Генеральный директор JPMorgan предупреждает о расширении убытков в сфере частного кредитования, но считает, что влияние на всю систему будет ограничено.

Основные моменты статьи:

• Предупреждение о том, что убытки в период кредитного цикла могут превысить ожидания.
• Компания Blue Owl получила запросы на вывод средств на сумму 5,4 миллиарда долларов и ограничила их.

Предупреждение о рисках в сфере частного кредитования

Генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон в опубликованном 6 апреля годовом письме акционерам предупредил о рынке частного кредитования, заявив, что "в период наступления кредитного цикла общие убытки по кредитам с обеспечением будут превышать ожидания".

Джейми Даймон указал на две основные проблемы. Во-первых, он отметил, что из-за ослабления критериев кредитования фактические убытки уже находятся на "более высоком уровне, чем следовало бы" в текущей рыночной ситуации.

Во-вторых, он подчеркнул, что на рынке частного кредитования отсутствует строгая прозрачность оценки кредитов и "оценка по рыночной стоимости", что создает структурный недостаток, из-за которого инвесторы могут начать вывод средств на более ранней стадии, чем фактическое ухудшение кредитного качества. Даймон также отметил, что повышение процентных ставок и кредитных спредов может привести к тому, что заемщики будут вынуждены брать кредиты по более высоким ставкам, что может спровоцировать цепную реакцию стресса.

Реальным проявлением этой проблемы стал случай компании Blue Owl Capital. Компания получила запросы на вывод средств на общую сумму около 5,4 миллиарда долларов по двум флагманским фондам в первом квартале 2026 года и ограничила вывод средств, поскольку он превысил установленный лимит в 5%. В технологическом кредитном фонде "Blue Owl Technology Income Corp" поступили запросы на вывод средств, составляющие 40,7% чистых активов, а в фонде прямых кредитов "Blue Owl Credit Income Corp" (объемом около 200 миллиардов долларов) - 21,9%.

Как сообщалось CoinPost в марте, компании Blackstone, Morgan Stanley, HPS, входящая в BlackRock, Ares Management, Apollo Global и KKR также приняли меры по ограничению вывода средств, и в первом квартале 2026 года общая сумма средств, которые инвесторы пытались вывести из фондов прямых кредитов, составила около 190 миллиардов долларов. Коэффициент дефолта по частным кредитам в США, по данным Fitch Ratings, достиг 9,2%, что является рекордно высоким показателем и почти вдвое превышает показатель по широкому рынку синдицированных кредитов (4,5%).

Статья-комментарий: Не повторение "2008 года"? Анализ трещин на рынке частного кредитования и его влияние на криптовалюты

Основные моменты статьи:

• Крупные фонды последовательно вводят ограничения на вывод средств, что усугубляется ухудшением кредитного рейтинга, вызванным искусственным интеллектом.
• В краткосрочной перспективе это оказывает давление на снижение цены BTC, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе возможен рост благодаря вмешательству властей.
• Крупные фонды последовательно вводят ограничения на вывод средств, что вызывает опасения во всем рынке.
• С 2026 года на мировых финансовых рынках ожидается снижение объемов на сумму около 2 триллионов долларов (приблизительно...).

Джим Даймон использовал собственные метафоры, чтобы заранее предупредить о возникновении этих проблем. На собрании акционеров в октябре 2025 года, в связи с убытками в 1,7 миллиарда долларов, понесенными компанией TriColor, занимающейся автокредитами для людей с низким кредитным рейтингом, он отметил: "Если вы видите одного таракана, вероятно, их больше".

В то же время, в данном письме акционерам говорится, что рынок частных кредитов, объем которого составляет около 1,8 триллиона долларов, "вероятно, не представляет системного риска", что соответствует мнению председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла. Однако, прогнозируется, что органы страхового надзора в конечном итоге ужесточат стандарты оценки и кредитных рейтингов, что может усилить давление на увеличение капитала для целевых фондов.

Кроме того, в случае серьезного ухудшения ситуации с частными кредитами, рассматривается возможность того, что власти прибегнут к смягчению денежно-кредитной политики, что может привести к притоку средств в биткоин и другие криптовалюты в качестве альтернативных активов в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Статья: Роберт Кийосаки рекомендует владеть золотом, серебром и биткоином: "Точка перелома 1974 года наступит в 2026 году" Роберт Кийосаки, ссылаясь на системные изменения 1974 года, предупреждает о текущей инфляции и кризисе пенсионных фондов. Он рекомендует диверсифицированные инвестиции в золото, серебро и биткоин.

CoinPost - специальная статья New!

📊Руководство по инвестициям: Инвестирование в экосистеме SBI | Комплексное руководство, сочетающее криптовалюты, акции и NISA→ 📈Руководство по акциям: Как начать инвестировать в акции | Базовые знания, технический анализ, акции, связанные с криптовалютами→ 🔰Руководство по криптовалютам: Что такое криптовалюта? Как начать, налоги, управление | Полное руководство для начинающих→ ₿Руководство по Bitcoin: Что такое Bitcoin? | Подробное объяснение принципов работы, истории и перспектив→ 📚Руководство по Ethereum: Что такое Ethereum? | Подробное объяснение принципов работы, истории и перспектив→ 📝Руководство по XRP: Что такое XRP? | Подробное объяснение принципов работы, истории и перспектив→ 💰Что такое стейблкоины? | Подробное объяснение принципов работы, видов, рисков и перспектив→ 💊3 лучших добавки для здоровья, которые интересуют инвесторов: Поддержка при усталости, стрессе, недостатке сна и контроле уровня сахара в крови→ 💡Вакансии: Крупнейшее в Японии медиа о криптовалютах CoinPost ищет новых сотрудников→