые инструменты не являются ценными бумагами.

SEC и CFTC опубликовали критерии классификации криптовалют.

18 числа Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) опубликовали совместное руководство по интерпретации нормативных актов, состоящее из 68 страниц, касающееся применения федерального законодательства о ценных бумагах к криптовалютам. Председатель SEC, Пол Аткинс, на DC Blockchain Summit заявил, что целью является устранение неопределенности, которая сохранялась более 10 лет, и обеспечение того, чтобы участники рынка четко понимали правовой статус криптовалют.

В руководстве токены классифицируются по пяти категориям. "Цифровые товары" - это активы, ценность которых возникает из программной работы функциональной системы и спроса и предложения, и они не являются ценными бумагами. "Цифровые коллекционные предметы", такие как торговые карточки и предметы, связанные с текущими событиями, также не рассматриваются как ценные бумаги. Кроме того, явно указано, что "цифровые инструменты" и "стейблкоины" также не являются ценными бумагами.

В то же время, "цифровые ценные бумаги" подпадают под действие традиционного законодательства о ценных бумагах.

Руководство SEC и CFTC также содержит разъяснения относительно деятельности, специфичной для криптовалют, таких как майнинг, стейкинг, аирдропы и обертывание, и определяет, в каких случаях они подпадают под действие федерального законодательства о ценных бумагах. Четкое определение статуса токенов, полученных в результате стейкинга, и аирдропов должно помочь устранить некоторые правовые "серые зоны", с которыми сталкиваются разработчики DeFi (децентрализованных финансов) и блокчейн-платформ.

Гэри Генслер, бывший председатель SEC, действовавший при администрации Байдена, подвергался критике за "принудительное исполнение" посредством судебных исков против крупных криптовалютных компаний, при этом он придерживался позиции, что большинство криптовалют являются ценными бумагами.

Данное руководство представляет собой значительный отход от этой политики. SEC создала Крипто-группу в январе 2025 года и собрала более 300 письменных комментариев от представителей отрасли, прежде чем разработать эти критерии. Объявление SEC и CFTC о совместной инициативе "Проект Крипто" в январе 2026 года также является одним из факторов, повлиявших на публикацию данного совместного руководства.

Председатель SEC Гэри Генслер в своем заявлении подчеркнул: «Регулирующие органы должны четко определять границы, и данное руководство является примером такого подхода». Председатель CFTC Майкл Сэлиг также выступил на этом саммите и заявил о намерении обеих организаций продолжать согласовывать регулирование рынка криптовалют.

Данное совместное руководство SEC и CFTC впервые представляет собой систематические критерии классификации, направленные на устранение более чем десятилетней правовой неопределенности в отношении признания криптовалют ценными бумагами. Руководство вступает в силу с даты его публикации в Федеральном реестре, и в дальнейшем необходимо будет разработать процедуры регистрации и конкретизировать требования к раскрытию информации в соответствии с этим руководством.

Связанные материалы:

• SEC США разрабатывает ограниченные исключения для инноваций в области токенизированных ценных бумаг
• SEC рассматривает возможность отмены обязанности для публичных компаний представлять квартальные отчеты, что может повлиять на криптовалютные компании

Специальные материалы CoinPost New!

📊Инвестиционное руководство: Управление активами в экономической экосистеме SBI | Комплексное руководство по криптовалютам, акциям и NISA→ 🔰Руководство по акциям: Как начать инвестировать в акции | Основы, технический анализ, акции компаний, выпускающих BTC-облигации, и другие криптовалютные компании→ ₿Руководство по криптовалютам: Что такое криптовалюта? Руководство для начинающих, от основ до рекомендуемых способов использования [версия 2026]→ 🏦Рейтинг брокеров: Лучшие онлайн-брокеры | Сравнение по комиссиям, NISA и бонусам→ 💊Здоровье и производительность: 3 добавки, на которые сейчас обращают внимание инвесторы | Поддержка при усталости, стрессе, недостатке сна и для контроля уровня сахара в крови→ 📝Вакансии: Крупнейшее в Японии СМИ о криптовалютах, CoinPost, ищет новых сотрудников→