ビットコイン、弱気市場で反発も確信に欠ける状況続く＝Glassnode分析
Биткоин демонстрирует отскок на медвежьем рынке, но ситуация остается неопределенной = Анализ Glassnode
Основные моменты статьи:
- Рынок стабилизируется, но недостаток спроса сохраняется.
- Объем фьючерсных сделок снижается, приток средств в ETF постепенно улучшается.
Рынок стабилизируется, но спрос недостаточен
Крупная компания, занимающаяся анализом данных блокчейна Glassnode, 8 мая опубликовала свой еженедельный отчет о биткоине. В отчете отмечается, что, хотя рынок и демонстрирует признаки стабилизации после резкого падения, для изменения тренда по-прежнему не хватает сильного спроса.
Согласно анализу блокчейн-данных компании Glassnode, биткоин по-прежнему находится в структуре медвежьего рынка. Данные компании показывают, что цена в 54 000 долларов США (средняя стоимость приобретения всех биткоинов) и 78 000 долларов США (средняя цена биткоинов, фактически проданных на рынке) формируют границы ценового диапазона в текущем медвежьем рынке.
Источник: Glassnode
Исторически сложилось так, что периоды, когда цена биткоина находится в этом диапазоне, часто предшествуют переходу к устойчивому восходящему тренду.
Кроме того, текущая рыночная цена по-прежнему ниже 81 600 долларов США, что является стоимостью, по которой биткоины были приобретены краткосрочными держателями. Этот уровень является точкой безубыточности для недавних участников рынка, поэтому в периоды роста цен давление продаж может усиливаться, что является важной зоной сопротивления, сдерживающей рост.
Похожая статья: Биткоин не может выйти из диапазона и ищет "сильную уверенность" = Анализ Glassnode
В своем последнем еженедельном отчете Glassnode отметила, что отсутствие возможности для биткоина выйти из диапазона 60 000 - 70 000 долларов США связано с наличием значительного объема биткоинов, находящихся в состоянии убытка (8,4 миллиона BTC), и кластеров предложения, сдерживающих рост. Это структурно похоже на медвежий рынок 2022 года, и для его преодоления потребуется масштабная перераспределенная база.
Текущая ситуация на различных рынках
Активность на спотовом рынке также остается низкой. Даже на крупнейшей криптовалютной бирже Binance объем торгов за 30 дней ниже среднего, что указывает на медленное возвращение участников рынка. Хотя цена остается стабильной, это поддерживается деривативами и краткосрочной торговлей, а не реальными спотовыми операциями.
С другой стороны, приток средств в американские спотовые ETF начал улучшаться, и средний показатель за 14 дней, после длительного периода оттока, перешел к умеренному чистому притоку. Это указывает на то, что спрос со стороны институциональных инвесторов начинает восстанавливаться в текущем ценовом диапазоне. Glassnode считает, что это снижает давление продаж и, если приток средств продолжится, может поддержать рынок.
Однако, объем торгов на фьючерсном рынке значительно снизился, и средний показатель за 30 дней также демонстрирует тенденцию к снижению после недавнего падения цен. Glassnode анализирует, что это заметное замедление объема торгов происходит одновременно со снижением количества открытых позиций, что указывает не только на снижение кредитного плеча, но и на то, что трейдеры воздерживаются от самих торгов.
Снижение волатильности
На опционном рынке наблюдается снижение подразумеваемой волатильности (IV) в течение всего периода. Краткосрочные опционы снизились до уровня около 40%, а среднесрочные (6 месяцев) – до примерно 45%, что свидетельствует о переоценке волатильности на всем рынке.
Источник: Glassnode
Кроме того, объявление о прекращении войны в Иране также поддержало эту тенденцию, ускорив уже происходящее сжатие волатильности. Это указывает на то, что рынок предполагает "стабильную" обстановку в ближайшем будущем.
Однако, уверенность участников остается низкой, и трейдеры не стремятся активно открывать позиции в ожидании будущих событий. С другой стороны, снижение цен на опционы создает условия для открытия позиций в преддверии известных событий. Важно будет наблюдать, приведет ли это сжатие волатильности к восстановлению активности на рынке или, наоборот, затянет период низкой активности.
Несмотря на общее снижение волатильности, на опционном рынке цены по-прежнему остаются в сторону пут-опционов, и хеджирование от риска снижения стоимости обходится дороже, чем хеджирование от риска повышения стоимости. Это показывает, что участники рынка позитивно относятся к снижению общей волатильности, но неохотно отказываются от хеджирования от непредвиденных рисков снижения.
Сочетание снижения волатильности и сохранения спроса на пут-опционы указывает на то, что трейдеры не стремятся к активному росту рынка и по-прежнему проявляют осторожность в отношении рисков снижения.
Статья по теме: Иранское правительство планирует взимать плату за проход через Ормузский пролив в криптовалюте; биткоин временно превысил 72 000 долларов
Иран планирует взимать плату за проход нефтеналивных танкеров через Ормузский пролив в криптовалюте. Ожидается, что при установленной ставке в 1 доллар за баррель, плата за проход супертанкера может достигать 2 миллионов долларов, что привело к росту биткоина на 5%.
Рыночные тенденции
В реальных рыночных условиях, фактическая волатильность продолжает снижаться, и 30-дневная волатильность биткоина снизилась до 42,5%. Это отражает стабилизацию рынка, но также сопровождается снижением количества участников и объема торгов. Компания Glassnode анализирует, что текущий рынок характеризуется низкой ликвидностью, и небольшие потоки капитала могут приводить к значительным колебаниям цен.
На уровне 69 000 - 71 500 долларов формируется "лонг-гамма" позиция у крупных игроков, что может обеспечить поддержку в случае снижения цены. С другой стороны, существуют ожидания роста, связанные с геополитическими рисками, но, поскольку преобладают сделки с плечом, ожидается, что на уровне около 80 000 долларов может возникнуть "шорт-гамма", что ограничит рост.
Основные моменты статьи:
- Активные адреса биткоина достигли минимального уровня за 8 лет.
- "Туристы" среди инвесторов уходят, остаются только долгосрочные держатели?
- Это может быть признаком поглощения давления продаж.
- Аналитик, пишущий для платформы on-chain анализа CryptoQuant...
Заключение
Компания Glassnode заключает, что "стабильность, не сопровождаемая сильной уверенностью", является доминирующей темой на всех рынках: спотовом, фьючерсном и опционном. Участие на спотовом рынке остается слабым, а активность на рынке фьючерсов значительно сократилась. При этом, приток средств в ETF незначительно увеличился, но в целом, рынок испытывает недостаток спроса.
Компания считает, что рынок биткоина, пережив недавнее значительное снижение, структурно движется к более сбалансированному состоянию, но до формирования полноценного восходящего тренда еще далеко.
📊 Для получения информации о том, как купить биткоин, а также о его долгосрочных перспективах и прогнозах цен, посетите наш всеобъемлющий гид, который регулярно обновляется:
Что такое биткоин? | Объяснение последних новостей и важных моментов
Как купить биткоин? | Рекомендуемые биржи и инструкции по покупке
Прогнозы и перспективы цены биткоина | Обзор мнений экспертов
Рейтинг публичных компаний, владеющих биткоином | Сравнение лучших компаний мира и Японии