『預金流出論』をデータで反証 米ホワイトハウス、ステーブルコイン利回り禁止に否定的見解
«Теория оттока депозитов» опровергнута данными: Белый дом выражает негативное отношение к запрету процентных ставок по стейблкоинам.
Основные моменты статьи:
- Банковский сектор предупреждает о риске оттока депозитов в размере до 1,3 триллиона долларов.
- Анализ CEA показывает ограниченный рост кредитования.
Опровержение опасений «оттока депозитов» данными.
8 апреля Белый дом, Совет экономических консультантов (CEA), опубликовал отчет, в котором анализируется влияние процентных ставок по стейблкоинам на кредитную деятельность банков. Отчет приходит к выводу, что запрет процентных ставок по стейблкоинам практически не способствует защите банковского кредитования.
Закон «Genius Act», принятый в июле 2025 года, запрещает прямую выплату процентов эмитентами, и вопрос о подобном ограничении является основным предметом споров в законопроекте «Clarity Act», который сейчас находится на рассмотрении. Банки, такие как Ассоциация независимых региональных банков (ICBA), предупреждали, что снятие ограничений на проценты может привести к оттоку до 1,3 триллиона долларов депозитов и сокращению кредитования на 85 миллиардов долларов.
Однако, согласно собственному моделированию CEA, даже в случае полного запрета процентных ставок по стейблкоинам, увеличение объема банковского кредитования составит всего 2,1 миллиарда долларов (примерно 0,02% прироста). В то же время, это приведет к потребительским издержкам в размере 8 миллиардов долларов, поэтому практическая законодательная выгода от запрета процентных ставок крайне мала.
Источник: CEA
В основе этого анализа лежит уникальная структура спроса и предложения, при которой около 88% резервов стейблкоинов уже возвращаются в существующую финансовую систему в виде государственных облигаций и банковских депозитов. Это показывает, что даже если средства пользователей перетекают в стейблкоины, большая часть резервов остается в системе, что исключает масштабное сокращение кредитования, которое опасаются банки.
В законопроекте о структуре криптовалютного рынка в США, после двух месяцев переговоров, был предложен компромисс. Внимание приковано к тому, сможет ли это привести к разрешению конфликта между криптовалютной и банковской отраслями по поводу процентных ставок по стейблкоинам.
Влияние на ход рассмотрения законопроекта.
Объективные данные CEA окажут прямое влияние на острую конфронтацию между банковским и криптовалютным секторами по поводу процентных ставок по стейблкоинам. Крупнейшая криптовалютная биржа США, Coinbase, уже выразила несогласие с положениями о запрете процентных ставок, и в январе этого года, в связи с этим, рассмотрение законопроекта «Clarity Act» в Сенатском банковском комитете было отложено.
В марте несколько сенаторов предложили компромиссный вариант, ограничивающий объекты доходности определенными программами вознаграждения, однако он не получил поддержки от криптоиндустрии из-за того, что текст оказался слишком ограничивающим. Вероятность принятия этого законопроекта в этом году, согласно прогнозам рынка Polymarket, значительно снизилась с 90% в начале года и сейчас находится на низком уровне в 60%.
В связи с ограничениями политического календаря, ключевым вопросом является, сможет ли законопроект быть принят в Сенате до начала активной фазы промежуточных выборов в августе 2026 года. Результаты анализа, представленные Белым домом, заставляют пересмотреть обоснованность запрета на доходность и, вероятно, станут логическим фактором, способным преодолеть тупиковую ситуацию в законодательном процессе.
Законопроект "Clarity Act", направленный на регулирование структуры рынка криптовалют в США, столкнулся с трудностями в Сенате. Компания Coinbase отозвала свою поддержку из-за проблемы доходности стейблкоинов, а также существуют разногласия по вопросам регулирования DeFi и этическим нормам. Несмотря на стремление к принятию законопроекта до промежуточных выборов, перспективы остаются неясными.
Специальные статьи CoinPost New!
📊Инвестиционный гид: Инвестирование в экономическую экосистему SBI | Комплексное руководство по криптовалютам, акциям и NISA→ 📈Руководство по акциям: Как начать инвестировать в акции | Базовые знания, технический анализ, акции, связанные с криптовалютами→ 🔰Руководство по криптовалютам: Что такое криптовалюта? Как начать, налоги, инвестирование | Полное руководство для начинающих→ ₿Руководство по Bitcoin: Что такое Bitcoin? | Подробное объяснение принципов работы, истории и перспектив→ 📚Руководство по Ethereum: Что такое Ethereum? | Подробное объяснение принципов работы, истории и перспектив→ 📝Руководство по XRP: Что такое XRP? | Подробное объяснение принципов работы, истории и перспектив→ 💰Что такое стейблкоины? | Подробное объяснение принципов работы, видов, рисков и перспектив→ 💊3 лучших добавки для здоровья, которые интересуют инвесторов: Поддержка при усталости, стрессе, недостатке сна и высоком уровне сахара в крови→ 💡Вакансии: CoinPost, крупнейшее в Японии СМИ о криптовалютах, ищет новых сотрудников→