40.000 биткоинов в месяц попадают в «черную дыру» корпоративных резервов

• Хотя некоторые компании торгуются ниже своей рыночной стоимости (mNAV), не наблюдается много принудительных продаж.

• Если эта тенденция продолжится, это будет положительно для цены биткоина.

Компании выводят биткоины (BTC) с рынка с такой скоростью, что это уже не остается незамеченным. Каждый месяц примерно 43.000 BTC исчезают из ликвидного предложения и попадают в корпоративные резервы, что рассматривается как настоящий «черная дыра» для доступности цифровой валюты. Эти монеты «поглощаются» корпоративной черной дырой и редко выходят оттуда, поскольку речь идет о долгосрочных инвестициях.

С 15 июля 2025 года по 11 января 2026 года корпоративные резервы на базе биткоина у публичных и частных компаний выросли с 854.000 BTC до 1.110.000 BTC. Это увеличение на 260.000 BTC подчеркивает постоянное расширение корпоративной экспозиции к биткоину.

Структура этого накопления отображается на следующем графике, как восходящая тенденция, которая не нашла своего потолка. Наклон верхней части графика постоянно положительный, что подтверждает цифру роста на 43.000 BTC в месяц в среднем.

Накопление биткоинов компаниями продолжает расти. Источник: Glassnode.

Это указывает на то, что независимо от волатильности цены, компании находятся в фазе агрессивного накопления. Самая крупная (синяя) часть принадлежит Strategy, компании, возглавляемой Майклом Сейлором, которая значительно превосходит остальные.

Она занимает большую часть области резервов, поскольку является публичной компанией с наибольшим количеством BTC, всего 687.410 BTC. Ее недавняя покупка составила 13.627 BTC, как объявил Сейлор в прошлый понедельник, 12 января.

Strategy приобрела 13 627 BTC на сумму около 1,25 миллиарда долларов по цене около 91 519 долларов за биткоин. По состоянию на 11.01.2026 года мы держим 687 410 $BTC, приобретённых на сумму около 51,80 миллиарда долларов по цене около 75 353 долларов за биткоин. $MSTR $STRC https://t.co/5UttS1LCy2

— Майкл Сэйлор (@saylor) 12 января 2026

Устойчивость к волатильности рынка

Корпоративный сектор, похоже, демонстрирует твердую руку перед колебаниями цены биткоина. Всё это происходит на фоне значительного падения цены биткоина в период с октября по ноябрь, когда она опустилась в район около 80 000 долларов; однако, корпоративные активы не уменьшились.

На самом деле, они продолжали расти. Такое поведение говорит о том, что корпорации используют падения цен для накопления большего количества, рассматривая биткоин как долгосрочный резервный актив, а не краткосрочный спекулятивный актив.

Трудности оценки финансовых показателей

Несмотря на оптимизм по поводу объема накоплений, существуют финансовые метрики, вызывающие осторожность. Некоторые компании торгуются ниже финансовой метрики рыночной стоимости (mNAV), которая сравнивает корпоративную стоимость с активами в биткоинах, однако, в целом, не наблюдается много вынужденных продаж.

mNAV выше 1 позволяет выпускать акции для накопления большего количества цифровых активов; ниже — эта возможность исчезает.

Сам Strategy сталкивается с такой ситуацией, имея mNAV 0,76, то есть рынок оценивает всю компанию, включая её программный бизнес, бренд, руководящую команду и долг, менее чем по стоимости её резервов в биткоинах.

МNAV Strategy ниже 1. Источник: Bitcoin Treasuries.

Как сообщила CriptoNoticias, десятки меньших компаний с меньшим доступом к капиталу повторили модель, превращая наличные в биткоин.

Перспективы поглощения и цена биткоина

Если эта тенденция корпоративных покупок биткоина продолжится, она будет положительно влиять на цену BTC за счет резкого сокращения доступного предложения.

Когда средства выводятся в институциональные хранилища с долгосрочными инвестиционными горизонтом, ликвидность продаж снижается, что — при устойчивом спросе — оказывает давление на рост стоимости.

Тем не менее, риск цепной реакции сохраняется. Если даже крупнейшая компания в секторе не сможет удержать премию над своими резервами, остальные могут столкнуться с вынужденными продажами или кризисом доверия к корпоративной нарративе о принятии BTC.

Будущее рынка будет зависеть от того, смогут ли эти казначейства удерживать свои позиции и как будет развиваться mNAV в ближайшие недели или месяцы.

Метки: Bitcoin (BTC) Цены и торговля Актуальные

Есть ли у вас важная информация для наших репортеров? Связаться