Китайский капитал может инвестировать в биткоин, действуя скрытно

• Компания, зарегистрированная в Гонконге, приобрела биткоин-ETF BlackRock на сумму 400 миллионов долларов США.

• "Мне это пахнет оттоком капитала", - говорит консультант Bitwise, Джефф Парк.

Финансовые операции, зафиксированные в конце четвертого квартала 2025 года, указывают на приток капитала из Китая в биткоин (BTC), при этом используются биржевые инвестиционные фонды (ETF) США, основанные на криптовалюте.

Появление компании, зарегистрированной в Гонконге, в качестве основного нового инвестора в фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT), управляемый BlackRock, вызывает подозрения в использовании оффшорных структур для обхода строгих ограничений, действующих в азиатском гиганте.

Компания, идентифицированная как Laurore Ltd, заявила Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), что она является владельцем 8,79 миллионов акций IBIT, что представляло собой стоимость 436 миллионов долларов США на 31 декабря. Эта позиция эквивалентна косвенному владению примерно 4980 BTC, учитывая, что цифровая валюта стоила 87 700 долларов США в конце прошлого года.

Особый интерес представляет тот факт, что 100% портфеля, заявленного этой компанией, состоит исключительно из ETF, управляемого BlackRock. Ниже приведен список основных держателей IBIT:

Laurore лидирует, за ней следуют Jane Street и Emirate of Abu Dhabi. Источник: Jeff Park – X.

По мнению Джеффа Парка, директора по инвестициям ProCap Financial и консультанта компании Bitwise, оперативные детали Laurore Ltd подтверждают подозрения относительно происхождения капитала. "У этой компании нет публичной информации, веб-сайта или предыдущего инвестиционного опыта", - отмечает он.

Предприниматель указал, что общедоступная информация связывает имя Zhang Hui с этой компанией, зарегистрированной в Гонконге. Парк отметил, что Zhang Hui - это очень распространенное имя в Китае (эквивалент "Хуану Пересу"). "Это что-то, что скрыто на виду, замаскировано статистическим весом миллионов, чтобы сделать его невозможным для отслеживания", - сказал он.

Структура типа Ltd (Limited) предполагает, что компания может быть зарегистрирована в таких юрисдикциях, как Британские Виргинские острова или Каймановы острова, которые являются оффшорными зонами, обычно используемыми для доступа к американским рынкам с определенной степенью конфиденциальности.

Почему не местные биткоин-ETF в Гонконге?

С апреля 2024 года Гонконг предлагает ETF на биткоин, зарегистрированные на местном уровне — выпущенные в основном компаниями ChinaAMC, Bosera (в партнерстве с HashKey) и Harvest Global, — которые обеспечивают регулируемый доступ к этому активу в географически близкой юрисдикции с меньшими валютными ограничениями для инвесторов из материкового Китая или региона.

Несмотря на эту доступность, гонконгские продукты показали заметно скромные объемы торгов и активы под управлением (AUM). По данным последних исследований (февраль 2026 года), общий объем AUM в спотовых ETF на биткоин в Гонконге составляет около 265 миллионов долларов США — это ничтожно малая сумма по сравнению с американскими ETF, где только IBIT управляет активами на сумму 83 миллиарда долларов США.

Более высокая ликвидность позволила бы китайским инвесторам получить больший доступ к биткоину. С 2021 года любые транзакции с цифровой валютой или криптовалютой строго запрещены в Китае, с применением строгих санкций, как сообщалось в CriptoNoticias.

Парк считает, что, если эта тенденция подтвердится, это будет сигналом о том, что институциональный капитал Китая перетекает в цифровой актив. По мнению эксперта, эти потоки не осуществляются через биржи или "серые" рынки, «а через ETF, управляемый BlackRock, который был представлен в SEC в регулируемой юрисдикции, что является самым прозрачным и одновременно самым непрозрачным местом, какое только можно представить», — заявил аналитик, добавив, что «для меня это пахнет оттоком капитала».

Предположение об оттоке капитала основано на природе этих операций. В экономических терминах, отток капитала происходит, когда активы или деньги быстро покидают страну из-за экономических событий, юридических ограничений (как в Китае) или нестабильности.

За последнее десятилетие юань (CNY) испытывал общую девальвацию по отношению к доллару США. В этой ситуации инвестирование в биткоин через ETF, номинированный в долларах США, представляет собой не только ставку на криптовалютный актив, но и способ "долларизации" активов и защиты от девальвации юаня и строгого валютного контроля со стороны китайского правительства, используя ликвидность и прозрачность американского фондового рынка для сокрытия происхождения, которое в их юрисдикции было бы признано незаконным.

Метки: Bitcoin (BTC) Китай Соединенные Штаты ETF Последние новости

У вас есть важная информация для наших журналистов? Свяжитесь с нами