«Цена биткоина взлетит» при условии: Мэтт Хоган

• Хоган обращает внимание на поведение инвесторов ETF на биткоин.

• «Если спрос на ETF сохранится, продавцы останутся без патронов», говорит Хоган.

На фоне роста биткоина (BTC) до более чем 97 000 долларов США, генеральный директор Bitwise Мэтт Хоган сделал оптимистичный прогноз для рынка. Хотя он предполагает условие, связанное с потоками фондов ETF на цифровую валюту.

По словам Хогана, «цена биткоина взлетит, если спрос на ETF сохранится в долгосрочной перспективе». Чтобы подкрепить эту идею, он провёл сравнение этих инструментов](https://www.criptonoticias.com/mercados/bitcoin-95000-dolares-etf-dinero/) с покупками золота, осуществляемыми центральными банками.

Исполнитель отмечает, что существует распространённая нарратив о драгоценном металле. Эта версия утверждает, что «цена золота взлетела в 2025 году на 65%, потому что покупки центральных банков склоняли чашу весов». Однако он утверждает, что «настоящая история показывает нечто иное».

Согласно его анализу, покупки золота центральными банками «взлетели в 2022 году». Этот рост произошёл после того, как США конфисковали депозиты российского Казначейства. С тех пор, объясняет он, «ежегодные покупки выросли с примерно 500 тонн до 1000 тонн».

Хоган подчёркивает, что этот уровень спроса «оставался постоянным с тех пор». Однако он уточняет, что влияние на цену не было мгновенным. «Золото выросло всего на 2% в 2022 году», напомнил он. Затем оно выросло «на 13% в 2023 году» и «на 27% в 2024 году».

Только в 2025-2026 годах цены резко выросли. По словам Хогана, это произошло потому, что «в первые годы спрос со стороны центральных банков удовлетворялся людьми, готовыми продавать свои резервы». Со временем, добавил он, «продавцы остались без патронов».

Покупки золота центральными банками в 2022, 2023 и 2024 годах были практически вдвое больше, чем в предыдущие годы. Источник: Мэтт Хоган.

ETF, предложение биткоина и противоположные взгляды

Для Хогана рынок биткоина переживает аналогичную ситуацию. С момента запуска ETF в январе 2024 года он отметил, что «они покупают более 100% нового предложения биткоина».

Тем не менее, он признал, что котировка биткоина не отреагировала резко. «Цена не взлетела, потому что существующие держатели были готовы продавать», уточняет он. Но, по его мнению, этот фактор может измениться.

«Если спрос на ETF сохранится — и я считаю, что он сохранится — со временем эти продавцы останутся без патронов», подчеркивает специалист. В этом смысле он считает, что в конечном итоге биткоин получит сильный импульс, вызванный спросом на ETF и уменьшением предложения.

Риск торговли ETF на биткоин

Тем не менее, не все аналитики разделяют это мнение. С другой точки зрения, Иван Паз Чейн, директор и основатель Trading Different, ставит под сомнение, что ETF выступают в качестве структурной поддержки цены.

«ETF, как и создают покупательное давление на цену, так и не заинтересованы держать биткоин в долгосрочной перспективе», предупредил Иван Паз Чейн. По его мнению, как он подробно объяснил в интервью с CriptoNoticias, «они не являются холдерами» или по крайней мере не все.

Для аналитика основная цель этих инвестиций — другая. «Они ищут доходность в долларах», отметил он. В этом смысле он пояснил, что «в условиях неопределенности это будет проявляться как давление на продажу».

Данные частично подтверждают этот аргумент. Хотя спотовые ETF на биткоин в настоящее время управляют более чем 120 миллиардов долларов активов, за последние три месяца они зарегистрировали снижение. Это свидетельствует о том, что не все держат стратегию hodling.

Активы под управлением (AUM) ETF на биткоин снизились с октября, месяца, когда BTC достиг нового рекордного значения. Источник: Coinglass.

Фактически, есть дни, когда ETF показывают приток капитала, а есть дни — отток, демонстрируя высокую волатильность потока. Эта тактика характерна для тех, кто ищет возможности для краткосрочной торговли, а не для стратегии долгосрочных инвестиций.

Хотя притоки преобладают над оттоками, ETF не застрахованы от вывода капитала. Источник: Coinglass.

Поэтому Paz Chain ставит под сомнение идею о том, что ETF работают как ценовой пол. По её словам, «они не действуют как реальная поддержка для цены, как многие думают».

Таким образом, в то время как Хоган видит в ETF долгосрочный катализатор, другие голоса предупреждают о их тактическом характере. Дискуссия остается открытой, на рынке, где царит неопределенность относительно того, активирует ли биткоин бычью тенденцию превзойдя исторический максимум в 126 000 долларов, установленный три месяца назад.

Теги: Анализ и Исследования Биткойн (BTC) Избранное Цены и Торговля

Есть ли у вас важная информация для наших репортеров? Связаться с нами