От революции платежей в Бразилии до возрождения регионов в Японии: государственные и частные лица рассказывают о текущем состоянии экономики на основе блокчейна | FIN/SUM NEXT

Международная конференция в области финансовых технологий "FIN/SUM NEXT" 5 марта провела две панельные сессии: "Структурные изменения в розничной торговле и финансах, вызванные токенизированными депозитами" и "Развитие регионов благодаря токенизированным облигациям и токенизированным депозитам".

С разных точек зрения – розничной торговли, финансов, законодательства и региональной экономики – обсуждались структурные изменения и пути реализации токенизированных депозитов и security-токенов для японской экономики.

• Первая часть: Участники
  • Осима Хироси (Директор/Член совета директоров Ion Financial Service, Член совета директоров Ion Bank)
  • Симазаки Сэйбу (Советник Главного управления общей политики, Агентство финансовых услуг)
  • Ямазаки Такуя (Руководитель отдела поддержки управления, Агентство малого и среднего предпринимательства, Министерство экономики, торговли и промышленности)
  • Бруно Батабиа (Директор отдела новых технологий, Valor Capital Group)
  • Модератор: Хироно Эйсей (Директор, Вице-президент, Исполняющий директор, COO, DeCaLet DCP)
• Вторая часть: Участники
  • Хираи Сума (Председатель совета директоров, CEO, BOOSTRY)
  • Косита Харуо (Партнер-адвокат, TMI Comprehensive Law Office)
  • Оцука Кидзуми (Исполнительный директор, Главный инновационный директор, Shizuoka Financial Group)
  • Хироно Эйсей (Директор, Вице-президент, Исполняющий директор, COO, DeCaLet DCP)
  • Модератор: Уэно Наохико (Аналитик, TOYOTA Blockchain Lab)

AI-агенты меняют структуру розничной торговли

Господин Осима сослался на статью в газете "Nikkei Shimbun" от 25 февраля, в которой утверждалось, что "электронная коммерция мертва", и отметил, что AI-шоппинг-агенты меняют начало пути покупателя.

Поведение покупателей, которое раньше переходило от телевизионной рекламы к поиску в электронной коммерции, теперь заменяется автоматическими предложениями от AI. Он привел в качестве доказательства тот факт, что в последние полгода акции Walmart и Home Depot выросли, в то время как акции Amazon упали.

Господин Осима поднял не только вопрос кризиса в розничной торговле, но и важность разработки системы. Он заявил: "Если мы сможем интегрировать все данные и использовать токенизированные депозиты для оплаты, то будет создана эффективная система оплаты, которая позволит избежать уплаты комиссий за членство в сети платежных компаний", и представил концепцию, включающую сотрудничество с малым бизнесом, являющимся контрагентами в цепочке поставок.

Компания Ion закупает товары на сумму около 8 триллионов иен в год, и большая часть ее поставщиков – это малые предприятия. Он предположил, что система, которая автоматически связывает потоки товаров и платежи, может распространиться от крупных розничных компаний на малые предприятия.

Агентство финансовых услуг и Министерство экономики, торговли и промышленности рассказывают о разработке системы и ее распространении на малые предприятия.

Г-н Симазаки из Финансового агентства представил ход реализации "Проекта инноваций в сфере платежей" (PIP), запущенного в ноябре прошлого года.

В настоящее время проводятся два пилотных проекта: один – совместное эмитирование стейблкоинов в японской йене в сотрудничестве с Mitsubishi Corporation, а другой – ончейн-расчеты ценных бумаг, таких как государственные облигации, корпоративные облигации и фонды денежного рынка. Он подчеркнул, что "токенизированные депозиты являются важной альтернативой стейблкоинам".

Он также упомянул опубликованную 3 марта дискуссионную записку для финансовых учреждений об искусственном интеллекте, в которой рассматриваются вопросы, связанные с растущим числом транзакций и расчетов между AI-агентами. "Платформы на основе блокчейна обладают высокой совместимостью для работы AI-агентов. Даже если другая сторона не использует блокчейн, AI может функционировать самостоятельно, а затем эволюционировать в систему транзакций между AI и AI".

Г-н Ямазаки из Управления малого и среднего бизнеса Министерства экономики, промышленности и торговли представил программу "Создание компаний с оборотом в 100 миллиардов иен", направленную на компании малого и среднего бизнеса, стремящиеся к росту. Он отметил, что "малые и средние предприятия обладают высоким потенциалом для внедрения AI, поскольку у них много сотрудников, быстрое принятие решений и низкие затраты". Он указал на возможности интеграции токенов и AI в малый и средний бизнес, выразил надежду на ончейн-использование, которое приведет не только к сокращению затрат, но и к увеличению доходов, и упомянул о его потенциале в качестве инструмента продвижения закона о справедливой торговле (ранее – закон о субподрядчиках), который был изменен в январе.

"Платежи как общественная инфраструктура": пример Бразилии Pix и Drex

В качестве зарубежного примера выступил Бруно Батабиа из Valor Capital Group, который рассказал о цифровой финансовой инфраструктуре Бразилии. Система мгновенных платежей "Pix" в настоящее время обрабатывает более 220 миллионов транзакций в день, что превышает общий объем транзакций Mastercard и Visa. Около 90% населения зарегистрированы в системе, которая служит базовой инфраструктурой для финансовой доступности. Кроме того, разработана система "открытых финансов", позволяющая переносить финансовую историю, в которой участвуют более 40 миллионов зарегистрированных пользователей и более 800 организаций, создавая экосистему.

