CIO компании Bitwise считает, что резкое падение акций Circle — это "излишняя реакция"

Основные моменты статьи:

• Падение акций на 20%, вызванное законопроектом Clarity, может быть "излишней реакцией".
• Оценка корпоративной стоимости Circle на 2030 год составляет 75 миллиардов долларов.

Оценка корпоративной стоимости на 2030 год: 75 миллиардов долларов

Мэтт Хоуган, CIO (главный инвестиционный директор) компании Bitwise, американской компании, занимающейся управлением активами в сфере криптовалют, 25 числа опубликовал на официальном сайте компании анализ корпоративной стоимости компании Circle, выпустившей стейблкоин, в связи с резким падением ее акций после IPO.

Акции компании Circle в последнее время упали примерно на 20%. Основной причиной этого является то, что в последней версии законопроекта Clarity содержится положение, ограничивающее выплату процентов держателям стейблкоинов. Хоуган считает эту реакцию "излишней" и опубликовал собственные расчеты, основанные на консервативных предположениях.

Анализ построен вокруг трех вопросов: "размер рынка стейблкоинов", "доля USDC компании Circle" и "прибыльность". При оценке размера рынка использовался базовый сценарий Citigroup, предполагающий объем рынка в 1,9 триллиона долларов к 2030 году. В отчете также представлен оптимистичный сценарий, предполагающий объем рынка в 4 триллиона долларов, но Хоуган сознательно выбрал более консервативную цифру.

В отношении доли рынка, в отчете отмечается, что USDC компании Circle в настоящее время занимает 25% всего рынка стейблкоинов, но, если учитывать только регулируемые рынки, то доля составляет более 80%.

Несмотря на упоминание конкурентного давления со стороны крупных банков, Хоуган считает, что "лояльность" клиентов компании Circle, основанная на ее брендовой репутации и удобстве, будет поддерживать долю рынка. В отношении прибыльности предполагается, что текущая комиссия в размере примерно 1,6% в будущем снизится до 0,8%.

Объединив эти три предположения, можно получить, что выручка компании Circle после вычета расходов на распределение составит 3,8 миллиарда долларов. Даже если фактические операционные расходы, которые в настоящее время составляют 144 миллиона долларов, утроятся, чистая прибыль после уплаты налогов может достичь примерно 2,7 миллиарда долларов к 2030 году. При применении среднего коэффициента P/E (цена/прибыль) для индекса S&P 500, равного 28, корпоративная стоимость составит 75 миллиардов долларов, что почти в два раза превышает текущую рыночную капитализацию.

Компания Circle, помимо USDC, также сосредоточена на разработке собственной блокчейн-платформы и расширении источников дохода, не связанных с процентами, и будущая стратегия бизнеса после IPO, вероятно, окажет влияние на ее оценку.

Рынок стейблкоинов стремительно растет: по состоянию на март 2026 года его рыночная капитализация достигла примерно 3,12 триллиона долларов, что на 50% больше, чем в предыдущем году.

В Японии поправки к закону о платежных системах, которые вступят в силу в 2025 году, откроют путь для внутреннего обращения долларовых стейблкоинов, и за глобальными тенденциями в области регулирования будет внимательно следить.

Связанные материалы: Как начать использовать USDC для кредитования: инструкция по получению годовой доходности 10% в SBI VC Trade

Связанные материалы: Компания Circle разблокировала один из 16 замороженных кошельков, подтвердил ZachXBT

Специальные статьи CoinPost Новое!

📊Руководство по инвестициям: Инвестирование в экосистеме SBI | Комплексное руководство по криптовалютам, акциям и NISA→ 📈Руководство по акциям: Как начать инвестировать в акции | Базовые знания, технический анализ, акции, связанные с криптовалютами→ 🔰Руководство по криптовалютам: Что такое криптовалюта? От основ до рекомендуемых способов использования [Версия 2026]→ ₿Полное руководство по Bitcoin: Подробное объяснение принципов работы, истории и перспектив→ 📚Полное руководство по Ethereum: Подробное объяснение принципов работы, истории и перспектив→ 📝Полное руководство по XRP: Подробное объяснение принципов работы, истории и перспектив→ 💊3 лучших добавки для здоровья, которые интересуют инвесторов: Поддержка при усталости, стрессе, недостатке сна и контроле уровня сахара в крови→ 💡Вакансии: Крупнейшее в Японии СМИ о криптовалютах CoinPost ищет новых сотрудников→