Исследовательский институт SBI по финансам и экономике анализирует "три проблемы" стейблкоинов.

Указаны общие проблемы с банковскими депозитами.

25 числа Исследовательский институт SBI по финансам и экономике опубликовал отчет, в котором проанализированы стейблкоины, токенизированные депозиты и оптовые CBDC с точки зрения платежных систем. Отчет подготовлен Фудзимой Ютака, руководителем исследовательского отдела института.

В отчете упоминаются такие факторы, как новые разработки, объявленные в период Japan FinTech Week (конец февраля - начало марта), касающиеся стейблкоинов в японской валюте, использование AI-агентов, а также упоминание Банком Японии о токенизации текущих счетов.

Также в отчете отмечен отчет о концепции новой платежной системы, опубликованный в том же месяце компанией Japan Banknote Settlement Network (Zen-Net), который указывает на необходимость общей инфраструктуры для сотрудничества с эмитентами стейблкоинов и обеспечения совместимости токенизированных депозитов.

Связанные материалы: Zen-Net опубликовал концепцию новой платежной системы, рассматривая возможность интеграции со стейблкоинами и токенизированными депозитами

Проблемы с приемлемостью, погашением и несовместимостью реестров.

Основная часть отчета посвящена анализу "трех проблем", которые структурно присущи стейблкоинам. Отмечается, что, как и в случае с банковскими депозитами, различные эмитенты выпускают разные виды денег, что приводит к проблемам совместимости. Эти проблемы классифицируются в три категории: "проблема приемлемости", "проблема погашения" и "проблема несовместимости реестров".

Проблема приемлемости заключается в том, что для осуществления транзакций необходимо иметь аккаунт в той же цепочке.

Проблема погашения заключается в том, что даже для одного и того же типа актива, если эмитенты разные, управление резервами осуществляется разными сторонами, что не позволяет осуществлять погашение альтернативными активами, выпущенными другими компаниями.

Проблема несовместимости реестров заключается в том, что даже если эмитенты одинаковы, токены не могут быть переведены между разными цепочками. Существуют решения, такие как CCTP (Cross-Chain Transfer Protocol), которые позволяют "сжечь" токены в одной цепочке и выпустить такое же количество в другой, но, как отмечается в отчете, чем больше цепочек подключено, тем больше неэффективность.

Исторические аналогии и "двойная система".

В отчете подчеркивается, что эти проблемы не являются новыми. Объясняется, что в период до создания центрального банка в начале эпохи Мэйдзи, японские национальные банки осуществляли платежи посредством "внутренней корреспондентской банковской системы", что приводило к аналогичным проблемам несовместимости.

В отчете также приводится исторический пример, когда эти проблемы были решены путем создания двухъярусной денежной системы и повышения эффективности платежей, что может служить ориентиром для будущего развития стейблкоинов.

С этой точки зрения, предлагается концепция "двойной системы", в которой традиционная финансовая система и новый мир, основанный на блокчейне, сосуществуют.

Утверждается, что токенизированные депозиты и оптовые CBDC (токенизированные депозиты центрального банка) играют важную роль в качестве точек соприкосновения между этими двумя мирами, и во второй части планируется обсудить решения для преодоления возникающих проблем и будущее финансовой системы с появлением новых видов денег.

Связанные материалы: Что такое стейблкоины? Подробное объяснение принципов работы, рисков и перспектив

Специальный выпуск CoinPost New!

📊Руководство по инвестициям: Начните инвестирование в экосистеме SBI | Комплексное руководство по криптовалютам, акциям и NISA→ 📈Руководство по акциям: Как начать инвестировать в акции | Базовые знания, технический анализ, акции, связанные с криптовалютами→ 🔰Руководство по криптовалютам: Что такое криптовалюта? От основ до рекомендуемых методов инвестирования [Версия 2026]→ ₿Полное руководство по Bitcoin: Принципы работы, история и перспективы→ 📚Полное руководство по Ethereum: Принципы работы, история и перспективы→ 📝Полное руководство по XRP: Принципы работы, история и перспективы→ 💊3 лучших добавки для здоровья, которые интересуют инвесторов: Поддержка при усталости, стрессе, недостатке сна и контроле уровня сахара в крови→ 💡Вакансии: Крупнейшее в Японии СМИ о криптовалютах CoinPost ищет новых сотрудников→