Биткоин не может вырваться из диапазона, ищет "сильную уверенность" = Анализ Glassnode

Основные моменты статьи:

• BTC с убытками: в настоящее время около 8,4 миллиона монет.
• Ориентиром для дна является снижение реализованных убытков до менее чем 250 миллионов долларов в день.

Похоже на медвежий рынок 2022 года

Крупный аналитический центр данных Glassnode в своем последнем еженедельном отчете, опубликованном 1 числа, отметил, что биткоин (BTC) остается в диапазоне от 60 000 до 70 000 долларов, и, в отсутствие явных катализаторов, наблюдается недостаток "уверенности" рынка, необходимой для устойчивого прорыва.

Согласно анализу Glassnode, в диапазоне от 80 000 до 126 000 долларов сформирована прочная кластеризация предложения (URPD), которая является зоной сопротивления, сдерживающей восходящий импульс. Для выхода из диапазона потребуется значительное снижение, привлекающее новые средства, или длительный период, в течение которого долгосрочные держатели поглощают распродажи для "ребалансировки".

Glassnode использует показатель "Total Supply in Loss" (объем предложения с убытками) для анализа масштаба избыточного предложения. Этот показатель измеряет объем биткоинов, которые были приобретены по цене выше текущей, и в настоящее время составляет около 8,4 миллиона BTC. В течение последнего месяца состояние, когда от 8 до 9 миллионов BTC постоянно находятся в состоянии убытков, продолжается, что структурно схоже с медвежьим рынком второго квартала 2022 года.

В то время объем предложения с убытками, превышающий 8 миллионов BTC, был сокращен до 5 миллионов BTC благодаря ребалансировке (продажам с убытками или новым участникам), что улучшило соотношение спроса и предложения и способствовало восстановлению рынка.

Оценивая прогресс ребалансировки в текущем цикле, средний за 30 дней объем реализованных убытков долгосрочными держателями (приобретенными более 6 месяцев назад) составляет около 200 миллионов долларов в день. Это указывает на то, что долгосрочные держатели активно продают свои активы. Glassnode отмечает, что этот процесс является здоровым для выхода из медвежьего рынка, но еще не привел к исчерпанию давления продаж. В качестве ориентира для определения дна необходимо, чтобы объем реализованных убытков снизился до уровня менее 25 миллионов долларов в день.

Связанные: Продолжится ли медвежий рынок биткоина? Возможно отскок из-за ослабления напряженности между США и Ираном = CryptoQuant

Незначительное восстановление спроса на спотовом рынке

С другой стороны, на спотовом рынке начинают появляться признаки стабилизации спроса.

Согласно последним данным, 30-дневное скользящее среднее дельты (разницы между ордерами на покупку и продажу) спотовой торговли на крупной американской бирже Coinbase незначительно увеличилось и стало положительным. Этот сдвиг указывает на то, что покупатели начали поглощать избыточное предложение и поддерживать цены, однако, учитывая небольшой масштаб этого изменения, компания Glassnode оценивает этот спрос как "не основанный на твердой уверенности, а скорее как состояние осторожного наблюдения".

Наблюдаются изменения в тенденциях владения биткоинами корпоративными казначействами.

Если раньше наблюдалась широкая тенденция накопления биткоинов различными компаниями, то сейчас структура сдвинулась к поддержке со стороны крайне ограниченного круга игроков, таких как компания Strategy. В частности, продажа около 15 000 BTC компанией Marathon, крупным майнинговым предприятием, является показательным примером того, как финансовые отделы компаний сокращают свои запасы.

Компания Glassnode отмечает, что структурная поддержка со стороны корпораций ослабла по сравнению с началом этого цикла.

Рынок деривативов

На рынке деривативов, направление премии фьючерсов с постоянным сроком действия (30-дневный суммарный показатель) практически обнулилось и незначительно стало отрицательным. Компания Glassnode указывает, что это свидетельствует об охлаждении спекулятивного ажиотажа, который был ранее. Эти изменения означают ликвидацию бычьих спекулятивных позиций и возрождение интереса к шортам, что указывает на переход к "осторочной и сбалансированной" структуре рынка фьючерсов, хотя и без сильной уверенности.

Кроме того, компания Glassное резюмировала, что этот откат премии свидетельствует о том, что спекулятивная лихорадка покинула рынок, и что он был "полностью сброшен" до уровня низкого использования кредитного плеча.

Имплицитная волатильность (IV) снизилась на всем периоде (1 неделя - 51%, 3 месяца - 49%), что указывает на снижение активности, связанной с ожиданием резких колебаний цен.

На рынке опционов, "downside skew" (наклон в сторону понижательного риска) снова начал медленно расти. Наблюдается тенденция к покупке опционов пут, что свидетельствует об опасениях по поводу снижения риска, но этот уровень значительно ниже того, который бы указывал на значительное увеличение спроса на хеджирование.

Гамма-позиции дилеров изменились в сторону стабилизации цен, что снижает их влияние на дестабилизацию рынка в краткосрочной перспективе.

В целом, компания Glassnode оценивает ситуацию следующим образом: "Рынок больше не находится в состоянии крайней стрессовой ситуации, но все еще находится на этапе поиска более твердой уверенности". В настоящее время биткоин находится не в четком тренде, а скорее в фазе перераспределения. Если не будет расширения реального спроса или прогресса в решении проблемы нереализованных убытков, то в ближайшее время рыночная конъюнктура, вероятно, останется в диапазоне.

Специальный выпуск о биткоине | Обзор последних новостей и ключевых моментов Как купить биткоин | От открытия счета до покупки

Специальные статьи CoinPost Новое!

📊Руководство по инвестициям: Начните инвестировать в экосистеме SBI | Комплексное руководство по криптовалютам, акциям и NISA→ 📈Руководство по акциям: Как начать инвестировать в акции | Базовые знания, технический анализ, акции, связанные с криптовалютами→ 🔰Руководство по криптовалютам: Что такое криптовалюта? От начала и до рекомендуемых способов использования [Версия 2026]→ ₿Полное руководство по биткоину: Подробное объяснение принципов работы, истории и перспектив→ 📚Полное руководство по Ethereum: Подробное объяснение принципов работы, истории и перспектив→ 📝Полное руководство по XRP: Подробное объяснение принципов работы, истории и перспектив→ 💊3 лучших добавки для здоровья, которые интересуют инвесторов: Поддержка при усталости, стрессе, недостатке сна и контроле уровня сахара в крови→ 💡Вакансии: Крупнейшее в Японии СМИ о криптовалютах CoinPost ищет новых сотрудников→