Основные моменты статьи:

• Биткоин не может преодолеть уровень в 85 000 долларов и продолжает колебаться в узком диапазоне.
• Спрос на биткоин-ETF снижается, волатильность возвращается к уровню лета 2023 года.

Снижение спроса на биткоин-ETF

Компания Glassnode, занимающаяся анализом блокчейна, в своем еженедельном отчете, опубликованном 28 числа, сообщила о снижении спроса на биткоин-ETF. В то же время, продажи для фиксации убытков со стороны держателей сокращаются. Цена колеблется в узком диапазоне, а волатильность значительно снизилась.

В американских спотовых биткоин-ETF 19 октября было привлечено около 6,53 миллиарда долларов, но большая часть этих средств уже была выведена. Только 22 числа было выведено 5,4 миллиарда долларов. За последние две недели чистый приток составил всего 670 миллионов долларов. Торговля также идет вяло: среднесуточный объем торгов биткоин-ETF с мая составляет около 1,3 миллиарда долларов, а 23 числа он снизился до 700 миллионов долларов.

Текущая цена биткоина лишь немного ниже средней стоимости приобретения в спотовых ETF (около 81 500 долларов). Glassnode считает, что на текущем уровне практически не ожидается увеличения спроса со стороны ETF.

Ниже находится "True Market Mean" (истинная рыночная средняя), которая показывает среднюю цену приобретения активативными инвесторами и составляет около 77 900 долларов. Несмотря на два резких падения в октябре, цена не опустилась ниже этого уровня.

Биткоин ненадолго превысил 85 000 долларов, приблизившись к максимуму сентября, но затем снова опустился ниже этой отметки. По данным Glassnode, около 4,3% всех биткоинов в последний раз меняли владельца в диапазоне от 84 000 до 85 000 долларов, и в этом году цена уже четыре раза отскакивала от этого уровня.

С начала января дневная цена закрытия превышала 85 000 долларов всего 5 дней, причем самое длительное превышение составило 3 дня подряд. Если цена продолжит превышать этот уровень в конце дня, он может превратиться из уровня сопротивления в уровень поддержки.

Долгосрочные держатели, владеющие биткоинами более 155 дней, обладают примерно 4 миллионами BTC, приобретенными в диапазоне от 85 000 до 118 000 долларов. Более половины всех биткоинов, находящихся в руках долгосрочных держателей, были приобретены по цене выше текущей. Glassnode предполагает, что при возвращении цены к отметке в 85 000 долларов, вероятно, появятся продажи для фиксации прибыли.

В то же время, средняя цена приобретения краткосрочными держателями составляет около 75 800 долларов. Наибольшая концентрация покупок приходится на диапазон около 77 000 долларов, а также есть значительное количество покупок в районе 64 000 долларов. Glassnode считает, что в этих ценовых диапазонах возможна поддержка покупателей.

На бирже Binance в ордербуке спотовых торгов наблюдаются крупные ордера на покупку на сумму около 42 миллионов долларов в диапазоне от 78 000 до 79 000 долларов. Glassnode считает, что в этом диапазоне возможны покупки при падении цены.

Компания Bitwise опубликовала прогноз, согласно которому стоимость биткоина может достичь 1 599 766 долларов к 2036 году. Прогноз был пересмотрен в сторону повышения с 28,3% до 34,3% годовых. Компания предполагает приток до 7,4 триллионов долларов от институциональных инвесторов, вкладывающих от 1% до 5% своих активов в биткоин, и также указывает на риски, связанные с квантовыми компьютерами.

Снижение давления продаж

В периоды снижения цены объем реализованных убытков со стороны держателей биткоина снизился после августа. В августе, когда цены достигли минимума, реализованные убытки превышали реализованную прибыль примерно на 630 миллионов долларов в день. В отличие от этого, во время резкого падения 24 октября, максимальный объем чистых реализованных убытков составлял всего около 27 миллионов долларов в день. Компания Glassnode отмечает, что, возможно, число держателей, закрывающих позиции с убытком во время падения цен, уменьшается.

Однако, поскольку реализованная прибыль и убытки рассчитываются на основе перемещения монет, это не всегда отражает фактические продажи. 22 октября одна из сторон перевела монеты между своими кошельками, что значительно увеличило показатели прибыли и убытков. Если исключить такие операции, объем реализованной прибыли на этой неделе составил около 260 миллионов долларов в день, что составляет примерно половину от объема за неделю, когда цены достигли максимума в сентябре.

Компания Glassnode анализирует, что если в следующий период снижения цен объем фиксируемых убытков снова увеличится, это может свидетельствовать о возвращении продавцов.

Волатильность приближается к уровням лета 2023 года

"Реализованная волатильность" за один месяц, рассчитанная на годовой процент, снизилась примерно до 25%, приближаясь к уровням лета 2023 года. С 2015 года период, когда этот показатель был ниже, составлял всего около 5% от общего времени.

В этом году ситуация схожа с 2023 годом. В 2023 году, после сильного отскока от минимума цикла и перегрева рынка альткоинов, волатильность снизилась. В этом году биткоин также отскочил от минимума в июне, а рынок альткоинов достиг пика в начале октября, после чего волатильность стабилизировалась.

Компания Glassnode предполагала, что если низкая волатильность сохранится во время принятия решения Федеральной резервной системой (ФРС) о процентных ставках, это может стать катализатором для следующего движения цен. Однако, на заседании 28 числа ФРС оставила процентные ставки в диапазоне 3,75-4,00%.

Интерес трейдеров смещается в сторону акций

На децентрализованной бирже Hyperliquid активно торгуются вечные фьючерсы на акции, индексы и товары на платформе "HIP-3". Средний дневной объем торгов за последнюю неделю составил около 2,6 миллиардов долларов, что превышает объем торгов вечными фьючерсами на биткоин на этой же бирже (около 2,4 миллиардов долларов).

Объем торгов на "HIP-3" в начале августа превысил объем торгов вечными фьючерсами на биткоин более чем в три раза, но после периода "шорт-сквиза" к концу августа он сократился примерно до половины объема торгов вечными фьючерсами на биткоин. Затем объем торгов снова превысил объем торгов биткоином. Наиболее активными являются торги акциями SK Hynix, индексом S&P 500, индексом технологических акций и нефтью.

Компания Glassnode отмечает, что, несмотря на стабильный объем торгов фьючерсами на биткоин, продолжающийся рост объемов торгов акциями и другими активами может указывать на то, что спекулятивные средства продолжают предпочитать фондовый рынок.