Основные моменты статьи:

• Торговля бессрочными фьючерсами на отдельные акции возможна на биржах, зарегистрированных в SEC.
• Несколько компаний, включая Coinbase, подали заявки на листинг бессрочных фьючерсов на отдельные акции.

Бессрочные фьючерсы на отдельные акции

Председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), Росс Селиг, заявил в своем заявлении 3 мая, что торговлю "бессрочными фьючерсами" – фьючерсными контрактами без срока истечения – на отдельные акции впервые можно будет начать на биржах, зарегистрированных в CFTC. Это касается бирж, которые являются национальными фондовыми биржами, занимающимися производными финансовыми инструментами на акции, и зарегистрированы в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).

В своем заявлении Селиг отметил, что бессрочные фьючерсы широко востребованы в качестве инструментов управления рисками и ценообразования, и что включение их в регулируемый рынок позволит инвесторам и трейдерам в США не зависеть от зарубежных бирж, которые часто не подлежат регулированию.

Раньше, из-за недостаточной координации между регулированием CFTC и SEC, бессрочные фьючерсы на акции и другие ценные бумаги находились в состоянии "регуляторной неопределенности", как выразилась председатель SEC, Хейстер Аткинс. Однако, обе организации заявляют о завершении этой эпохи.

Бессрочные фьючерсы – это фьючерсные контракты без установленной даты истечения, получившие развитие на рынке криптовалют. 29 мая CFTC одобрила бессрочные фьючерсы на биткоин, предлагаемые платформой для прогнозов Kalshi, и теперь расширяет сферу применения, включая традиционные ценные бумаги.

27 мая компания Hyperliquid объявила, что ее материнская компания, Payward (владелец Kraken), планирует запустить регулируемый рынок бессрочных фьючерсов в США на базе этого протокола. Это при условии получения одобрения регулирующих органов, и дополнительные функции, ограничивающие доступ участников, были представлены в тестовой среде.

Действия компаний, подавших заявки

До этого объявления, крупные американские криптовалютные биржи, такие как Coinbase Derivatives (подразделение Coinbase), платформа для прогнозов Kalshi и биржа Bitnomial, уже подали проекты правил для бессрочных фьючерсов на акции. Coinbase Derivatives планирует листинг более 50 акций, Kalshi – до 58 акций, а Bitnomial – изначально 10 акций.

В то же время, 14 октября компания Cboe направила письмо в SEC, в котором утверждала, что бессрочные фьючерсы на акции не являются ценными бумагами, и потребовала отмены изменений в правилах каждой биржи, а также проведения проверки в качестве обычной фондовой биржи.

Кроме того, 29 октября компания Intercontinental Exchange (ICE), владелец Нью-Йоркской фондовой биржи, объявила о соглашении с TradeX, согласно которому, при условии одобрения регулирующих органов, в США будет создан специальный рынок и система клиринга для бессрочных фьючерсов на базе Hyperliquid.

Статья-обзор: «Спекуляции: главная тема последних десяти лет. Внимание следует обратить на предсказательные рынки и биржи бессрочных фьючерсов» – Delphi Digital

Компания Delphi Digital, занимающаяся исследованиями в области блокчейна, классифицировала спекуляции на два типа: «конструктивные» и «лотерейные», и проанализировала текущую ситуацию, когда оба типа спекуляций одновременно набирают обороты. Компания утверждает, что внимание следует уделять не объектам спекуляций, а таким элементам, как биржи и платежные инфраструктуры, которые выступают в роли «организаторов».