Следующим шагом, который необходимо продвигать, является платформа "Drex". Она основана на блокчейне и направлена на перенос банковских, ценных бумаг и рынков капитала в блокчейн, с возможностью интеграции с токенизированными депозитами и стейблкоинами. По словам господина Батавии, Бразилия занимает лидирующую позицию среди более чем 60 центральных банков, сотрудничающих с BIS (Международным банком расчетов). "Необходимо, чтобы государственная политика и частный сектор работали вместе, создавая общую инфраструктуру и общие стандарты. Если кто-то создает свою собственную систему, но она не связана с другими, это не приведет к развитию бизнеса", - сказал он, обращаясь к Японии.

Законодательные изменения, касающиеся ST для муниципальных облигаций, планируются к внесению в парламент весной - Текущая ситуация на рынке ST.

Во второй части была представлена информация о текущей ситуации на рынке Security Token (ST). По словам господина Хираи из BOOSTRY, рынок ST вырос до текущего объема публичных выпусков в более чем 300 миллиардов иен, благодаря изменениям в Законе о финансовых инструментах в 2020 году. Хотя недвижимость составляла 90% этого объема, в этом году начали появляться новые классы активов, такие как частный капитал и венчурный капитал. После того, как крупные финансовые учреждения завершили свой этап участия, следующим этапом ожидается участие региональных финансовых учреждений. В конце прошлого года в прессе сообщалось, что законопроект о "цифровых муниципальных облигациях" планируется представить на весенней сессии парламента, что вызвало большой интерес в отрасли.

С точки зрения реализации, на платформе BOOSTRY уже идет пилотный проект по вторичным расчетам ST, в котором участвуют такие компании, как Daiwa Securities, SBI Securities, ODX и SBI新生銀行. Используя DCJPY, они стремятся реализовать DVP (депозитно-выкупные операции) и проверить возможность значительного снижения рисков, связанных с расчетами. Господин Хираи заявил: "Когда региональные финансовые учреждения совместно с местными органами власти проводят сбор средств, использование токенизированных депозитов для расчетов позволяет практически свести к нулю операционные издержки и риски, связанные с расчетами".

Привлечение индивидуальных инвесторов с помощью трех видов доходности - Теория проектирования ST.

Господин Косито из юридической фирмы TMI Comprehensive Law Office классифицировал доходность от инвестиций в ST по трем категориям: "денежная доходность", "неденежная доходность (баллы, ваучеры на проживание и т.д.)" и "социальная/психологическая доходность". Он привел примеры: отель W в Осаке, предлагающий ваучеры на проживание в качестве бонуса при покупке ST недвижимости, и компания Marui, выпустившая корпоративные облигации ST, в которых 0,7% годовой процентной ставки выплачивается в виде баллов эспос. Эта структура позволяет эмитенту снизить денежные затраты до 0,3%, при этом инвесторы получают доходность, соответствующую номинальной стоимости.

Согласно исследованию Nomura Research Institute, около 60% молодых людей, интересующихся цифровыми активами, ответили, что готовы согласиться на снижение доходности на 0,3% (30 базисных пунктов), "если эти средства будут использоваться для социально значимых целей". Господин Косито, основываясь на этих данных, отметил, что привязанность к региону и стремление внести вклад в его развитие могут стать ключевыми факторами привлекательности облигаций, выпущенных региональными органами власти. В прошлом, в период с 2004 по 2006 год, около 100 муниципалитетов по всей стране выпустили "мини-облигации", общий объем которых составил около 300 миллиардов иен. Некоторые надеются, что благодаря цифровизации этот опыт может быть возрожден и усовершенствован.

Возможности, которые токенизированные депозиты могут принести региональной экономике

Господин Оцука из Shizuoka Financial Group оценил влияние токенизации на региональный финансовый оборот, подчеркнув возможность дробления и гибкого выпуска через блокчейн. Он заявил: "Раньше не было инвестиционных возможностей в регионе, и средства уходили в центр страны и за границу. Можно создать систему, при которой деньги будут циркулировать в регионе". Он также пояснил, что для эмитентов это позволит гибко привлекать финансирование, а для инвесторов - осуществлять прямые инвестиции. Он также предположил, что это может способствовать укреплению чувства гордости за регион и повышению лояльности местных жителей. Эта группа инвестировала в компанию DeCarelet около полутора лет назад и изучает возможности использования токенизированных депозитов.

Господин Хирако из DeCarelet DCP объяснил, что компания стремится создать среду, в которой региональные органы власти могут распределять субсидии, гранты и другие выплаты в виде токенов, используя двухслойную структуру, состоящую из платформы для банков и платформы для пользователей. Если создать систему, в которой токенизированные депозиты, привязанные к банковским счетам региональных банков, будут поступать местным жителям, это можно будет использовать и для распределения государственных средств. Компания также рассматривает возможность интеграции с системой регистрации жителей, продвигаемой Министерством внутренних дел и коммуникаций, и предлагает видение развития регионов, сочетающее увеличение числа жителей, связанных с регионом, и цифровизацию облигаций.

На протяжении обеих сессий представители государственных и частных организаций подчеркивали важность обеспечения "взаимосвязанности" всей экономической системы, включая цепочки поставок и региональные финансы. Как показывает опыт Бразилии, было достигнуто общее понимание того, что для распространения необходимо создание общей инфраструктуры и общих стандартов.

FIN/SUM NEXT 2026

FIN/SUM NEXT - это финансовая конференция, организованная газетой Nikkei и Агентством финансовых услуг Японии, посвященная теме "Новая финансовая экосистема, созданная благодаря AI и блокчейну".

В этот раз, в рамках 10-го мероприятия, которое проходит с 3 по 6 марта в центре Токио, в здании Marunouchi Building, проводятся симпозиумы, семинары и презентации стартапов в области финансовых технологий.