Никто не отменяет циклы биткоина

• Биткоин достиг исторического максимума через 530 дней после халвинга, как и почти во всех предыдущих циклах.

• Фундаментальные основы биткоина остаются сильными.

Биткоин удивляет, даже когда делает то же самое, что и всегда. Вот насколько неизменен этот актив, который является самым предсказуемым в мире. Верить, что появление новых игроков сможет изменить циклы роста и падения, которые сопровождают биткоин на протяжении семнадцати лет, было бы проявлением высокомерия или наивности. Как говорится, вы не меняете биткоин, биткоин меняет вас. И это падение до 60 000 долларов - это урок смирения для тех, кто верил в обратное.

Биткоин повторил тот же цикл, что и всегда, с BlackRock, с Trump, с казначействами, независимо от них. Как показано на следующей сравнительной диаграмме, единственное отличие заключается в том, что волатильность становится все меньше, но исторический максимум был достигнут примерно через то же количество дней после халвинга, что и в предыдущих циклах. И, если история повторяется, можно предположить, что цена продолжит снижаться или будет колебаться в низком диапазоне в ближайшие месяцы.

Биткоин достиг своего максимума через 535 дней после халвинга. Источник: Bitcoin Cycle Comparison.

Это еще один способ сказать, что все идет по плану, что мы наблюдаем проявление природы биткоина. Не было никаких катастроф, таких как FTX или Mt. Gox, которые могли бы оправдать падение, за исключением квантового FUD или FUD от Binance, которые также являются циклическими. Хотя так называемый 10/10 вызвал рекордный всплеск ликвидаций, это было общее событие на всех рынках. Как видно, это просто обычные времена для биткоина.

Может показаться эзотерическим утверждение, что Bitcoin движется как часы, в соответствии с внутренней механикой, не слишком обращая внимание на внешние события. Но статистика подтверждает, либо то, что движущей силой ценового движения являются циклы халвинга, либо то, что, что еще более мистично, мировые события синхронизируются, чтобы вызывать взлеты и падения в том же ритме, в котором танцует Bitcoin.

Все циклы Bitcoin длились относительно одинаковое время. Таблица, созданная с помощью Grok.

В этот раз нельзя говорить о том, что циклы халвинга являются самоисполняющимся пророчеством. Начиная с того, что впервые максимальный исторический уровень был превышен еще до халвинга, вскоре после одобрения спотовых ETF в Соединенных Штатах. Конечно, это без учета инфляции и снижения покупательной способности доллара; скорректированный на инфляцию, цена все же следовал той же динамике после халвинга.

Мы хотим сказать, что с самого начала это был аномальный цикл. И присутствие новых игроков с предполагаемо более длительными горизонтами инвестиций распространило нарратив о том, что крупные коррекции цен были частью незрелой истории Bitcoin, и что теперь крупные игроки гарантируют, что все будет "только вверх".

Ложь.

У управляющих активами есть фидуциарная ответственность перед своими клиентами по активному управлению их портфелями и обеспечению того, чтобы их клиенты теряли как можно меньше денег. У них нет никакой идеологической убежденности, и они не должны терпеть убытки в 50%. Они делают хеджирование. Одновременно покупая активы, они покупают и опционы на понижение, и обеспечивают себе защиту. И если какой-либо другой актив показывает лучшую доходность в определенный момент, или, по крайней мере, не обваливается, прощайте, Bitcoin. Это их работа.

Но это также показывает, что мир не понял абсолютную нехватку. Это понятно; это концепция, не имеющая аналогов в истории. Мы никогда не имели инструмента, о неэластичности предложения которого можно быть абсолютно уверенным, о его конечности. Bitcoin - единственный актив с механизмом корректировки, который, в отличие от драгоценных металлов или любых других товаров, ограничивает производство новых единиц, когда цена растет из-за спроса.

Этот механизм настолько силен, что делает эмиссию новых биткоинов устойчивой к квантовым вычислениям. Даже если квантовый компьютер мог бы добыть много биткоинов за определенный момент времени, после истечения 2016 блоков, установленных для корректировки сложности, его способность к майнингу и эмиссии BTC резко снизится, регулируя поток в соответствии с графиком, установленным по дизайну.

Мир по-прежнему мыслит в терминах бесконечной фиатной валюты, и многие верят, что всегда будет достаточно биткоинов для покупки в тот момент, когда они понадобятся. Но осталось менее миллиона биткоинов, которые еще предстоит добыть. И это осознание радикально меняет ваше представление о будущем денег.

Именно поэтому компания Strategy стала своего рода "черной дырой", куда попадающие биткоины вряд ли когда-нибудь вернутся на рынок. И это не первый раз, когда компания сталкивается с медвежьим рынком. ETF, напротив, впервые переживают медвежий рынок, и последние четыре месяца показались им лучшим временем для снижения своей экспозиции. Несмотря на это, они по-прежнему владеют 6% всех биткоинов, с минимальными колебаниями, несмотря на то, что это ниже их средней цены покупки. Казначейства, также переживающие свой первый спад, по-прежнему находятся в убытке, но остаются платежеспособными и не продают свои активы.

ETF зафиксировали самый большой объем оттока за всю историю с ноября. Источник: SoSoValue.

Фундаментальные принципы биткоина остаются неизменными. Биткоин по-прежнему является единственным абсолютно дефицитным активом в истории; он продолжает работать в децентрализованной, нейтральной и устойчивой к цензуре сети; он продолжает добавлять новый блок в блокчейн каждые десять минут.

Кроме того, с учетом того, что крупнейшие банки мира начинают предлагать кредиты, обеспеченные биткоинами, и с учетом того, что все больше стран хотят создать резервы в биткоинах, было бы недальновидно полагать, что это конец биткоина.

В течение последних месяцев многие утверждали, что четырехлетние циклы биткоина умерли, и что институциональные инвесторы являются их палачами. Но реальность показала, что биткоин не меняет свои ритмы из-за появления новых игроков. Теперь они также переживут свой первый медвежий рынок биткоина, как и все остальные.

Это перезагрузка, как и многие другие, когда рынок отсеивает "туристов" и восстанавливается, становясь сильнее. Если история повторится, как это происходило до сих пор, то, вероятно, новый халвинг станет предвестником новых исторических максимумов. Необходимо действовать соответствующим образом.

Метки: Bitcoin (BTC) Рекомендованные материалы ETF MicroStrategy Цены и торговля

У вас есть важная информация для наших журналистов? Свяжитесь с нами