Основные моменты статьи:

• Доходы от HIP-3, процентов по USDC и других источников.
• Kraken и ICE также планируют выход на рынок через Hyperliquid.

Активная диверсификация доходов

Зак Пандол, руководитель отдела исследований компании Grayscale, ведущего американского оператора криптовалютных активов, 30 мая опубликовал отчет о децентрализованной бирже Hyperliquid (HYPE). В отчете говорится о значительном расширении источников дохода за последний год.

Пандол отметил, что, несмотря на период нисходящей тенденции на рынке, за последний год Hyperliquid заработала около 150 миллионов долларов (около 16,5 миллиардов иен), что практически соответствует прошлому году (180 миллионов долларов). Он подчеркнул, что стабильный рост доходов обусловлен диверсификацией бизнеса.

Согласно отчету, в середине 2025 года более 90% доходов Hyperliquid приходилось на комиссии от торговли бессрочными фьючерсами на криптовалюты, выпущенные самой биржей. В настоящее время эта доля сократилась примерно до 64%. В связи с расширением деятельности Hyperliquid, оставшаяся часть доходов поступает в основном из следующих новых областей:

• Бессрочные фьючерсы, предоставляемые сторонними организациями (HIP-3).
• Builder-код.
• Доходы от процентов по резервам USDC.
• Спотовые операции, комиссии за транзакции (газ), аукционы.

Источник: Grayscale

Во-первых, на Hyperliquid существует механизм, позволяющий сторонним организациям (деплойерам) размещать бессрочные фьючерсные контракты на различные активы, такие как серебро, нефть и акции компаний, готовящихся к IPO. В этом случае сторонние организации получают до 50% от комиссий за транзакции, а оставшаяся часть распределяется между протоколом Hyperliquid.

Builder-код – это механизм, который позволяет внешним кошелькам, пользовательским торговым интерфейсам и биржам добавлять собственные комиссии при направлении ордеров в Hyperliquid.

Стоит отметить, что, хотя Зак Пандол об этом не упомянул, сама Hyperliquid не получает комиссий, которые сторонние сервисы взимают со своих пользователей (т.е. комиссий, добавляемых через builder-код). Внешние сервисы (билдеры) могут взимать с Hyperliquid комиссии, уплаченные пользователями, и это является доходом, генерируемым в Hyperliquid, но это не является доходом самой Hyperliquid. Однако, Hyperliquid получает обычные комиссии за транзакции, возникающие в результате таких ордеров.

Затем, в отношении стейблкоина USDC, благодаря соглашениям с компаниями Coinbase и Circle, 90% доходов, полученных от резервов, сформированных из примерно 6 миллиардов долларов (около 94,5 миллиардов иен) USDC, хранящихся на Hyperliquid, будут возвращены на платформу через Coinbase.

Кроме того, Hyperliquid получает доход не только от торгов криптовалютами, но и от комиссий за использование HyperEVM, приоритетных транзакций, а также от аукционов тикеров (кодов акций) при листинге новых токенов. В совокупности, в сентябре этот доход составил около 5 миллионов долларов (около 8 миллиардов иен). Это относительно небольшой, но постоянно растущий источник дохода.

30 сентября компания Grayscale заключила соглашение о включении BitGo Bank & Trust в качестве хранителя для спотового ETF HYPE. Anchorage Digital остается основным хранителем, а объем активов под управлением на 5 число составлял около 215 миллионов долларов.

Потенциал дальнейшего роста на рынке, соответствующем американским нормативным требованиям

Г-н Пандол отметил, что доходы, полученные в сентябре, за исключением основных комиссий (связанных с бессрочными фьючерсами на криптовалюты, листингованными самой компанией), достигли 38 миллионов долларов (около 60 миллиардов иен), что вдвое превышает показатели за аналогичный период прошлого года. Он подчеркнул, что доход от резервов является более стабильным источником, поскольку он зависит от объема активов под управлением и процентных ставок, а не от объема торгов.

Кроме того, он добавил, что если американским трейдерам будет предоставлен доступ к Hyperliquid в соответствии с нормативными требованиями, это может стать мощным двигателем дальнейшего роста.

Например, компания Payward, материнская компания криптовалютной биржи Kraken, стремится стать первым участником программы "HIP-3" Hyperliquid, который будет работать на рынке под регулированием Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC).

Кроме того, компания ICE, которая владеет Нью-Йоркской фондовой биржей (NYSE), объявила о партнерстве с Trade.xyz, участником программы HIP-3, и о планах по созданию на Hyperliquid рынка бессрочных фьючерсов, соответствующего американским нормативным требованиям.

Американский миллиардер-инвестор Стэнли Драккенмиллер объявил об инвестициях в TradeXYZ, которая работает на платформе Hyperliquid. Илон Маск отреагировал на это сообщение словом "Interesting". Акции HYPE на Hyperliquid выросли примерно на 20% за 24 часа.

Новости и цены Hyperliquid (HYPE)

[ Что такое Hyperliquid (HYPE)? Объяснение принципов работы, причин роста и рисков [2026 год] (https://coinpost.jp/crypto/hyperliquid/) [ Что такое airdrop Hyperliquid (HYPE)? Обзор результатов первого этапа и потенциала второго этапа (https://coinpost.jp/crypto/hyperliquid/how-to-use/) [Что такое DeFi (децентрализованные финансы)? Объяснение принципов работы, рисков и способов начала (https://coinpost.jp/crypto/defi/)